Goldman: Altında "en kötü" henüz bitmedi

Goldman Sachs Group Inc. den Jeffrey Currie, fiyatlardaki d&uuml;ş&uuml;ş&uuml;n buı yılki kazancın neredeyse t&uuml;m&uuml;n&uuml; geri almasının ardından, altın i&ccedil;in hen&uuml;z en k&ouml;t&uuml; d&ouml;nemin geride kalmadığını s&ouml;yledi. Ge&ccedil;en yıl, altının 1980 den bu yana en k&ouml;t&uuml; yıllık performansını g&ouml;stermeden &ouml;nce, yatırımcılara sat tavsiyesinde bulunan Currie, Riskler &ouml;nemli &ouml;l&ccedil;&uuml;de aşağı y&ouml;ne eğilim g&ouml;steriyor, dedi ve Desteğin b&uuml;y&uuml;k b&ouml;l&uuml;m&uuml; Ukrayna daki siyasi belirsizlikten ve Orta Doğu da meydana gelen gelişmelerden kaynaklanıyordu, dedi ve bu belirsizliklere ilişkin endişelerin azalmakta olduğunu s&ouml;zlerine ekledi. Altının bu yılın ilk yarısındaki rallisinin emtia, hisse senetleri ve ABD Hazine tahvillerindeki kazan&ccedil;ları ge&ccedil;mesinin ardından, metal 2014 yılının ilk &ccedil;eyrek d&ouml;nemlik zararına ilerliyor. Değerli metallere değer koruma ama&ccedil;lı gelen talep, Standard &amp; Poor&rsquo;s 500 (S&amp;P 500) Endeksi ndeki hisse senetlerinin bu ay rekor seviyeye &ccedil;ıkması ile birlikte, ABD ekonomisindeki toparlanma g&ouml;r&uuml;n&uuml;m&uuml; ve buna bağlı olarak dolarda g&ouml;r&uuml;len y&uuml;kseliş sonucu eridi. Altın bu hafta, Fed in 17 Eyl&uuml;l deki toplantısında faiz beklentisini y&uuml;kseltmesi ve bunun sonucu altına y&ouml;nelik enflasyondan korunma talebinin azalmasının ardından sekiz ayın en d&uuml;ş&uuml;k seviyesine indi. Para y&ouml;neticileri, y&uuml;kseliş beklentisi ile tuttukları pozisyonları (uzun pozisyon) beş haftadır &uuml;stt &uuml;ste azaltırken, k&uuml;resel exchange traded fonlarındaki (ETF) altın bvarlıkları 2009 dan bu yana en d&uuml;ş&uuml;k seviyesine indi.Goldman analistlerinden Damien Courvalin, New York ta Bloomberg merkezinde verdiği bir m&uuml;lakatta, Altın, uzun vadeli enflasyon endişelerinden ziyade, ABD de kısa vadeli b&uuml;y&uuml;me ivmesine daha fazla duyarlı, dedi ve Altına ilgi, 18 ay &ouml;ncesine g&ouml;re daha d&uuml;ş&uuml;k şeklinde g&ouml;r&uuml;ş bildirdi. Dolardaki RalliVadeli altın kontratları, New York Comex piyasasında, y&uuml;zde 0.5 gerileyerek ons başına 1,212.90 dolara indi. Bunun sonucu, bir ara y&uuml;zde 16 ya kadar &ccedil;ıkan bu yılki kazan&ccedil;, y&uuml;zde 0.8 e daraldı. 22 ham maddeyi i&ccedil;eren Bloomberg Emtia Endeksi 2014 yılında y&uuml;zde 5.2 d&uuml;şerken, k&uuml;resel hisse senetlerinin g&ouml;stergesi MSCI T&uuml;m &Uuml;lkeler D&uuml;nya Endeksi y&uuml;zede 3.7 y&uuml;kseldi. Bloomberg Dolar Spot Endeksi y&uuml;zde 4.1 tırmandı. Currie, altının 2010 dan bu yana en iyi ilk yarı performansını g&ouml;stermesine neden olan bu yılki sı&ccedil;ramasının sona ereceğini tahmin eden tek analist değil. 2013 yılındaki g&uuml;&ccedil;l&uuml; d&uuml;ş&uuml;ş&uuml; tahmin eden diğer bir analist olan Societe Generale SA dan Michael Haigh, bu ayki bir raporda, metalin 2015 yılının &uuml;&ccedil;&uuml;nc&uuml; &ccedil;eyreğine kadar y&uuml;zde 5 ten fazla bir kayıp ger&ccedil;ekleştirmesini beklediğini kaydetti. Haziran ve Temmuz aylaarında y&uuml;kseliş beklentilerine g&ouml;re pozisyon a&ccedil;an yatırımcılar, kısa altın pozisyon sayısını &uuml;&ccedil; ayın en y&uuml;ksek seviyesine &ccedil;ıkararak, bu analsitlerle aynı g&ouml;r&uuml;şe gelmiş olabilirler. D&uuml;ş&uuml;k EnflasyonAltın, 12 yıl &uuml;st &uuml;ste y&uuml;kseldikten sonra, 2013 yılında, hisse seenetlerindeki ralli ve d&uuml;ş&uuml;k seyreden enflasyonun bazı yatırıcıların altına y&ouml;nelik inancını yitirmelerine neden olmasının etkisi ile y&uuml;zde 28 d&uuml;şt&uuml;. Currie, 10 Nisan 2013 te, 15 Nisan 2013 te sona eren y&uuml;zde 13 l&uuml;k iki g&uuml;nl&uuml;k sert d&uuml;ş&uuml;şten iki g&uuml;n &ouml;nce, sat tavsiyesinde bulundu. G&uuml;&ccedil;l&uuml; d&uuml;ş&uuml;ş, &ouml;nceki ay y&uuml;kseliş beklentisi ile a&ccedil;tıkları pozisyon sayısını y&uuml;zde 11 artıran para y&ouml;neticilerinin b&uuml;y&uuml;k b&ouml;l&uuml;m&uuml; tarafından &ouml;nceden g&ouml;r&uuml;lemedi. Yatırımcılar altın varlıklarını Aralık ayında son altı yılın en d&uuml;ş&uuml;k seviyesine indirdi. Şimd, Currie, bu yılın başında yaptığı tahminini koruyarak, altının 2014 yılının sonuna kadar 1,050 dolara d&uuml;şmesini bekliyor. SocGen den Haigh, 12 Eyl&uuml;l tarihli raporunda, altın fiyatlarının gelecek yılın &uuml;&ccedil;&uuml;nc&uuml; &ccedil;eyreğinde 1,150 dolar seviyesinde olacağı tahminini yaptı. Metal, Ukrayna daki şiddet olayları ile birlikte, Mart ayında, 1,392.60 dolara kadar &ccedil;ıkarak bu yılın en y&uuml;ksek seviyesini g&ouml;rd&uuml;.Citigroup Inc. d&uuml;n, ABD de faizlerin artırılacağı beklentisi g&uuml;&ccedil;lenirken, risk ile ilişkili desteğin azalmakta olmasından dolayı, gelecek yıl i&ccedil;in altın tahminini d&uuml;ş&uuml;rd&uuml;. Banka altın tahminini 1,365 dolardan 1,225 dolara &ccedil;ekti. UBS AG d&uuml;n, &uuml;&ccedil; aylık altın tahminini y&uuml;zde 7.7 d&uuml;ş&uuml;rerek 1,200 dolara indirdi. Hedef FiyatCourvalin, T&uuml;rb&uuml;lans halen s&uuml;r&uuml;yor, ancak artık daha da artmıyor. Bu durumun, altının hedefimize doğru d&uuml;şmesine yardımcı olacağını d&uuml;ş&uuml;n&uuml;yoruz dedi.Altın fiyatları 30 Haziran dan bu yana y&uuml;zde 8.6 d&uuml;şt&uuml;. Fed, 17 Eyl&uuml;l deki toplantısında, aylık tahvil alımını 15 milyar dolara d&uuml;ş&uuml;rd&uuml; ve programı Ekim ayında sonlandırmaya y&ouml;nelik hareketini s&uuml;rd&uuml;rd&uuml;. Politika yapıcıları da ayrıca, Fed politika faizi olan Fed fonları faizinin 2015 yılı i&ccedil;in tahmin medyanını, Haziran ayındaki seviyesi olan y&uuml;zde 1.125 ten y&uuml;zde 1.375 e &ccedil;ıkardı. Currie, Enflasyon tahminlerimiz olduk&ccedil;a bastırılmış durumda, dedi.Beş yıl vadeli ABD Hazine tahvillerinin başa baş oranı ile &ouml;l&ccedil;&uuml;len enflasyon tahminleri bu hafta Haziran 2013 ten bu yana en d&uuml;ş&uuml;k seviyesine indi. ABD nin 10 yıl vadeli tahvillerinin faizi, enflasyon d&uuml;ş&uuml;ld&uuml;kten sonra y&uuml;zde 0.86 seviyesine geldi. Bu oran, Ekim 2011 deki eksi y&uuml;zde 2.1 ile 1980 den bu yana en d&uuml;ş&uuml;k seviyesini g&ouml;rd&uuml;. Bazı yatırımcılar bu g&ouml;stergeyi, y&uuml;zde sıfır yakınında bulunan Fed in bor&ccedil;lanma maliyetleri &uuml;zerindeki enflasyon etkisinin arındırılması ile ortaya &ccedil;ıkan reel faizi &ouml;l&ccedil;mek i&ccedil;in kullanıyor. Courvalin, Nihayetinde, altın i&ccedil;in adil değeri belirleyen, ABD nin reel faiz ortamı dedi.

Goldman: Altında "en kötü" henüz bitmedi

Goldman Sachs'tan Jeffrey Currie, altında en kötü dönemin henüz geçmediğini kaydetti

Öne Çıkanlar