Haftaya bakış
Şubat-Nisan ayı ortalarında tarım dışı istihdam rakamları ve Çin büyüme verilerinde hayal kırıklığı ile oluşan durgunluk endişesi emtia fiyatlarını agresif şekilde satış baskısı altına almıştı. Son birkaç haftadır bu baskı ile fonların ve büyük yatırımcıların 20 önemli emtia yatırımlarında hızla pozisyon kapattığına hatta birkaç emtia piyasasında kısa pozisyon taşıdığına değinmiştim. Elbette, fonlardaki bu eğilim ekonomik toparlama cephesindeki iyimserliğin azalması (Çin ve Avrupa Birliği’nde talep daralma beklentisi) ve FED’in kolay para politikasından taviz vermeyeceği beklentisinden kaynaklanıyordu. Ancak uzun vadeli ABD tahvil piyasalarında birçok önde gelen uzmanın belirttiği gibi boğa piyasasının sona ereceği sinyalleri (faizlerin yükseleceği) genelde emtia fiyatları için baskı oluştursa da aşırı ucuz olmaları fazla olumsuz etkilenmeyecekleri anlamına gelebilir. Dahası yılın ikinci yarısında yukarı yönlü bir eğilim öne çıkabilir. Özellikle spekülatörlerin net kısa pozisyon taşıdığı doğalgaz, mısır, soya yağı, buğday, bakır, kahve ve şeker gibi emtialar aday görünüyor.