Devam eden belirsizlikler aktivitedeki ivmelenmeyi öteliyor…Kasım ayı çok büyük bir sürpriz çıkmayan ABD seçimlerinin ardından gözlerin mali uçurum riskine çevrildiği, Euro bölgesinde ise Yunanistan'a yardım paketinin serbest bırakılmasının desteğiyle uluslararası piyasalarda risk iştahının göreli...

Türkiye'de büyüme konusunda fazla tedirgin olmaya gerek yok… Geçtiğimiz ay makroekonomik verilerde iyileşme olmadan piyasalardaki iyimserlikte temkinli olunması gerektiğini belirtmiştik. Nitekim dünya ekonomisinde büyüme kaygılarının artan likiditenin yarattığı/yaratacağı olumlu algının son dönemde...

Global piyasalarda düzeltme eğilimi ve tedirginliğin hâkim olduğu bugünlerde özellikle Avrupa'da devam eden büyüme kırılganlığına karşı yüksek petrol fiyatlarının enflasyon riskini arttırmış olması da etkili diyebiliriz. Aslında daha basit bir ifade ile Amerikan ekonomisindeki olumlu büyüme...

Dünya ekonomisinde politik risklerin devam ettiği, hatta artabileceği bir 2012 beklentisi hakim iken Amerika'dan gelmeye devam eden göreli olumlu ekonomik veriler risk iştahını artırmaya yetmiyor. Dolayısıyla 2012'nin ilk çeyreğinin önceki dönemin bir tekrarı olması riski var ve büyük olasılıkla...

Dünya ekonomisinin 2007'nin ortasında başlayan kriz sürecinde sorunlarla başetmede, bugün karşı karşıya olduğumuz yoğun belirsizlikler dikkate alınırsa, ne yazık ki çok ilerme kaydettiği söylenemez. Yılın ikinci yarısında AB ekseninde sorunların ön plana çıkması ve büyük oranda bölgenin karar...

Dünya ekonomisinde büyüme kaygıları yeniden ön planda. 2011 yılı başında yukarı yönde revize edilen tahminler yılın ikinci yarısında sert bir şekilde aşağıya çekilmeye başlandı. Şu an için belirsizliklerin çok yüksek olduğunu kabul etmekle beraber ikinci dip öngörmüyoruz. Ancak beklentilerin hala...

Finanstaki her şey doğrudan veya dolaylı olarak bir belirsizlik fiyatlaması içerir. Ve kur da finans piyasalarının önemli parçalarından birini oluşturuyor, o yüzden son dönemde yaşadığımız kur artışını büyük oranda "belirsizlik algısı" ile ilişkilendirmemiz mümkün. Bir de düşük faiz ortamının devam...

Merkez Bankası'nın Haziran ayındaki toplantısında ekonomiye ve para politikasına bakışında bir farklılık olmadığına işaret etmesi (veya en azından farklılık sinyali vermemesi) değişen dünya konjonktüründe Türkiye'ye dair bakışı bir miktar olumsuz etkilemiş gibi görünüyor. Temel olarak cari açık...

Mayıs ayı enflasyonunun temelde gıda kaynaklı yarattığı şokun ardından Merkez Bankası fiyat gelişmelerini değerlendirme notunda yaşanan hızlı artışın Haziran'da bir düzeltmesinin olacağına işaret etti. Mayıs ayından önce yapılan açıklamaların %2.4'lük TÜFE artışına yönelik belirgin bir uyarı...

Merkez Bankası geçtiğimiz hafta önceden belirgin bir sinyal vermemiş olmasına karşın 2011 enflasyon tahminini %1 puan yukarı çekerek piyasanın mevcut beklentisine yani %6.9'a çekmiş oldu. Dolayısıyla kısa dönemde bankanın piyasanın gerisinden geldiği konusunda eleştirilerin kısmen artma riski var....

Bu hafta TCMB'nin (MB) yeni başkanı Sn. Erdem Başçı'nın bu görevde katılacağı ilk PPK toplantısını 21 Nisan'da izliyor olacağız. Mart'taki sürpriz ve daha da önemlisi agresif ve önden yüklemeli zorunlu karşılık artışının etkisinin ancak 25 Nisan'dan itibaren yayımlanacak verilerde görülecek olması...

2010 büyüme verisi beklentimizi yaklaşık 40 baz puan aşarak %8.9 oldu. IMF'nin Ocak ayında yayımladığı revize %8.2'lik öngörüsüne göre ise sapma yaklaşık 70 baz puan düzeyinde. Merkez Bankası'nın (MB) öngörüsünü net olarak bilmiyoruz ama Ocak ayı Enflasyon Raporu yayımlanırken IMF öngörüsüne yakın...

23 Mart'taki Merkez Bankası Para Politikası Toplantısı'ndan çıkacak karar bu hafta piyasaların izlediği en önemli veri olacak. Tüm dünyada olduğu gibi para politikasının bir miktar eksen değiştirdiği bir döneme girmeyi bekliyoruz. Daha açık bir ifade ile finansal istikrar vurgusunun tamamen ortadan...

Global kriz Şubat ayının sonuna doğru Kuzey Afrika-Orta Doğu ülkelerinde yaşanan siyasi çalkantılarla birlikte yeni bir evreye daha girmiş oldu. Sürecin niteliği, yayılma riski tüm dünya ekonomisine dair belirsizlikleri arttırmaya devam ediyor. Petrole dair güçlenen arz kaygıları ile birlikte...

Son dönemde petrol fiyatlarında yaşanan hızlı artış ve daha da önemlisi devam eden belirsizlik dünyada zaten ön plana çıkmış olan enflasyon tedirginliğini bir miktar daha artırdı. Aslında bir ikilemle karşı karşıyayız, her ne kadar yükselen petrol fiyatlarının ilk etkisinin enflasyonist olacağı...

Merkez Bankası'nın son toplantısında politika değişimine gitmemesi ve özellikle de en azından önümüzdeki toplantıya kadar zorunlu karşılık oranlarına dair yeni bir karar alınmayacağını belirtmesi, hem bono hem de döviz piyasasında para politikası baskısının belirgin olarak azalmasına neden oldu....

Bono piyasasındaki faizler temel ekonomik göstergelere göre aşırı düzeyde yükseldi, iki-yıllık gösterge tahvilin bileşik faizi enflasyona dair temkinli duruşumuza paralel olarak yıl ortasına doğru görmeyi beklediğimiz seviyelere Şubat başında ulaşmış durumda. Bu gelişmede genel olarak Türkiye'de...