Fed'de "tartışmalar" faiz artırımının hızına kaydı

Fed yetkilileri tartışmalarını, gelecek yıl faizin sıfır seviyesinden y&uuml;kseltilmesinin ardından, faiz artırımlarının olası hızı konusunda g&ouml;r&uuml;şlerini daha fazla a&ccedil;ıklama yoluyla iletişim sağlayıp sağlama gerekliliği &uuml;zerine &ccedil;evirdi. Fed A&ccedil;ık Piyasa Komitesi nin (FOMC) d&uuml;n Washington da a&ccedil;ıklanan 28-29 Ekim toplantısı tutanaklarına g&ouml;re, bir grup katılımcı, komitenin faiz artırımlarının hızına y&ouml;nelik olası yaklaşımını a&ccedil;ıklığa kavuşturmasının faydalı olabileceğini d&uuml;ş&uuml;n&uuml;yor. Ge&ccedil;en ayki toplantıdaki tartışma, yetkililerin gelecekte s&ouml;zl&uuml; y&ouml;nlendirmeye ne kadar g&uuml;venecekleri &uuml;zerinde ger&ccedil;ekleşmişti. Tahvil alımlarının ge&ccedil;en ay sonlandırılması ile birlikte, eğer yetkililer enflasyonun &ccedil;ok d&uuml;ş&uuml;k olarak g&ouml;r&uuml;lmesine karşı durma kararı alırlarsa, a&ccedil;ıklamada kullanılan dil, yatırımcıları politikanın aşırı kısıtlayıcı olmayacağına ikna etme konusunda en pratik se&ccedil;enek olarak kalabili. New York ta BNP Paribas SA nın ABD ekonomisti Laura Rosner, Fed in nemsediği durum, faiz artırımının zamanlaması değil, ancak politika faizi olan Fed fonu oranının bir b&uuml;t&uuml;n olarak izleyeceği yol, dedi ve Fed yetkilileri, insanların beklediği sıkılaştırmanın b&uuml;y&uuml;kl&uuml;ğ&uuml;n&uuml; sınırlandırmak istiyorlar, en azından başlangı&ccedil;ta şeklinde g&ouml;r&uuml;ş bildirdi. Ge&ccedil;en ayki toplantıda, ABD merkez bankası, istihdam piyasasındaki iyileşmeleri işaret ederek, ekonomiyi desteklemek amacıyla uygulamaya koyulan tahvil alımlarını sonlandırdı. Fed ayrıca, faizi kaydadeğer bir s&uuml;re d&uuml;ş&uuml;k seviyede tutma taahh&uuml;d&uuml;n&uuml; yineledi. Tutanaklar, bir&ccedil;ok FOMC &uuml;yesinin, Fed in enflasyon beklentilerinin d&uuml;şmekte olduğuna ilişkin işaretleri izlemeye devam etmesi gerektiğini d&uuml;ş&uuml;nd&uuml;ğ&uuml;n&uuml; g&ouml;sterdi. Enflasyon 29 ay &uuml;st &uuml;ste Fed in hedef seviyesi olan y&uuml;zde 2 nin altında kaldı ve fiyat artışlarının hızı yavaşlıyor.D&uuml;ş&uuml;ş beklentileri, fiyatlardaki asıl d&uuml;ş&uuml;ş&uuml;n habercisi olabilir. B&ouml;yle bir deflasyon, t&uuml;keticilerin fiyatların gelecekte daha da d&uuml;şeceği algılamasına girmesi nedeniyle harcamalarını ertelemesinden dolayı ekonomiye zarar veriyor. K&uuml;resel RisklerYetkililer ayrıca, &ouml;nceki toplantının a&ccedil;ıklamasında yer verilmeyen, k&uuml;resel ekonomik gelişmeleri de g&ouml;r&uuml;şt&uuml;. Politika yapıcılar kısmen zayıf ekonomik g&ouml;r&uuml;n&uuml;m&uuml; ve Avrupa, &Ccedil;in ve Japonya da artan aşağı y&ouml;nl&uuml; riskleri işaret ederken, bunun ABD ekonomisi &uuml;zerindeki etkisinin muhtemelen olduk&ccedil;a sınırlı kalacağı değerlendirmes,nde bulundular. Standard &amp; Poor&rsquo;s 500 (S&amp;P 500) Endeksi d&uuml;n New York ta y&uuml;zde 0.2 d&uuml;ş&uuml;şle 2,048.72 puana indi. ABD nin 10 yıl vadeli tahvillerinin faizi, tutanakların gelecek yıl faiz artırımı olasılığında bir değişiklik işaret etmediği beklentilerine bağlı olarak, d&ouml;rt baz puan ya da 0.04 y&uuml;zde puanı y&uuml;kselerek y&uuml;zde 2.36 ya &ccedil;ıktı. New York Fed in eski yetkililerinden Rosner, ilk faiz artırımının g&uuml;c&uuml;n&uuml;n, FOMC un sonraki hareketler konusunda ne d&uuml;ş&uuml;nd&uuml;ğ&uuml;n&uuml; kaydetmesine bağlı olarak artabileceğini ya da azalabileceğini s&ouml;yledi.Stamford, Connecticut ta RBS Securities Inc. ABD ekonomistlerinden Guy Berger, sıkılaştırmanın hızının, Fed yetkililerinin enflasyonun hedef seviyede s&uuml;rd&uuml;r&uuml;lebilirliğine ve istihdam piyasasının ger&ccedil;ekten ama ger&ccedil;ekten iyi durumda olduğuna ikna olmalarına kadar yavaş seyredeceğini s&ouml;yledi. Berger, Bu onların değerli zamanını alacak şeklinde g&ouml;r&uuml;ş bildirdi. 2004 DeneyimiFaizlerin gelecekte izleyeceği yolun belli edilmesi bazı yatkililer i&ccedil;in cazip olurken, bu durum, faiz artışlarının hızının &ouml;l&ccedil;&uuml;l&uuml; olacağı s&ouml;ylemini i&ccedil;eren 2004 yılındaki Fed deneyimini hatırlatan Başkan Janet Yellen gibi yetkililer i&ccedil;in de tutulmayan bir g&ouml;r&uuml;ş olacak. Fed in 2008 finansal krizine yol a&ccedil;an agresif faiz artırımları olasılığını g&ouml;zardı etmesi ile birlikte, hanehalkı tasarruf oranları d&uuml;şt&uuml;, konut menkul kıymetleri karşılığı bor&ccedil;lanma arttı ve mortgage kredi kalitesi geriledi. Yellen, Eyl&uuml;l ayındaki basın toplantısında, faizdeki deiğikliklerin verilere bağlı olacağı &uuml;zerinde durdu. Ekim ayı toplantı tutanakları, bazı analistlerin Başkan ın g&ouml;r&uuml;şlerini yansıttığını d&uuml;ş&uuml;nd&uuml;ğ&uuml; bir s&ouml;ylem olarak, ekonomik ve finansal g&ouml;r&uuml;n&uuml;me &ouml;zg&uuml; belirsizlik ve komitenin gelen verilere g&ouml;re politika ayarlamak i&ccedil;in esnek kalma istekliliği dikkate alındığında, faizlerin artırılmaya başlaması sonrası uygulancak politikaya ilişkin iletişimin zorluklar yaratacağının not edildiğini kaydetti. Normal SeviyelerYetkililerin &ouml;nemli b&ouml;l&uuml;m&uuml;, ekonomik koşulların Fed fon faizi i&ccedil;in hedef aralığının, istihdam ve enflasyon ama&ccedil; ile uyumlu seviyeler yakınında olsa bile, uzun vadeli normal seviyelerin altında kalmasını sağlayabileceği şeklindeki mevcut a&ccedil;ıklama s&ouml;ylemini destekledi. Fed yetkililerinin &ccedil;eyrek d&ouml;nemlik ekonomik tahminleri, politikanın normalleşmesine y&ouml;nelik bu ağırdan almaların bazılarını aşikar hale getiriyor. &Ouml;rneğin, Fed yetkilileri, Fed in eyl&uuml;l ayında yayınladığı tahminlere g&ouml;re, ABD nin 2016 yılının son &ccedil;eyreğinde tam istihdam olarak d&uuml;ş&uuml;n&uuml;len yerde olmasını bekliyor. Bu noktada, yetkililerin temel faiz i&ccedil;in medyan tahmini y&uuml;zde 2.875 seviyesinde ve bu seviye, enflasyon ve istihdamı dengede tuttuğunu belirttikleri Fed fon faizi i&ccedil;in n&ouml;tr seviye olarak tahmin edilen y&uuml;zde 3.75 in yaklaşık 1 y&uuml;zde puanı altında. Medyan ProjeksiyonlarıDiğer a&ccedil;ıdan bakıldığında, eğer komite faizleri Haziran ayında y&uuml;kseltmeye başlarsa ve son medyan projeksiyonlarında belirtilen yolu izlerse, faizleri sıfırdan y&uuml;zde 3.75 e y&uuml;kseltmek 2.5 yılı alacak. Yatırımcılar ise, Fed e g&ouml;re gelecek yılki b&uuml;y&uuml;me i&ccedil;in daha k&ouml;t&uuml;mser olduklarını ve &ccedil;ok d&uuml;ş&uuml;k enflasyonun inat&ccedil;ı bir sorun olarak g&ouml;r&uuml;lebileceğini işaret ederek, daha da yavaş bir hareket &ouml;ng&ouml;r&uuml;yor.Eurodolar vadelileri, Fed in g&ouml;sterge faizi gelecek yılın &uuml;&ccedil;&uuml;nc&uuml; &ccedil;eyreği ile 2017 nin ilk &ccedil;eyreği arasındaki d&ouml;nemde, her &ccedil;eyrekte y&uuml;zde 0.25 civarında y&uuml;kselteceğini işaret ediyor. Faiz y&uuml;zde 2.25 ile y&uuml;zde 2.50 aralığına 2017 sonunda ulaşacak. Fed yetkililerinin tahmin medyanına g&ouml;re ise bu d&ouml;nemde y&uuml;zde 3.75 e ulaşılacak. Karşılaştırma a&ccedil;ısından, son sıkılaştırma &ccedil;evriminde, komite Fed fon faizini Haziran 2004 teki seviyesi olan y&uuml;zde 1 den y&uuml;zde 5.25 e Haziran 2006 da &ccedil;ıkardı. Diğer bir deyişle, daha b&uuml;y&uuml;k bir boşluk daha kısa bir s&uuml;rede dolduruldu.

Fed'de "tartışmalar" faiz artırımının hızına kaydı

Fed yetkilileri tartışmalarını olası faiz artırımlarının hızı konusuna çevirdi

Öne Çıkanlar