Piyasa 25 baz puanlık faiz indirimine şaşırmayacak

T&uuml;rkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu (PPK) saat 14:00 te Ağustos ayı toplantısı sonrasında faiz kararını a&ccedil;ıklayacak. TCMB nin ge&ccedil;en ayki PPK toplantısında 50 baz puanlık indirimlerle politika faizi y&uuml;zde 8.25 ve bor&ccedil;lanma faizi y&uuml;zde 7.50 olmuştu. A&ccedil;ık piyasa işlemleri &ccedil;er&ccedil;evesinde piyasa yapıcısı bankalara repo işlemleri yoluyla tanınan bor&ccedil;lanma imkanı faiz oranı y&uuml;zde 11.5 te ve gecelik marjinal fonlama oranı y&uuml;zde 12 de sabit kalmıştı.Piyasada yorumlar, TCMB nin bug&uuml;n faiz indirimi yapmayacağı fakat son kez 25 baz puanlık &ouml;l&ccedil;&uuml;l&uuml; bir faiz indirimi olursa da bunun şaşırtmayacağı y&ouml;n&uuml;nde. Avrupa Merkez Bankası (AMB) Başkanı Mario Draghi nin ge&ccedil;tiğimiz hafta Jackson Hole konferansında yaptığı konuşmada varlık alımlarına başlanabileceği, yani parasal genişleme (QE) sinyali vermesi sonrasında iyimserliğin artması ile, &ouml;zellikle de TCMB Başkanı Erdem Baş&ccedil;ı nın AMB nin genişlemeci politikalarını baz alıyor olması, az sayıda olsa da bazı analistlerin indirimin 50 baz puan olabileceği y&ouml;n&uuml;nde tahminde bulunmasını sağlıyor. Ak Yatırım Uluslararası Piyasalar M&uuml;d&uuml;r&uuml; G&ouml;khan Şen, bug&uuml;nk&uuml; raporunda, Ekonomistimiz koridorda ve politika faizinde bir değişiklik beklemiyor. Ancak ilerleyen aylarda enflasyondaki tahmini d&uuml;ş&uuml;şe bağlı olarak faiz indirimlerinin devam edebileceğini d&uuml;ş&uuml;n&uuml;yor. Faiz indirimi olmaması piyasanın da ortak kanaati. Kararın bu y&ouml;nde olması durumunda piyasa etkisi minimum olacaktır ancak pozitif TL etkisi sebebiyle devamında TL varlıklar i&ccedil;in de sınırlı olumlu kabul edilebilir. Tersi s&ouml;z konusu olursa biraz daha fazla aksi y&ouml;nde etki g&ouml;rmek m&uuml;mk&uuml;n olabilir. Daha da d&uuml;z s&ouml;ylemek gerekirse, faiz indiriminin piyasa faizlerini d&uuml;ş&uuml;recek ya da TL varlıkları olumlu etkileyecek bir etki yapmasını beklemem ifadelerini kullandı. Saxo Capital Strateji Uzmanı C&uuml;neyt Paksoy, BloombergHT.com a yaptığı yorumda, Kabineye yeni olası isimler gelmesi durumunda Genel Se&ccedil;ime kadar hangi ekonomik politikaların uygulanacağının bilinmemesi piyasalarda en azından kısa vadeli bir stres meydana getirebilir. TCMB alacağı kararlarda ilk olarak bu denklemin &ccedil;&ouml;z&uuml;m&uuml;ne odaklanacaktır. Enflasyon verisinin hala y&uuml;ksek kaldığı da d&uuml;ş&uuml;n&uuml;ld&uuml;ğ&uuml;nde, rasyonel bir davranış olarak bekle-g&ouml;r kararı alınabilir. Fakat Fed in faiz artırımı başlangıcı konusunda kesin bir tavır i&ccedil;inde olmaması ve AMB nin Eyl&uuml;l den itibaren daha agresif genişleme politikaları uygulayacağı beklentisi &ccedil;er&ccedil;evesinde global koşullar uygunken 25 baz puanlık &ouml;l&ccedil;&uuml;l&uuml; bir indirimin de s&uuml;rpriz olmayacağını ve belirli oranda fiyatlandığını da g&ouml;rmekteyiz. Olası s&uuml;rpriz sayılacak agresif faiz indirimi gelmesi durumunda ise &ouml;zellikle kur tarafında kısa vadede daha belirgin ve negatif bir etki g&ouml;r&uuml;lecektir dedi. G&ouml;r&uuml;şlerini aldığımız &ouml;zel bir bankanın &ouml;nde gelen yetkililerinden biri ise, piyasanın genel olarak faiz indirimi istemediğini fakat 25 baz puanlık indirimi de masada tutmayı tercih ettiğini ifade ederken, Faizlerde d&uuml;nden bu yana Draghi nin etkisi ile gelen yabancı girişi sebebiyle aşağıya doğru bir hareket g&ouml;zlemliyoruz. Global ortam olumlu olduğu s&uuml;rece indirim gelirse &ccedil;ok can acıtmayabilir. Ancak global ortam risk off moduna d&ouml;necek olursa bu durumda T&uuml;rkiye olarak biz en olumsuz etkilenen &uuml;lkelerden olabiliriz dedi. PPK nın faiz kararı &ouml;ncesinde 2 yıl vadeli g&ouml;sterge tahvilin faizi, y&uuml;zde 9.27 den haftaya başlamasının ardından şu dakikalarda y&uuml;zde 9 un altına inerek y&uuml;zde 8.97 ye kadar gerilemiş durumda. Dolar/TL d&uuml;nk&uuml; sert geri &ccedil;ekilmeyi hafif de olsa s&uuml;rd&uuml;rerek 2.1615 ten alıcı bulurken, euro/TL bug&uuml;n de gerileyerek y&uuml;zde 0.2 d&uuml;ş&uuml;şle 2.8496 seviyesinde. D&uuml;n y&uuml;zde 1.88 lik artış g&ouml;steren BIST 100 endeksi ise bug&uuml;n y&uuml;kselişi s&uuml;rd&uuml;rerek 81 bin puanı aşmasının ardından, d&uuml;nk&uuml; kapanış seviyelerine geri d&ouml;nerek 80,822.75 puanda.

Piyasa 25 baz puanlık faiz indirimine şaşırmayacak

Piyasa; Para Politikası Kurulu'nun bugün açıklayacağı karar öncesinde TCMB'den faiz indirimi beklemezken, 25 baz puanlık son bir ölçülü indirime ise hazır

Öne Çıkanlar