Analiz-Türk varlıklarında satış dalgası: Peki neden şimdi?

T&uuml;rk Varlıklarında Satış Dalgası: Peki Neden Şimdi?Cari a&ccedil;ığını d&uuml;ş&uuml;rmek i&ccedil;in b&uuml;y&uuml;k m&uuml;cadele veren T&uuml;rkiye, 2012&rsquo;de a&ccedil;ığın finansmanını &ccedil;ok tartışacak gibi g&ouml;r&uuml;n&uuml;yor. Daha yılın ilk aylarında yabancıların varlık satış planları a&ccedil;ıklamaları bunu destekliyor. &Ouml;nce yabancılar tarafından resmi olarak satışa &ccedil;ıkardığı varlıkların listesini yapalım: -Citigroup&rsquo;un Akbank&rsquo;taki hisselerinin en az y&uuml;zde 10&rsquo;u-ArcelorMittal&rsquo;in Erdemir&rsquo;deki y&uuml;zde 12.5 hissesini-Dexia&rsquo;nın Denizbank&rsquo;ta y&uuml;zde 99.84 hissesi-EFG&rsquo;nin y&uuml;zde 70&rsquo;ine sahip olduğu Eurobank Tekfen ve Finans EmeklilikResmi olarak satışa &ccedil;ıkarılan varlıkların mevcut piyasa değerleri &uuml;zerinden toplamı (Finans Emeklilik hari&ccedil;) yaklaşık 7-8 milyar doları buluyor. Citigroup, Akbank&rsquo;taki t&uuml;m paylarını satmaya karar verirse buna yaklaşık 1.5 milyar dolar daha ilave edin. Ayrıca, Finansbank yetkililerin ifade ettiği gibi piyasa koşulları olumlu olduğunda Finansbank&rsquo;ın halka arzı ya da NBG&rsquo;nin kararına g&ouml;re blok hisse satışı da g&uuml;ndeme gelebilir. Bu listeye medyada &ccedil;ıkan ve hen&uuml;z şirketler tarafından doğrulanmamış satış haberlerine eklemiyorum bile.Kısacası T&uuml;rk varlıkları son yılların en b&uuml;y&uuml;k satış dalgası ile karşı karşıya&hellip;Peki yabancıları neden T&uuml;rk varlıklarını satıyor? Bir&ccedil;ok satınalma birleşme uzmanına g&ouml;re mevcut satış haberlerinin &uuml;st &uuml;ste gelmesi sadece tesad&uuml;f&hellip; Yaşananları belli yıllarda tekrarlanan satınalma-&ccedil;ıkış &ldquo;d&ouml;ng&uuml;&rdquo;lerden ibaret g&ouml;rmek gerekli&hellip;Ayrıca yabancıların zor d&ouml;nemlerinde en karlı varlıklarını satması &ccedil;ok doğal..Elbette aynı g&ouml;r&uuml;ş&uuml; paylaşmayanlar da var. &Ouml;rneğin iktisat&ccedil;ı Ege Cansen&rsquo;e g&ouml;re yabancılar artık potansiyel g&ouml;rmediğinden &ldquo;hasatı&rdquo; toplamanın zamanının geldiğini d&uuml;ş&uuml;n&uuml;yor olabilir diyor ekliyor: Yabancılar armutu dalından d&uuml;şmeden toplamak istiyor olabilir. Yani meyve artık olgunlaşmış olabilir&hellip;2011&rsquo;de yaklaşık 14 milyar dolar doğrudan yatırım &ccedil;eken T&uuml;rkiye&rsquo;nin 2012&rsquo;de YASED&rsquo;in tahminlerine g&ouml;re 15 milyar dolar doğrudan yatırım &ccedil;ekmesi bekleniyor. Ancak son aylardaki varlık satış haberleri ve iptal edilen &ouml;zelleştirmeler nette bu rakamın tutturulamaması riskinin ufukta belirdiğini g&ouml;steriyor. &Ouml;nemli bir veri daha olan satınalma-birleşme faaliyetleri de 2009&rsquo;dan bu yana en k&ouml;t&uuml; performansını g&ouml;steriyor. Yılın ilk aylarında T&uuml;rk şirketlerine yapılan toplam yatırım 1 milyar doları buldu. Satınalma birleşme faaliyetleri hacim a&ccedil;ısından 2009&rsquo;dan bu yana en k&ouml;t&uuml; yılına başladı. Aşağıdaki grafikte işlem adedindeki artışa rağmen, satınalma hacimlerindeki d&uuml;ş&uuml;ş&uuml; g&ouml;rebilirsiniz. İşte bu noktada &ouml;n&uuml;m&uuml;zdeki d&ouml;nemde &uuml;zerinde sık&ccedil;a tartışacağımızı d&uuml;ş&uuml;nd&uuml;ğ&uuml;m 3 soru &ouml;nem kazanıyor:-T&uuml;rkiye, yabancıların bu kadar yoğun varlık satışı yaptığı bir d&ouml;nemde cari a&ccedil;ığın finansmanında &ldquo;yabancı yatırımlara&rdquo; ne kadar bel bağlayabilir?-Bu varlıkları kim alacak, yani yabancılar mı yoksa yerliler mi ağırlıkta olacak?-Satışa &ccedil;ıkan hisseler İMKB &uuml;zerinde baskı oluşturacak mı?Kerim KarakayaBloombergHT Edit&ouml;r&uuml;(kkarakaya@bloomberght.com)

Analiz-Türk varlıklarında satış dalgası: Peki neden şimdi?

Bloomberg HT, yabancıların son dönemde artan Türk varlıkları satışını değerlendirdi

Öne Çıkanlar