Şirketlerin kur riski yönetiminde yol haritası

Haftaya ilk &ccedil;eyrek bilan&ccedil;o d&ouml;nemi başlıyor. İlk &ccedil;eyrek bilan&ccedil;olarında artan finansman giderleriyle daralan i&ccedil; talebin etkisi dikkatle takip edilecek. Ağırlıklı olarak ithalata bağımlı bir ekonomi olduğumuz i&ccedil;in kurda yaşanan her oynaklıkta g&ouml;zlerimizi şirketlerin d&ouml;viz pozisyonlarına &ccedil;eviriyoruz. &Ouml;zel sekt&ouml;r&uuml;n d&ouml;viz pozisyonu Ocak ayı itibariyle 194 milyar dolar seviyesine gerilemiş durumda. Bor&ccedil;luluğun ana tartışma konularından biri olduğu bu d&ouml;nemde şirketlerin izlediği risk y&ouml;netim politikaları daha da &ouml;nem kazanıyor. Data Expert ve Fortune T&uuml;rkiye işbirliğinde d&uuml;zenlenen CFO Summit 2019 da maliyet y&ouml;netimi tarafında şirketlerin izlediği politikalar masaya yatırılırken ilk &ccedil;eyrek şirket performanslarına ilişkin ipu&ccedil;larında &ouml;nemli mesajlar var. İLK &Ccedil;EYREKTE FİYAT ARTIŞLARI NEDENİYLE HACİMLER ETKİLENDİ Yiyecek i&ccedil;ecek sekt&ouml;r&uuml;ndeki hikaye, maliyet artışlarının fiyatlara ne &ouml;l&ccedil;&uuml;de yansıtıldığı konusuydu. İlk &ccedil;eyrekte denetim mekanizmaları g&ouml;lgesindeki şirketlerin riski dengeleme g&uuml;c&uuml; bilan&ccedil;olara y&ouml;n verecek. Zirvede konuşan PepsiCo T&uuml;rkiye CFO su Deniz Alkan, yiyecek ve i&ccedil;ecek sekt&ouml;r&uuml;nde ilk &ccedil;eyrekte y&uuml;ksek fiyat artışları nedeniyle hacimlerin etkilendiğini s&ouml;yl&uuml;yor. Maliyet artışlarını fiyatların takip edemediğini kaydeden Alkan, enflasyonun yarattığı baskı ve t&uuml;keticilerin geleceğe d&ouml;n&uuml;k g&uuml;ven endeksindeki bozulmaların rekabeti daha da zorlu hale getirip fiyat &uuml;zerindeki baskıyı artırdığını ve kar marjlarında daralmanın başladığını belirtiyor. Fiyat politikasında t&uuml;keticiyi korumaya &ccedil;alıştıklarını bildiren PepsiCo T&uuml;rkiye CFO&rsquo;sunun a&ccedil;ıklamalarına kulak verelim: Bir &uuml;r&uuml;n&uuml;n fiyat seviyesi baskılardan dolayı taşınamayacak boyuta geldiyse o t&uuml;keticinin o &uuml;r&uuml;n&uuml; alabileceği fiyat seviyesinde yeni bir fiyat-paket mimarisine d&ouml;nmek durumunda kalıyorsunuz. İ&ccedil;inde bulunduğumuz şartlar, riskler bizim gibi şirketleri daha yenilik&ccedil;i olmaya zorluyor. 2019 un ilk &ccedil;eyreğinde yiyecek ve i&ccedil;ecek kategorisinde &ccedil;ok etkilenme beklemezsiniz ama &ouml;zellikle hacimlerde y&uuml;ksek fiyat artışlarından dolayı etkilenmeler olduğunu g&ouml;r&uuml;yorsunuz. Her t&uuml;rl&uuml; mimariyi, m&uuml;hendisliği ortaya koyuyorsunuz ama bu da bir yere kadar yeterli oluyor. Bundan sonra b&uuml;y&uuml;me zorlanırsa ne yapacaksınız noktasına gelince de inovasyon devreye giriyor. Yerel bir şirket mantığıyla d&uuml;ş&uuml;nd&uuml;ğ&uuml;mde portf&ouml;y&uuml; &ccedil;eşitlendirmek ve iş yapış şeklimizi de tekrar g&ouml;zden ge&ccedil;irmek gerekiyor. Bu riskleri &ouml;ng&ouml;r&uuml;p bertaraf edici aksiyonları alıp yolumuza devam etmeye &ccedil;alışıyoruz. Nakit sıkışıklığının olduğu d&ouml;nemde kategori stoklarının taşınamaması t&uuml;ketimin geri &ccedil;ekilmesinden ziyade işletme sermayesi &uuml;zerindeki baskılar nedeniyle stokların aşağı &ccedil;ekilmesi ekstra k&uuml;&ccedil;&uuml;lmeyi tetikleyebilir. Alkan, kurda yaşanan artışın ambalaj maliyeti ve enerji fiyatları &uuml;zerinden yansıdığını ifade etti. Rekabetin giderek zorlaşmış olsa da bu durumun ge&ccedil;ici olduğunun altını &ccedil;izen Alkan a g&ouml;re, T&uuml;rkiye gen&ccedil; n&uuml;fusu ve turizm potansiyeliyle cazibesini koruyor. KURDAKİ ANİ ZİKZAKLAR ŞİRKETLERİ ETKİLİYOR&rdquo; A&ccedil;ıklamalardan fiyat mekanizmasının ilk &ccedil;eyrekte daha &ccedil;ok &ouml;nem kazandığını g&ouml;r&uuml;yoruz. Kurda istikrarlı bir hareketten ziyade yaşanan anlık oynaklıkların şirketleri daha &ccedil;ok zorladığı konusu da bir başka unsur. Bu konuda BİM CFO su Haluk Dortluoğlu&rsquo;nun a&ccedil;ıklamaları kayda değer. Gıda perakendesinin daha &ccedil;ok yerel alımla y&uuml;r&uuml;yen bir sekt&ouml;r olduğunu şirket &ouml;zelinde alımlarının y&uuml;zde 80 den fazlasının T&uuml;rkiye de &uuml;retilen &uuml;r&uuml;nler olduğunu, satışlarının TL cinsinden olması nedeniyle &ouml;nemli bir kur riski taşımadıklarını kaydediyor. Şirketlerin kur riski taşımamaları gerektiği g&ouml;r&uuml;ş&uuml;n&uuml; paylaşan Dortluoğlu, Eskiden kurda belli istikrarlı artışlar olurdu ama artık kur zikzak &ccedil;iziyor. Bu d&ouml;nemde kur riskinin daha hassas y&ouml;netilmesi gereken bir konu olduğunu d&uuml;ş&uuml;n&uuml;yorum. Bir &ccedil;ok kuruma g&ouml;re daha az kur riski taşıyoruz a&ccedil;ıklamasıyla kurda istikrarın &ouml;nemini vurguluyor. D&Ouml;VİZ CİNSİNDEN GELİRLERİMİZİ ARTIRARAK KENDİMİZİ SİGORTALAMA PEŞİNDEYİZ Bazı şirketlerse bu d&ouml;nemde riski minimize etmek i&ccedil;in d&ouml;viz cinsinden gelirlerini artırmaya &ccedil;alışıyor. Bu şirketlerden biri de sağlık sekt&ouml;r&uuml;nde faaliyet g&ouml;steren Acıbadem Sağlık Grubu. Grubun Y&ouml;netim Kurulu Başkanı Mehmet Ali Aydınlar, kullandıkları t&uuml;m cihaz ve ekipmanların ithal olduğunu s&ouml;yl&uuml;yor. Grubun T&uuml;rkiye cirosunun y&uuml;zde 15 inin yabancı hastadan geldiğine değinen Aydınlar s&ouml;zlerini ş&ouml;yle s&uuml;rd&uuml;r&uuml;yor: 2018 de yabancı hastadan 100 milyon dolar aldık. Grubumuzun cirosunun y&uuml;zde 32 i dolar ve euro cinsinden. Gelirlerimizin d&ouml;viz cinsinden olan kısmını artırarak kendimizi sigortalama peşindeyiz. Gelirlerimizin y&uuml;zde 50 sini yabancı para cinsinden yapmayı hedefliyoruz.Sağlık sekt&ouml;r&uuml; ve &ouml;zellikle i&ccedil;inde bulunduğumuz hastane grubu bu t&uuml;r krizlerden en az etkilenen sekt&ouml;rlerden biri. Hedef kitlemizin sağlıkları i&ccedil;in ayırdıkları para, yaptırdıkları sigortalar mevcut. Elbette etkileniyoruz, talepte d&uuml;ş&uuml;ş, maliyetlerimizde y&uuml;kseliş oluyor ama bazı sekt&ouml;rler gibi yıkıcı etkisi yok diyebilirim. HER SEKT&Ouml;R KENDİ YOL HARİTASINI &Ccedil;İZİYOR Nakit sıkışıklığının yaşandığı d&ouml;nemlerde organizasyonların tam kalbinde duran finans birimlerine b&uuml;y&uuml;k iş d&uuml;ş&uuml;yor. Her sekt&ouml;r kendi hikayesine uygun yol haritasını &ccedil;izme peşinde. Planlar, hedefler yeniden revize edilerek rekabette geride kalmamak i&ccedil;in daha yenilik&ccedil;i yolu bulan diğerinin &ouml;n&uuml;ne ge&ccedil;iyor. İ&ccedil; talebin g&ouml;rece daralacağı ve fiyat mekanizmasında dengeyi kurmanın zorlaştığı ilk &ccedil;eyrekte şirketlerin performansları, &ouml;n&uuml;m&uuml;zdeki d&ouml;nem i&ccedil;in &ouml;nemli bir belirleyici olacak gibi g&ouml;z&uuml;k&uuml;yor.