Haftalık yorum

Altın (COMEX)FED&rsquo;in faiz oranlarını d&uuml;ş&uuml;rme takvimini &ouml;ne &ccedil;ekme beklentisi bir yanda Ortadoğu ve Ukrayna gerginliği diğer yanda altın fiyatını dar bir aralığa sıkıştırmış g&ouml;r&uuml;n&uuml;yor. İsrail&rsquo;in Gazze harekatı ve Ukrayna&rsquo;da Malezya u&ccedil;ağının d&uuml;ş&uuml;r&uuml;lmesi ardından altın fiyatında daha dramatik bir tepki beklenmeli idi. Ama olmadı. Herhalde altın fiyatı biraz y&uuml;kselince &uuml;retici forward satışları ve spek&uuml;lat&ouml;rlerin kar realizasyonu ile y&uuml;kseliş sınırlı kalıyor. Aşağı y&ouml;nde ise fiziki talebin bu g&uuml;nlerde d&uuml;ş&uuml;k olması bu y&ouml;nde riskin biraz daha fazla olduğuna işaret ediyor. Barclays&rsquo;e g&ouml;re Hindistan cari a&ccedil;ık ve b&uuml;t&ccedil;e d&uuml;zenini sağlayana kadar altın ka&ccedil;ak&ccedil;ılığının devam edeceği belirtiliyor. Bilindiği gibi, Hindistan&rsquo;da altın ithalatını kısıtlama &ouml;nlemleri ile fiziki talep bir hayli azalmıştı. Comex altın grafiğine bakılırsa, belki de sığ piyasa koşullarından anlamsız bir oynaklığın bir hayli arttığı g&ouml;r&uuml;l&uuml;yor. Diğer bir anlatımla, yatay seyir s&uuml;recindeki altın fiyatında g&uuml;r&uuml;lt&uuml; diyebileceğimiz rastgele hareketler g&ouml;zleniyor. Bu resmi biraz daha uzun vadeye (haftalık grafik) yayarak, dolar endeksi ile kıyaslandığında aralarında g&uuml;&ccedil;l&uuml; bir ilişkinin olduğu g&ouml;r&uuml;l&uuml;r. Son aylarda her iki piyasada yatay seyrediyor. Dolar endeksi 78.90 major desteği &uuml;zerinde ve hatta son zamanlarda muhtemelen FED&rsquo;in desteklediği 79.50 destek seviyesi ve 81.50 diren&ccedil; seviyesi ge&ccedil;erliliğini koruyor. Dolar endeksindeki bu aralık altın fiyatını da 1180-1430 aralığına hapsetmiş g&ouml;r&uuml;n&uuml;yor. Elbette kısa d&ouml;nemi hareketler i&ccedil;in bir hayli boşluk olmasına rağmen altın fiyatı uzun s&uuml;re bu aralığın dışına &ccedil;ıkmayabilir. EURUSD Paritesi &Ouml;nce dolar endeksini değerlendirmeye &ccedil;alışayım. Ekim ayından bu yana 79.50-81.50 arasında sıkışmış, yatay seyir izliyor. 79.50 &ouml;nemli destek seviyesi ve 2012 den bu yana kırılmadı. Bu seviyede g&uuml;&ccedil;l&uuml; alıcılar &ouml;ne &ccedil;ıkıyor. Herhalde, FED doları bu seviye &uuml;zerinde tutmak istiyor. EURUSD paritesine bakılırsa, 2.5 yıldır y&uuml;kselme trendinde olan bu parite 1.3500 seviyesindeki &ouml;nemli destek savunmasında. Son zamanlarda AB b&ouml;lgesinden gelen olumsuz ekonomik veriler ve kolay para politikası euro&rsquo;yu zorlamaya başladı. Diğer yanda ABD ekonomik verileri giderek g&uuml;&ccedil;lenmesine rağmen dolar&rsquo;a hen&uuml;z yansımamış g&ouml;r&uuml;n&uuml;yor. Dolar endeksinin 81.50 &uuml;zerinde işlem g&ouml;rmesi, ki bu gelişme EURUSD paritesinin 1.3500 altında işlem g&ouml;rmesi anlamına gelir, bir sonraki dolar hedefini 84.50 direncine kadar taşıyabilir. Bu da EURUSD paritesinin &ccedil;ok daha d&uuml;ş&uuml;k seviyelerde denge aramasına yol a&ccedil;ar.