Stratejistler, 2020'de "en avantajlı varlık grubu" olarak borsaya işaret ediyor

Piyasalarda yılın ilk ayı &ouml;nemli ekonomik, siyasi ve jeopolitik olayların g&ouml;lgesinde geride kalırken, T&uuml;rkiye de &ouml;nde gelen kurumlar tarafından hazırlanan strateji raporlarında 2020 de yurt i&ccedil;i varlık grupları arasında borsanın &ouml;ne &ccedil;ıkacağı, BIST 100 endeksinin 140.000 bin puanın &uuml;zerini g&ouml;receği belirtiliyor. Ekonomi ile siyasetin i&ccedil; i&ccedil;e ge&ccedil;tiği ve piyasalarda fiyatlamaların yerelden daha &ccedil;ok dış gelişmelerle oluştuğu son yıllarda, yatırımcıların portf&ouml;y dağılımında d&ouml;viz ve altın gibi daha bilinen varlıkların ağırlıklı olduğu g&ouml;r&uuml;l&uuml;yor. Son yıllarda sermaye piyasalarına ilgi artsa da T&uuml;rkiye de hen&uuml;z istenen seviyeye gelinemediği g&ouml;r&uuml;l&uuml;rken, bu yıl stratejistler tarafından hazırlanan raporlarda borsanın b&uuml;y&uuml;k potansiyel taşıdığına işaret ediliyor. AA muhabirinin Garanti BBVA Yatırım, Deniz Yatırım ve Gedik Yatırım tarafından hazırlanan strateji raporlarından derlediği bilgilere g&ouml;re, bu yıl T&uuml;rkiye de enflasyon y&uuml;zde 8,5-9,5 arasına gerileyerek tek haneyi g&ouml;recek. Ekonomik b&uuml;y&uuml;me &ouml;ng&ouml;r&uuml;lerinin 2020 i&ccedil;in y&uuml;zde 3,5 ila y&uuml;zde 4,5 arasında değiştiği raporlarda, dolar/TL nin yıl sonunda 6,40-6,50 d&uuml;zeyinde seyredeceği tahminine yer veriliyor. Garanti BBVA Yatırım ekibi tarafından hazırlanan strateji raporunda, 2020 nin, merkez bankalarının ne yapacağının tartışılacağı, jeopolitik olayların izleneceği ve &ccedil;oğu zaman ekonomik gelişmelerden &ccedil;ok haber akışına g&ouml;re yatırımlara y&ouml;n verileceği bir yıl olacağı vurgulandı. Ge&ccedil;en yıl faiz artırım politikasından &ccedil;ark ederek faiz indirimlerine başlayan Fed in &ouml;nc&uuml;l&uuml;ğ&uuml;nde, d&uuml;nyada d&uuml;ş&uuml;k faiz ortamının s&uuml;receği belirtilen raporda, gelişmiş &uuml;lke merkez bankalarının 2020 de de bilan&ccedil;olarını b&uuml;y&uuml;tmeye devam edeceği kaydedildi. Raporda, bu doğrultuda d&uuml;ş&uuml;k faiz-bol likidite ortamının 2020 de de d&uuml;nyaya hakim olacağı &ouml;ng&ouml;r&uuml;lerek, T&uuml;rkiye de dengelenme yılı olarak ge&ccedil;en 2019 un ardından 2020 de g&uuml;&ccedil;l&uuml; bir b&uuml;y&uuml;me ortamı olacak. D&uuml;ş&uuml;k faiz ortamının korunacağı, TL nin kontroll&uuml; bir değer kaybı sergileyeceği beklenen ana senaryo kapsamında, 2020 s&uuml;rd&uuml;r&uuml;lebilir b&uuml;y&uuml;me konusunda atılacak adımlara bağlı olarak T&uuml;rkiye nin 2021 ve sonrası g&ouml;r&uuml;n&uuml;m&uuml;n&uuml; de belirleyecek. denildi. T&uuml;rkiye nin 2 yıl &ouml;ncesine g&ouml;re &ccedil;ok daha farklı olan ekonomik g&ouml;r&uuml;n&uuml;m&uuml;ne kredi derecelendirme kurumlarının da kayıtsız kalamayacağının d&uuml;ş&uuml;n&uuml;ld&uuml;ğ&uuml; aktarılan raporda, 2020 de bu kurumlardan not artışı ger&ccedil;ekleştirmesinin beklendiği bildirildi. Raporda, T&uuml;rkiye de jeopolitik risklerin &ouml;nemli bir b&ouml;l&uuml;m&uuml;n&uuml;n uzun s&uuml;redir fiyatlara yansıtıldığına işaret edilerek, şu değerlendirmelerde bulunuldu: Sıcak para yerine uzun vadeli sermaye yatırımlarını tercih edeceğini &ccedil;eşitli hamlelerle belli eden T&uuml;rkiye nin dış finansman ihtiyacı cari işlemler a&ccedil;ığının artması ile 2019 a g&ouml;re y&uuml;ksek seyredecek. 2020 bu anlamda, TL a&ccedil;ısından kontroll&uuml; bir değer kaybının yaşanacağı, buna karşılık oynaklığın sınırlı kalacağı bir yıl olarak g&ouml;r&uuml;n&uuml;yor. &Ouml;te yandan, enflasyondaki d&uuml;ş&uuml;ş ve &ouml;nde gelen merkez bankalarının yeniden faiz indirim d&ouml;ng&uuml;s&uuml;ne girmelerinden faydalanarak faiz indirmeye başlayan TCMB nin, bir taraftan da b&uuml;t&ccedil;e performansını izleyeceğini d&uuml;ş&uuml;n&uuml;yoruz. Yani 2020 de faiz politikasının seyri enflasyon, jeopolitik riskler, diğer gelişen &uuml;lkelerin durumu, Fed in faiz politikası kadar T&uuml;rkiye nin maliye politikasına da bağlı olacak. D&ouml;vizden TL ye ge&ccedil;me fırsatı değerlendirilmeli Garanti BBVA raporunda, 2020 nin ilk &ccedil;eyreğinin haber akışı anlamında olduk&ccedil;a hareketli olduğu ancak T&uuml;rk mali piyasaları a&ccedil;ısından olumlu ge&ccedil;mesinin beklendiği vurgulandı. Bu d&ouml;nemin kazananının hisse piyasası olacağı aktarılan raporda, B&uuml;y&uuml;medeki ivme artışı, d&uuml;ş&uuml;k faiz ortamı ve destekleyici bir k&uuml;resel ortam, olduk&ccedil;a uzun bir s&uuml;redir benzer &uuml;lke piyasalarından ayrışan Borsa İstanbul da BIST 100 endeksini yeni rekora taşıma potansiyeline sahip. &Ouml;zellikle faizdeki d&uuml;ş&uuml;ş nedeniyle BIST e olan yatırımcı ilgisinin artması, kurumsal yatırımcıların portf&ouml;ylerinin daha b&uuml;y&uuml;k bir kısmını BIST e ayırmaları ana senaryomuz. değerlendirmeleri yapıldı. Raporda, bu yıla dair &ouml;ng&ouml;r&uuml;lere de yer verilerek, şunlar kaydedildi: 2020 i&ccedil;in b&uuml;y&uuml;me &ouml;ng&ouml;r&uuml;m&uuml;z y&uuml;zde 4 d&uuml;zeyinde. Yıl sonu enflasyon beklentimiz ise y&uuml;zde 8,5 seviyesinde. &Ouml;te yandan, TCMB nin 2020 de 300 baz puan indirim yaparak politika faizini yıl sonunda y&uuml;zde 9 a &ccedil;ekmesini bekliyoruz. TL de kalıcı bir değerlenme beklemiyoruz. Ge&ccedil;en yıl yurt i&ccedil;i yerleşikler, ortalama 5,56 seviyesinden 32 milyar dolarlık d&ouml;viz aldı. 5,56 dan alınan bu d&ouml;viz mevduatlara TL faizleri de eklenince 6,46 ya y&uuml;kseliyor. 2020 sonu dolar/TL tahminimiz, 6,40 seviyesinde, yani 2019 da d&ouml;viz tercih eden yatırımcıların faiziyle şu anki başa baş TL maliyetinden bile daha aşağıda bulunuyor. 2020&rsquo;de kurdaki hareketlerin agresif olmayacağı beklentimize g&ouml;re, bu yıl yatırımcıların oynaklık artışlarını d&ouml;vizden TL ye ge&ccedil;me fırsatı olarak değerlendirmelerini &ouml;neriyoruz. 2020 nin ana teması b&uuml;y&uuml;meye d&ouml;n&uuml;ş Deniz Yatırım Araştırma tarafından hazırlanan 2020 Strateji Raporu nda da 2020 nin ana temasının b&uuml;y&uuml;meye d&ouml;n&uuml;ş olduğu, s&uuml;recin ne kadar zaman alacağı konusunun değerlendirildiği belirtildi. Bu yılın 2019 a kıyasla daha iyi bir performansa işaret edeceğinin &ouml;ng&ouml;r&uuml;ld&uuml;ğ&uuml; aktarılan raporda, Belirsizliklerin masadan kalkışı ve yatırıma d&ouml;n&uuml;ş&uuml; biraz daha zaman alabilir. Global b&uuml;y&uuml;me 2019 &ouml;l&ccedil;eğinde zayıf kalmayacak ama ciddi toparlanma g&ouml;rmeyi de beklemiyoruz. denildi. Raporda, doların sanılandan daha uzun s&uuml;re d&uuml;nya &ccedil;apında değerli seyredebileceğine işaret edilerek, şu g&ouml;r&uuml;şlere yer verildi: Yerel varlıklar uzun bir aranın ardından emsalleriyle paralel fiyatlama davranışları g&ouml;steriyor. B&ouml;ylesi durumun 2020 i&ccedil;erisinde de devam etmesini bekliyoruz ancak 3 ana başlık bizim a&ccedil;ımızdan oyun değiştirici fakt&ouml;r olarak beliriyor. Enflasyonda tek haneli rakamlara ulaşma potansiyeli ve s&uuml;recin genişliğinin yanı sıra b&uuml;y&uuml;me ile cari denge tartışmalarının sıkıştığı kısır d&ouml;ng&uuml;n&uuml;n kırılması ve Avrupa daki ivme kaybının ne y&ouml;ne evrileceği soruları... Şayet cari işlemler hesabında endişe edilen &ouml;l&ccedil;ekte genişleme olmadan b&uuml;y&uuml;mede hedeflenen patika yakalanırsa s&ouml;z konusu gelişmeyle 2021 ve sonrası i&ccedil;in de T&uuml;rkiye adına yeni bir hikaye ve potansiyeli barındırdığı ayrı bir faza ge&ccedil;iş yapacağımızı belirtmek isteriz. T&uuml;rk hisse senedi piyasasının 2020 de en avantajlı varlık grubu olarak değerlendirildiği aktarılan raporda, Y&uuml;zde 12 risksiz faiz oranı kullanarak yaptığımız hesaplamaya g&ouml;re, BIST 100 endeksi i&ccedil;in gelecek 12 aylık d&ouml;nemde 145.000 seviyesine ulaşıyoruz. Bu, aynı zamanda 123.000 endeks seviyesine g&ouml;re yaklaşık y&uuml;zde 18 y&uuml;kseliş potansiyeli anlamına geliyor. &Ouml;ng&ouml;rd&uuml;ğ&uuml;m&uuml;z y&uuml;kseliş potansiyelinin bankacılık sekt&ouml;r&uuml; liderliğinde yaşanacağını değerlendiriyoruz. ifadeleri kullanıldı. Raporda, dolar/TL de enflasyon seviyesi kadar değer kaybı olacağının d&uuml;ş&uuml;n&uuml;ld&uuml;ğ&uuml;, bu &ccedil;er&ccedil;evede paritenin yıl sonu kapanışını 6.50 seviyesinde tahmin ettikleri bildirildi. Bu yıl i&ccedil;in ekonomik aktivitedeki toparlanmanın devam etmesinin beklendiği vurgulanan raporda, 2020 sonunda ekonominin y&uuml;zde 3,5 b&uuml;y&uuml;yeceği, enflasyonun y&uuml;zde 9,5 d&uuml;zeyinde ger&ccedil;ekleşeceği, milli gelirin y&uuml;zde 1,5 i oranında da cari a&ccedil;ık verileceği &ouml;ng&ouml;r&uuml;lerine yer verildi. T&uuml;rkiye ekonomisi i&ccedil;in 2020, toparlanma yılı olacak Gedik Yatırım ın bu yıla ilişkin strateji raporunda ise k&uuml;resel risk iştahının y&uuml;ksek seyretmeye ve gelişmekte olan &uuml;lkeler a&ccedil;ısından destekleyici kalmaya devam etmesinin muhtemel olduğu kaydedildi. Raporda, ge&ccedil;en yıl k&uuml;resel para politikalarının genişleyici y&ouml;ne ge&ccedil;tiği anımsatılarak, 2020 başında k&uuml;resel &ccedil;apta bir&ccedil;ok merkez bankasının, son 6 aylık d&ouml;nemdeki genişleme adımları sonrasında bekle-g&ouml;r politikasına ge&ccedil;tiğini ve faizlerin kayda değer bir s&uuml;re daha d&uuml;ş&uuml;k seviyelerde kalacağı y&ouml;n&uuml;nde iletişim kurduğunu g&ouml;r&uuml;yoruz. Zira, k&uuml;resel ekonomik g&ouml;r&uuml;n&uuml;m halen desteklenme ihtiyacının s&uuml;rd&uuml;ğ&uuml;ne işaret etmekte. Yakın d&ouml;nemde artan k&uuml;resel risk iştahının bu yıl da y&uuml;ksek kalmayı s&uuml;rd&uuml;rmesi, k&uuml;resel finansal koşulların da gelişmekte olan &uuml;lkeleri destekleyici olmaya devam etmesi muhtemel. değerlendirmeleri yapıldı. T&uuml;rkiye ekonomisi i&ccedil;in 2020 nin, toparlanma yılı olmasının beklendiği aktarılan raporda, şunlar kaydedildi: T&uuml;rkiyeekonomisinde 2018 in ikinci yarısından 2019 un ilk yarısına kadar devam eden dengelenme eğilimi, 2019 un ikinci yarısı itibarıyla yerini kademeli bir iyileşmeye bıraktı. TCMB nin yılın ikinci yarısında ger&ccedil;ekleştirdiği &ouml;nden y&uuml;klemeli faiz indirimlerinin finansal koşullardaki sıkılığı azaltıcı etkisi reel ekonomiye gecikmeli olarak yansıyacağından ge&ccedil;en yılın 3. &ccedil;eyreği itibarıyla ilk sinyallerini aldığımız toparlanmanın &ouml;zellikle 2020 nin ilk yarısı itibarıyla daha g&ouml;zle g&ouml;r&uuml;l&uuml;r hale geleceğini değerlendirmekteyiz. &Ouml;n&uuml;m&uuml;zdeki s&uuml;re&ccedil;te, ekonomik b&uuml;y&uuml;me tarafında baz etkilerinin de destekleyici olacağı, enflasyonun &ouml;nemli bir s&uuml;re d&uuml;ş&uuml;k &ccedil;ift haneli seviyelerde dengelenip 2020 nin ikinci yarısı ile tek haneli seviyelere yakınsamaya başlayacağı, cari dengenin tarihsel ortalamalara kıyasla daha s&uuml;rd&uuml;r&uuml;lebilir ve y&ouml;netilebilir seviyelerde olacağı g&ouml;r&uuml;ş&uuml;m&uuml;z&uuml; korumaktayız. Raporda, k&uuml;reselde y&uuml;ksek seyreden risk iştahı, T&uuml;rkiye ekonomisinin dengelenmeden toparlanmaya ge&ccedil;iyor oluşu, T&uuml;rk varlıkların değerlemeler a&ccedil;ısından cazip seviyelerde olmayı s&uuml;rd&uuml;rmesi, TL nin g&ouml;rece istikrarlı bir g&ouml;r&uuml;n&uuml;m sergilemesi ve &uuml;lke risk primindeki d&uuml;ş&uuml;ş&uuml;n s&uuml;rme potansiyeli gibi gerek&ccedil;elerle Borsa İstanbul un orta-uzun vadede &ouml;nemli bir getiri potansiyeli taşıdığının d&uuml;ş&uuml;n&uuml;ld&uuml;ğ&uuml; belirtildi. Raporda, bu yıl endeksin 140.000 ve &uuml;zeri seviyelere hareketlenmesinin olası g&ouml;r&uuml;ld&uuml;ğ&uuml; bildirildi. Yıl sonu enflasyon tahmininin 2020 i&ccedil;in y&uuml;zde 9,6 seviyesinde olduğu aktarılan raporda, bu d&ouml;nemde ekonominin y&uuml;zde 4,5 b&uuml;y&uuml;yeceği, cari a&ccedil;ığın milli gelir i&ccedil;indeki payının y&uuml;zde 1,8 ve dolar/TL nin 6,39 seviyesinde ger&ccedil;ekleşeceği &ouml;ng&ouml;r&uuml;s&uuml;ne yer verildi.

Stratejistler, 2020'de "en avantajlı varlık grubu" olarak borsaya işaret ediyor

Türkiye'de önde gelen kurumlar tarafından hazırlanan strateji raporlarında 2020'de yurt içi varlık grupları arasında borsanın öne çıkacağı, BIST 100 endeksinin 140.000 bin puanın üzerini göreceği belirtiliyor

Öne Çıkanlar