2015'te odak noktası merkez bankalarıydı

Merkez bankaları, s&ouml;zle y&ouml;nlendirmeleri ve yılın son ayında aldıkları kararlarla 2015 yılına damga vururken, ABD Merkez Bankası (Fed) faiz artırım s&uuml;reciyle piyasaları en fazla etkileyen kurum olarak &ouml;ne &ccedil;ıktı.Piyasaların y&ouml;n&uuml;n&uuml; belirleyen ve yakından takip edilen merkez bankaları, aralık ayında aldıkları kararlarla yeni yıl &ouml;ncesinde en &ccedil;ok konuşulan kurumlar olarak dikkati &ccedil;ekti.Fed, piyasaları etkileyen en &ouml;nemli merkez bankası olurken, Fed i, Avrupa Merkez Bankası (ECB) izledi. Fed in faiz oranlarını ne zaman artıracağı, k&uuml;resel piyasalarda ge&ccedil;en yılın en &ouml;nemli g&uuml;ndem maddesi haline geldi.Yılın başından aralık ayının ortasına kadar Fed faizi artırdı, artıracak, gelecek yıl artıracak gibi tahminler hisse senedi, tahvil ve d&ouml;viz piyasasında y&uuml;ksek oynaklığa yol a&ccedil;tı.Fed, 16 Aralık ta g&ouml;sterge faiz oranını 0,25 puan artırarak y&uuml;zde 0,25-0,50 aralığına &ccedil;ıkardı. B&ouml;ylece 2006 dan beri ilk kez faiz artıran Fed, yeni bir d&ouml;nemin de kapısını araladı.Yıl boyunca Fed in faiz artırımına gideceği beklentileri, doların diğer para birimleri karşısında y&uuml;kselişe ge&ccedil;mesine yol a&ccedil;arken, sermaye sahipleri ve yatırım fonları da gelişen &uuml;lkelerdeki varlıklarını dolara &ccedil;evirerek kazan&ccedil;larını korumaya ve risklerini azaltmaya &ccedil;alıştı.Artan dolar talebi ile dolar endeksi aralıkta 100,51 seviyesini g&ouml;rd&uuml;, 12 yılın zirvesine &ccedil;ıktı. Gelişen &uuml;lke para birimlerinin dolar karşısındaki kayıpları ise azalan risk iştahı ile arttı. Bu d&ouml;nemde dolar karşısında yaklaşık olarak G&uuml;ney Afrika randı y&uuml;zde 30, Brezilya reali y&uuml;zde 45 ve T&uuml;rk lirası y&uuml;zde 25 değer kaybetti.Draghi den euroya destekECB Başkanı Mario Draghi ise 3 Aralık taki toplantıda parasal genişleme programı kapsamında varlık alım miktarının aylık 60 milyar euro d&uuml;zeyinde devam edeceğini ancak programın s&uuml;resinin Eyl&uuml;l 2016 dan Mart 2017 ye kadar uzatıldığını belirtti.Kararın ardından avroya talep artarken, euro/dolar paritesi 1,0551 seviyesinden 1,10 sınırına kadar y&uuml;kseldi ve 1,09 d&uuml;zeyinde dengelendi. Avrupa borsaları ise parasal genişlemenin yarattığı pozitif hava ile yıl i&ccedil;inde tarihi zirvelerini test etti.&Ouml;te yandan İngiltere Merkez Bankası (BoE) Başkanı Mark Carney de aralık ayı i&ccedil;erisinde yaptığı a&ccedil;ıklamada d&uuml;ş&uuml;k emtia fiyatları nedeniyle y&uuml;zde 2 lik enflasyon hedefine hala yaklaşılamadığını ve istenilen şartların sağlanamamasından dolayı faiz artışı i&ccedil;in uygun koşulların oluşmadığını s&ouml;yledi. Petrol fiyatları &uuml;zerindeki baskının s&uuml;rd&uuml;ğ&uuml; g&ouml;z &ouml;n&uuml;ne alındığında BoE nin enflasyon hedefine ulaşmak i&ccedil;in &ouml;n&uuml;nde hala zorlu bir yol olduğu g&ouml;r&uuml;l&uuml;yor.Japonya Merkez Bankası (BoJ) da aralık ayında parasal tabanın yıllık 80 trilyon yen artırılması programında değişiklik yapmazken, Borsa Yatırım Fonu alımı i&ccedil;in yeni bir program a&ccedil;ıkladı. Bu program ile yıllık 300 milyar yenlik alım yapacağını kaydeden BoJ yetkilileri, ayrıca devlet tahvili alımlarında ortalama vadeyi de 7-10 yıldan 7-12 yıla uzattı.TCMB, 10 ay boyunca politika faizinde değişiklik yapmadı T&uuml;rkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 2014 te enflasyonun y&uuml;zde 8,17 ile y&uuml;zde 5 hedefinin &uuml;zerinde ger&ccedil;ekleşmesi nedeniyle 2015 in Ocak ayında h&uuml;k&uuml;mete a&ccedil;ık mektup g&ouml;nderirken, yılın ilk faiz indirimini de ocak ayında ger&ccedil;ekleştirdi.Politika faizini ocakta y&uuml;zde 8,25 ten y&uuml;zde 7,75 e indiren Merkez Bankası, şubat ayında da politika faizini 25 baz puan d&uuml;ş&uuml;rerek y&uuml;zde 7,50 ye &ccedil;ekti. 2015 yılı boyunca iki defa politika faizini indiren TCMB, 10 ay boyunca politika faizinde değişiklik yapmadı.Merkez Bankası, ağustos ayında k&uuml;resel para politikalarının normalleşmeye başlamasından &ouml;nce ve sonra uygulanabilecek politikalara ilişkin yol haritasını a&ccedil;ıklarken, Fed in faiz artışının ardından piyasalar, TCMB den sadeleşme y&ouml;n&uuml;nde adımlar atmasını bekledi. Fed in faiz artırım kararının ardından ger&ccedil;ekleştirilen Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında piyasa beklentilerinin aksine faizlerde bir değişikliğe gidilmedi ve sadeleştirme adımı atılmadı. PPK toplantısında k&uuml;resel para politikalarındaki normalleşmenin başlaması ile oynaklıklarda g&ouml;zlenen d&uuml;ş&uuml;ş&uuml;n kalıcı olması halinde gelecek toplantıdan itibaren para politikasındaki sadeleşme adımlarına başlanabileceği kararı alındı.Ekonomistler, 2015 te merkez bankalarının adını sıklıkla duyurduğu bir yıl olduğuna dikkati &ccedil;ekerek, Fed in yıl boyunca piyasaları faiz artışına hazırladığını hatırlatıyor.G&ouml;zlerin bir taraftan Fed e odaklandığını diğer taraftan da ECB nin atacağı genişlemeci politikalara &ccedil;evrildiğini belirten ekonomistler, Fed in aralık ayındaki faiz artışı ile piyasaların &ouml;n&uuml;ndeki en b&uuml;y&uuml;k belirsizliğin ortadan kalktığını ifade ediyor.Ekonomistler, 2016 da Fed in kademeli faiz artışlarının, ECB nin genişleme politikasının etkilerinin ve TCMB nin ise sadeleşme adımlarının izleneceğini kaydederek, g&ouml;rev s&uuml;resi bu yılın nisan ayında dolacak Erdem Baş&ccedil;ı nın tekrar atanıp atanmayacağı ya da yerine kimin getirileceğinin &ouml;nemli g&uuml;ndem maddelerinden biri olacağını da dile getiriyor.

2015'te odak noktası merkez bankalarıydı

Yeni yılda da Fed'in kademeli faiz artışları, ECB'nin genişleme politikasının etkileri ve TCMB'nin sadeleşme adımları piyasaların yönü üzerinde etkili olacak

Öne Çıkanlar