BOJ'un alabileceği 5 karar

Japonya Merkez Bankası nın (BOJ) para politikasını genişletip genişletmeyeceği ve eğer genişletecekse bunu nasıl sağlayacağı &uuml;zerine tartışmalar alevlenirken, &Ccedil;arşamba g&uuml;n&uuml; sona erecek toplantıda ele alınacak konular merak ediliyor. Wall Street Journal da yer alan haberde BOJ toplantısında ele alınması muhtemel konulara yer veriliyor. 1) BOJ şirket tahvili alımını artırabilir BOJ, son derece g&uuml;venli varlıklar olan Japonya devlet tahvilleri almak yerine, daha fazla risk alarak halihazırda elinde bulundurduğu 3.2 trilyon yen (31.3 milyar dolar) değerindeki şirket tahvili stoğunu artırabilir. +: Bu adım BOJ un parasal genişlemeyi s&uuml;rd&uuml;rmeye niyetli olduğuna dair g&uuml;&ccedil;l&uuml; bir sinyal olabilir. - : Şirket tahvili alımının pratikte ekonomiye etkisi kısıtlı olacaktır. Şirket tahvili alımları faiz oranını aşağı &ccedil;ekecektir, ancak Japonya da şirketler zaten halihazırda ucuz bor&ccedil;lanabiliyor, sadece bor&ccedil;lanma niyetinde değiller. B&ouml;lgesel bankalar BOJ un bu hamlesinden şikayet&ccedil;i olabilirler &ccedil;&uuml;nk&uuml; şirket tahvillerinden daha az getiri sağlama durumunda kalabilirler. 2) Daha fazla nakit enjekte edilebilir Bazı parasal genişleme yanlıları, BOJ un para tabanını, halihazırdaki yılda 80 trilyon yen hedefinden yılda yaklaşık 100 trilyon yen d&uuml;zeyinde artırması gerektiğini s&ouml;yl&uuml;yor. +: Bu adımla ekonomiye daha da fazla nakit enjekte edilir ve BOJ un parasal genişlemeye s&uuml;rd&uuml;rmeye kararlı olduğu g&ouml;r&uuml;l&uuml;r. - : Eğer mevcut BOJ politikası ekonomiyi yeterince etkilemiyorsa, teşvikleri daha da artırmak yardımcı olmayabilir. Bazı ekonomistler BOJ un yakında alacak varlık bulamayacağını s&ouml;yl&uuml;yor. Dolayısıyla, mevcutları daha hızlı satın almak BOJ a&ccedil;ısından kendi ayağına sıkmak olabilir. 3) Faiz negatif b&ouml;lgede daha da d&uuml;ş&uuml;r&uuml;lebilir BOJ halihazırda y&uuml;zde -0.1 seviyesinde bulunan politika faizini daha da d&uuml;ş&uuml;rebilir. BOJ ticari bankalar tarafından tutulan fazladan rezervlere y&uuml;zde -0.1 faiz uyguluyor. +: T&uuml;keticiler ve işletmeler i&ccedil;in uygulanan halihazırda zaten d&uuml;ş&uuml;k olan faiz daha da d&uuml;şebilir. Konut kredilerinde ger&ccedil;ek anlamda 0 faiz uygulanabilir. - : Bankalar bu durumdan şikayet&ccedil;i olabilir, &ccedil;&uuml;nk&uuml; bankaların kar marjları bu durumdan olumsuz etkilenecektir. Bazı bankalar m&uuml;şterilerinin bankalar nezdinde tuttuğu mevduatlara faiz uygulamaya başlayabilir. Bu durum da karşılığında t&uuml;ketici algısını olumsuz etkileyebilir. 4) Politika hedefleri değiştirilebilir BOJ, yıllık tahvil alım hedefi koymaktansa, &ouml;rneğin 5 yıl veya 10 yıl vadeli tahviller i&ccedil;in faiz hedefi uygulamayı tercih edebilir ve hedefi tuturmak i&ccedil;in gerektiği kadar alım yapabilir. +: Bu y&ouml;nde atılacak bir adım BOJ un parasal taban hedefinden uzaklaşmasına neden olacaktır. BOJ halihazırda pratikte engellerle karşılaşıyor olsa da, &uuml;lkeyi faizlerin d&uuml;ş&uuml;k kalacağı y&ouml;n&uuml;nde temin ediyor. - : Bu adım BOJ un 3.5 yıldır yaptığı her şeyi tersine &ccedil;evirerek, piyasaların kafasını karıştırabilir. BOJ un b&ouml;ylesi bir hedefi eksiksiz bir şekilde tutturabileceği &ccedil;ok a&ccedil;ık değil. 5) BOJ daha radikal bir kararlar da alabilir BOJ, yabancı tahvil alarak yenin değerini d&uuml;ş&uuml;receğini s&ouml;yleyebilir ya da helikopter para olarak da adlandırılan politikayla, yeni basılan parayla direkt olarak h&uuml;k&uuml;met harcamalarını fonlayabilir. +: BOJ her iki y&ouml;ntemle de ekonomiye hızlı bir şekilde teşvik sunabilir ve enflasyonu artırma y&ouml;n&uuml;nde adım atabilir. - : BOJ yetkilileri mevcut yasaların muhtemelen bahsedilen iki adımın atılmasını da m&uuml;mk&uuml;n kılmadığını s&ouml;yl&uuml;yor. Japonya nın ABD para birimini bu kadar a&ccedil;ık bi&ccedil;imde aşağı &ccedil;ekmek istemesi durumunda ABD bu duruma karşı &ccedil;ıkacaktır. Bazı ekonomistler helikopter paranın hiperenflasyona neden olacağını d&uuml;ş&uuml;n&uuml;yor.

BOJ'un alabileceği 5 karar

Japonya Merkez Bankası'nın para politikasını genişletip genişletmeyeceği üzerine tartışma alevlenirken, Çarşamba günü sona erecek toplantıda ele alınacak konular merak ediliyor

Öne Çıkanlar