AMB'nin faiz indirimlerini hızlandırması bekleniyor

Anket katılımcıları, &ouml;n&uuml;m&uuml;zdeki hafta ve Haziran ayına kadar her politika toplantısında &ccedil;eyrek puanlık bir indirim &ouml;ng&ouml;r&uuml;yorlar; bu da mevduat oranının y&uuml;zde 2 ye d&uuml;şeceği anlamına geliyor. Daha &ouml;nce, bu seviyeye ancak bir yıl sonra ulaşılabileceğini &ouml;ng&ouml;r&uuml;l&uuml;yordu. Hem ekonomik b&uuml;y&uuml;me hem de t&uuml;ketici fiyatları i&ccedil;in tahminlerin aşağı &ccedil;ekilmesi ile birlikte, analistlerin b&uuml;y&uuml;k &ccedil;oğunluğu bor&ccedil;lanma maliyetlerinin 2025 sonuna kadar b&uuml;y&uuml;meyi teşvik edecek kadar d&uuml;ş&uuml;k olmasını bekliyor. Bu değişim, hizmet sekt&ouml;r&uuml;nde devam eden sorunların &uuml;reticileri daralmaya s&uuml;r&uuml;klediği ve belirsizliğin hem işletmeleri hem de t&uuml;keticileri etkilediği euro b&ouml;lgesinin 20 uluslu ekonomisinde ortaya &ccedil;ıkan &ccedil;atlakları yansıtıyor. B&ouml;lge ekonomisine y&ouml;nelik riskler artıyor. Siyasi &ccedil;alkantılar, Almanya ve Fransa yı istikrarlı h&uuml;k&uuml;metlerden mahrum bırakarak yatırımcıları sarstı. Avrupa sınırlarının &ouml;tesinde, Ukrayna ve Orta Doğu da savaşlar s&uuml;r&uuml;yor ve Donald Trump ticaret tarifeleriyle ekonomileri tehdit ediyor. Bloomberg in euro b&ouml;lgesi kıdemli ekonomisti David Powell AMB nin 12 Aralık ta faiz oranlarını 25 baz puan d&uuml;ş&uuml;rmesi olduk&ccedil;a muhtemel ve Y&ouml;netim Kurulu &uuml;yeleri 2025 te ne olacağına dair hatları &ccedil;iziyor. Başkan Christine Lagarde ın gelecek yılki adımlar hakkında &ccedil;ok fazla yorum yapmasını beklemesek de, basın toplantısının genel tonu muhtemelen ılımlı olacak enflasyon ve GSYİH b&uuml;y&uuml;mesine ilişkin g&ouml;r&uuml;n&uuml;m, AMB nin son toplantısından bu yana karardı. değerlendirmesinde bulunuyor. Yarım puanlık bir indirim gelebilir mi? Genele yayılan kasvet duygusu, AMB nin Perşembe g&uuml;n&uuml; Frankfurt ta faiz oranlarını belirlerken şimdiye kadar y&uuml;r&uuml;rl&uuml;ğe giren 25 baz puanlık adımlara devam etmek yerine yarım puanlık bir indirimi tercih edip edemeyeceği konusundaki spek&uuml;lasyonları k&ouml;r&uuml;kledi. Ancak Fransa dan Francois Villeroy de Galhau ve Portekiz den Mario Centeno b&ouml;yle bir hamleye a&ccedil;ık olduklarının sinyalini vermiş olsalar da, bazı &uuml;st d&uuml;zey g&uuml;vercinler de dahil olmak &uuml;zere &ccedil;oğu yetkili, &ccedil;eyrek puanlık artışlar anlamına geldiği yaygın olarak algılanan kademeli bir yaklaşımı destekliyor. Sadece JPMorgan ın ekibi Aralık ayında yarım puanlık bir d&uuml;ş&uuml;ş &ouml;ng&ouml;r&uuml;yor. SEB den Jussi Hiljanen, Mart ayında bu b&uuml;y&uuml;kl&uuml;kte bir hareket &ouml;ng&ouml;ren tek anket katılımcısı. ABN Amro dan Bill Diviney, Gevşeme i&ccedil;in gerek&ccedil;eler a&ccedil;ık. Ancak bu noktada 50 baz puanlık bir indirim i&ccedil;in aciliyet g&ouml;rmek zor. dedi. Ger&ccedil;ekten de Cuma g&uuml;n&uuml; yayınlanan veriler, t&uuml;keticilerin sonunda b&uuml;y&uuml;meyi g&uuml;&ccedil;lendirmeye başladığına dair işaretlerle birlikte, &uuml;&ccedil;&uuml;nc&uuml; &ccedil;eyrekte gayri safi yurti&ccedil;i hasılanın y&uuml;zde 0,4 arttığını doğruladı. AMB i&ccedil;in daha olası olan, şu anda oranları gerektiği kadar uzun s&uuml;re yeterince kısıtlayıcı tutmayı taahh&uuml;t ettiği resmi politika a&ccedil;ıklamasında bir değişiklik yapılması olarak g&ouml;r&uuml;l&uuml;yor. Katılımcıların yaklaşık y&uuml;zde 53 &uuml;, politika yapıcıların bu ifadeleri ayarlayacağını s&ouml;ylerken, yalnızca &uuml;&ccedil;te biri oranların nereye gittiğine dair daha net bir rehberlik bekliyor. AFS Group analisti Arne Petimezas, Politikanın muhtemelen kademeli olarak n&ouml;tre doğru hareket edeceğine dair yeni bir dil bekliyorum dedi. N&ouml;tr faiz oranı g&ouml;r&uuml;şleri y&uuml;zde 2 ila 2,5 aralığında yoğunlaşıyor B&ouml;yle bir bildiri, politika duruşunun kısıtlayıcıdan uyumluya d&ouml;nmesi i&ccedil;in yetkililerin oranların ne kadar d&uuml;şebileceği konusunda geniş bir fikir birliğine varmasını gerektirecektir. Y&ouml;netim Kurulu i&ccedil;indeki g&ouml;r&uuml;şler farklı olsa da Baş Ekonomist Philip Lane bu seviyeyi yaklaşık y&uuml;zde 1,5 ila y&uuml;zde 2,5 olarak belirliyor. Anket katılımcılar ise daha dar bir aralık veriyor. 10 kişiden dokuzu, n&ouml;tr oranı y&uuml;zde 2 ile y&uuml;zde 2,5 arasına koyarken, neredeyse &uuml;&ccedil;te ikisi oranların gelecek yılın sonuna kadar teşvik edici olacağını &ouml;ng&ouml;r&uuml;yor. Yalnızca y&uuml;zde 11 i politikanın kısıtlayıcı kalmasını bekliyor. ING den Carsten Brzeski, yapısal sorunları, ABD &ouml;nc&uuml;l&uuml;ğ&uuml;ndeki bir ticaret savaşı riskini ve Fransa nın siyasi &ccedil;ekişmesini vurguladı ve bu nedenlerle, AMB nin hala kısıtlayıcı para politikası duruşunun bir risk fakt&ouml;r&uuml; haline geldiğini s&ouml;yledi. Ankete katılanların &ccedil;oğunluğu, AMB nin 2025 ekonomik b&uuml;y&uuml;me projeksiyonunu d&uuml;ş&uuml;rmesini ve bu yıl ve gelecek yıl i&ccedil;in enflasyon g&ouml;r&uuml;n&uuml;m&uuml;n&uuml; d&uuml;ş&uuml;rmesini bekliyor. Commerzbank tan Marco Wagner, AMB nin en b&uuml;y&uuml;k zorluğu, Trump ın ekonomik politikalarının kısa, orta ve uzun vadeli etkilerini kavramak olacak dedi. Bu t&uuml;r analizler ancak b&uuml;y&uuml;k belirsizliklerle yapılabilir &ccedil;&uuml;nk&uuml; yaklaşan ABD politikaları hen&uuml;z kesin olmaktan uzak. Yine de Trump ın tarifelerinin b&uuml;y&uuml;meyi azaltacağı ancak enflasyonu &ccedil;ok fazla etkilemeyeceği konusunda bir fikir birliği var gibi g&ouml;r&uuml;n&uuml;yor - bu da AMB yi zor bir duruma sokuyor.

AMB'nin faiz indirimlerini hızlandırması bekleniyor

Bloomberg tarafından düzenlenen anket, piyasa katılımcılarının daha zayıf büyüme ve enflasyonla karşı karşıya olan Avrupa Merkez Bankası'nın faiz oranlarında indirim sürecine hız vermesinin beklendiğine işaret etti.

Öne Çıkanlar