ABD tahvillerinde alım için erken mi?
ABD başkanlık seçimini Donald Trump'ın kazanmasının ardından Fed'in aralık ayında faiz indirmeyebileceği ihtimali ortaya çıkarken, ülkenin tahvilleri 2024 yılı kazançlarının büyük bölümünü geri verdi.
Bloomberg'in ABD tahvillerini izleyen endeksinin 17 Eylül'de Fed'in 2020'den bu yana ilk kez faiz indirmesinden bir gün önce yüzde 4,6 ile tepe yapan 2024 yılı için yükseliş oranı yaklaşık yüzde 0,7'ye indi.
Başkanlık seçimi ve ABD'de ekonominin gücünü ortaya koyan bazı verilerin açıklanması öncesinde yatırımcıların büyük bölümü Fed'in faiz indirimlerinin tahvil getirilerini aşağı çekeceği görüşündeydi. Ancak bunun yerine 10 yıl vadeli ABD tahvillerinin getirisi 18 Eylül'den bu yana 1989'dan beri bir faiz indirim döngüsü başlangıcının ilk iki ayında görülen en güçlü yükseliş hareketine imza attı.
Söz konusu vadede getiri cuma günü açıklanan güçlü perakende satışlar verisi ile mayıs ayından bu yana ilk kez yüzde 4,5'e kadar yükseldi.
Jay Barry liderliğindeki JPMorgan Chase & Co. stratejistleri geçen hafta yayımladıkları bir notta, son birkaç aydaki satışların ardından 10 yıllık gösterge tahvilin "ucuz göründüğünü" ancak değerlemenin hala bir alım fırsatı sunacak kadar cazip olmadığını yazdılar.
RBC BlueBay Asset Management'ın başyatırım yetkilisi Mark Dowding'e göre uzun vadeli tahvillerdeki düşüşler henüz sona ermiş değil. 30 yıllık getirilerin en son Kasım 2023'te görülen bir seviye olan yüzde 5'e doğru yükseleceğini öngören Dowding, "Mali taraf ve borç ihracından kaynaklanan risk, yatırımcıların daha fazla risk primi talep edeceği anlamına geliyor" dedi.