Analistler: Enflasyon "gıda" kaynaklı

BloombergHT.com a değerlendirmelerde bulunan uzmanlar enflasyondaki artışın gıda kaynaklı olduğunu belirtiyor. BGC Partners Başekonomisti &Ouml;zg&uuml;r Altuğ, &ldquo;2015 i&ccedil;in t&uuml;ketici fiyatları enflasyonu tahminimiz y&uuml;zde 6.9 seviyesinde ve Merkez Bankası&rsquo;nın Nisan ayında beklemede kalacağı beklentisindeyiz. &Ccedil;ekirdek t&uuml;ketici enflasyonu g&ouml;stergelerinde biraz iyileşme g&ouml;r&uuml;lse de yıllık t&uuml;ketici enflasyonu Mart ayında elverişli baza rağmen gerilemedi. Merkez Bankası manşet t&uuml;ketici enflasyonundaki trendi takip ediyor. Verilerin Merkez Bankası&rsquo;na 22 Nisan&rsquo;daki toplantıda faizleri indirme imkanı vereceğini d&uuml;ş&uuml;nm&uuml;yoruz&rdquo; dedi. Erste Securities Başekonomisti Nil&uuml;fer Sezgin, &ldquo;Enflasyon Mart ayında temelde gıda fiyatlarına bağlı olarak s&uuml;rpriz bir y&uuml;kseliş g&ouml;sterdi. Yıllık enflasyon y&uuml;zde 7.55&rsquo;ten y&uuml;zde 7.61&rsquo;e y&uuml;kseldi. Ancak yıllık &ccedil;ekirdek enflasyon tahmin ettiğimizden daha fazla geriledi. Uygun giyim fiyatları sayesinde &ccedil;ekirdek enflasyon y&uuml;zde 7.7&rsquo;den y&uuml;zde 7.1&rsquo;e indi. Ancak yine de Merkez Bankası&rsquo;nın enflasyon g&ouml;r&uuml;n&uuml;m&uuml; değerlendirmeleri i&ccedil;in ana parametrelerden biri olan trend &ccedil;ekirdek enflasyon bir &ouml;nceki aydaki y&uuml;zde 5.4 seviyesinden y&uuml;zde 6.2&rsquo;ye y&uuml;kseldi. Bu seviye Merkez Bankası&rsquo;nın rahat ettiği y&uuml;zde 4-5 aralığından y&uuml;ksek olsa da banka para birimindeki aşağı y&ouml;nl&uuml; baskıların yumuşaması ile birlikte, faiz indirimi baskılarını hissetmeye devam edebilir&rdquo; değerlendirmelerini yaptı. D&ouml;rt D Ekonomi Y&ouml;netim Danışmanlığı Ekonomisti Şeng&uuml;l Dağdeviren, Gıdadaki fiyat baskısı Mart ayında da yıllık t&uuml;ketici enflasyonunu beklentinin &uuml;zerine taşıdı. Yılbaşından bu yana Merkez Bankası nın (MB) beklenti aralığının &uuml;st sınırında veya daha &uuml;st&uuml;nde ger&ccedil;ekleşen enflasyon Mart ta bu farkı yaklaşık 1 puana kadar &ccedil;ıkardı. Dolayısıyla enflasyonun &ouml;ng&ouml;r&uuml;lebilirliği a&ccedil;ısından sıkıntılı bir d&ouml;nem yaşıyoru, bu da MB nin işini biraz daha zorlaştırıyor. Ama &ccedil;ekirdek enflasyondaki olumlu eğilim &ouml;zellikle enerji fiyatlarındaki seyir ve kur etkisinin zayıflaması ile devam ediyor. Bu da eğer manşet enflasyondaki y&uuml;kseliş beklentileri olumsuz etkilemezse ileriye y&ouml;nelik d&uuml;ş&uuml;ş eğilimin korunduğuna anlamına geliyor. Kanımca TL nin seyri enflasyondaki d&uuml;ş&uuml;ş&uuml;n hızı a&ccedil;ısından hem doğrudan hem de beklentiler kanalıyla en &ouml;nemli belirleyicilerden biri olmaya devam edecek. Nitekim hizmetler tarafında baskı unsuru olan lokanta fiyatlarının gıdadaki bu şoklar sonrasında hızlı bir d&uuml;ş&uuml;ş&uuml; olmayacaktır. Ayrıca kira enflasyonundaki artışın da yavaş da olsa devam ediyor olduğunu g&ouml;r&uuml;yoruz. Yani enflasyon d&uuml;şecek olsa da bu d&uuml;ş&uuml;ş&uuml;n hızlı olmama olasılığı hala g&uuml;&ccedil;l&uuml;. Gıda ise &ouml;ng&ouml;r&uuml;lebilirlik i&ccedil;in bir kırılganlık unsuru olmaya devam edecek Merkez Bankası nın (MB) son faiz toplantısı tutanaklarında ... gıda fiyatlarının y&uuml;ksek seyri ve yakın zamanda g&ouml;zlenen d&ouml;viz kuru hareketleri nedeniyle enflasyon bir s&uuml;re daha Ocak Enflasyon Raporunda ifade edilen patikanın &uuml;zerinde seyretmeye devam edecektir. &ouml;ng&ouml;r&uuml;s&uuml; yer almıştı. Dolayısıyla bir s&uuml;redir manşet enflasyon yerine &ccedil;ekirdek enflasyon vurgusu yapan MB nin bu vurgusunu korumasını bekleyebiliriz. Ama bu hali hazırdaki kredibilite a&ccedil;ığını kontrol etmeye yeter mi emin değilim diye konuştu Ak Yatırım Başekonomisti Hakan Aklar beklentilerin &uuml;zerinde gelen enflasyon verisi ile ilgili, &ldquo;Gıda kaleminin &ouml;nemli bir payı var. Geri kalan kalemlerin katkısı sıfır. &Ouml;n&uuml;m&uuml;zdeki aylarda d&uuml;ş&uuml;şlerin devam etmesini bekliyoruz. Yıl sonu tahminimiz y&uuml;zde 6.4 seviyesinde&rdquo; değerlendirmesinde bulundu. Deniz Yatırım Başekonomisti &Ouml;zlem Derici şunları kaydetti: &ldquo;Enflasyonda beklentinin &ccedil;ok &uuml;zerinde bir y&uuml;kseliş oldu. Ancak gıda kaynaklı. &Ccedil;ekirdekteki d&uuml;ş&uuml;ş s&uuml;r&uuml;yor. Gıda kaynaklı da olsa artış g&ouml;r&uuml;lmesi k&ouml;t&uuml; haber. Ancak genele yayılmış bir fiyat artışı olmadığını g&ouml;r&uuml;yoruz. Enflasyondaki d&uuml;ş&uuml;ş&uuml;n &ccedil;ekirdek tarafında s&uuml;rd&uuml;ğ&uuml;n&uuml; ve Mayıs, Haziran ve Temmuz aylarında s&uuml;receğini tahmin ediyoruz. Enflasyondaki y&uuml;kseliş, merkez bankasının faiz indirimlerinde Mart&rsquo;ın ardından Nisan&rsquo;da da durmasına neden olabilir. Yıl sonu tahminimiz ise y&uuml;zde 7.2 seviyesinde&rdquo; Burgan Securities Başekonomisti Haluk B&uuml;r&uuml;mcek&ccedil;i, &ldquo;2.47&rsquo;lik bir artış var. &Ouml;zellikle işlenmemiş gıda ge&ccedil;en yılın &uuml;zerinde bir artış g&ouml;stermiş ki aslında zaten tarihsel ortalamaların ge&ccedil;en sene &uuml;zerindeydi. Bunun bile &uuml;zerinde artış olmuş. Olumsuz hava koşulları bir fakt&ouml;r olabilir. İşlenmiş gıda ise gerilemiş. Buna rağmen gıda fiyatları yukarıda, s&uuml;rpriz buradan kaynaklanıyor. Bunun dışında ulaştırma grubunda enerji, akaryakıt kaynaklı artışlar g&ouml;r&uuml;yoruz. Diğer bazı sekt&ouml;rlerde kuralara bağlı ayarlamalar izleniyor. Genel olarak yıllık enflasyonun aslında baz etkisiyle d&uuml;şmesi beklenen bir d&ouml;nemde y&uuml;kseliyor olması olumsuz. İyi tarafından bakıldığında &ccedil;ekirdek enflasyonda gerilemenin s&uuml;rd&uuml;ğ&uuml;n&uuml; g&ouml;r&uuml;yoruz. 7.73&rsquo;ten 7.1&rsquo;e geriledi. Bu eğilim &ouml;n&uuml;m&uuml;zdeki aylarda devam edebilir. Ancak bu rakamlar enflasyon hedefine ulaşılması bakımından pek &uuml;mit vermiyor. Yıl sonu enflasyon beklentimiz 6.8 seviyesinde&rdquo; şeklinde konuştu. Ekinci Ekonomik Danışmanlık ın Kurucusu Şevin Ekinci, Merkez Bankası daha &ouml;nce gıda fiyatlarından &ouml;t&uuml;r&uuml; Şubat ayında bir y&uuml;kseliş yaşanacağını s&ouml;ylemişti, aynı y&uuml;kselişi Mart ayında da g&ouml;r&uuml;yor olmamız yıl sonu enflasyon beklentisine ulaşılmasını iyice zorlaştıracak. &Ouml;n&uuml;m&uuml;zdeki d&ouml;nemde ulaştırma fiyatlarında ve giyim tarafında da aylık artışlar g&ouml;r&uuml;lmeye başlanacak ve Nisan ayının akabinde aylık artışlar y&uuml;zde 0.5 in &ccedil;ok altında bile olsa yıllık enflasyon (Nisan ayı haricinde) hep y&uuml;zde 8 seviyesine yakın g&ouml;r&uuml;lebilir. Hem kurdan kaynaklanan ge&ccedil;işkenlik etkisi hem de d&uuml;ş&uuml;k petrol fiyatlarının yansıtılamaması sebebiyle Mart ayındaki ve Nisan ayındaki olumlu baz etkilerini yaşayamadık. Merkez Bankası nın bu sene i&ccedil;in enflasyon beklentisinin &uuml;st noktası y&uuml;zde 6.9 ve en olumlu baz etkisi olan aylarda bile buna ulaşılamaması resmi beklentinin &ouml;n&uuml;m&uuml;zdeki enflasyon raporlarında tekrar değiştirileceğinin habercisi olmalı. Merkez Bankası Başkanı Baş&ccedil;ı daha &ouml;nce enflasyon raporu toplantısında Mart ve Nisan aylarında yıllık enflasyonda olumlu baz etkisi sayesinde y&uuml;zde 5 seviyelerinin g&ouml;r&uuml;lebileceğini ve buradan yavaş bir adımda y&uuml;kselişin başlayacağını belirtmişti. Şimdi bu y&uuml;kselişin Mart ayında g&ouml;r&uuml;len yıllık y&uuml;zde 7.6 seviyesinden başlayacağını d&uuml;ş&uuml;nmemiz gerekirse, Merkez Bankası nın 22 Mart taki olağan para kurulu toplantısında faiz indirimine gitmemesini beklemeliyiz değerlendirmelerini yaptı. Enflasyon artışında gıdanın etkisinin b&uuml;y&uuml;k olduğu değerlendirmesinde bulunan Anadolu Yatırım Genel M&uuml;d&uuml;r Yardımcısı Kamelya İşler beklentiyi aşan enflasyonla ilgili şu değerlerlendirmeleri yaptı: Mart ayına ait enflasyon verileri a&ccedil;ıklandı. Buna g&ouml;re T&Uuml;FE&rsquo;de aylık bazda artış %1,19 olurken (Beklenti %0,87), yıllık bazda artış %7,61 (Beklenti %7,27) oldu. Beklentilerin &uuml;zerinde gelen manşet enflasyona karşın, &ccedil;ekirdek enflasyon tarafında d&uuml;ş&uuml;ş&uuml;n devam ettiğini g&ouml;r&uuml;yoruz. H endeksi Mart&rsquo;ta yıllık bazda %7,75, I endeksi ise %7,10 artış g&ouml;stermiştir. Beklentileri aşan T&Uuml;FE artışında gıda enflasyonun ana etken olduğunu g&ouml;r&uuml;yoruz. Gıda ve alkols&uuml;z i&ccedil;ecekler grubu aylık bazda %2,47, yıllık bazda da %14,12&rsquo;lik artışla ana harcama grupları i&ccedil;inde en fazla artış g&ouml;steren grup olmuştur. Manşet enflasyonda baz etkisi kaynaklı aşağı y&ouml;nl&uuml; eğilim devam etse de, gıda fiyatlarının olumsuz etkisi hissedilmeye devam ediyor. Bu da, TCMB&rsquo;nin faiz indirimi konusunda &ccedil;ekimser davranmasına neden olabilir. 22 Nisan&rsquo;da ger&ccedil;ekleşecek Para Politikası Kurulu toplantısında &ldquo;temkinli&rdquo; duruşun korunacağını ve faiz oranlarında herhangi bir değişiklik olmayacağını d&uuml;ş&uuml;n&uuml;yoruz. BloombergHT.com Edit&ouml;r&uuml; G&uuml;neş Doğan gdogan@bloomberght.com

Analistler: Enflasyon "gıda" kaynaklı

BloombergHT.com'a değerlendirmelerde bulunan uzmanlar enflasyondaki artışın gıda kaynaklı olduğunu belirtiyor

Öne Çıkanlar