"Carry tradelerin azalması gelişen piyasa varlıklarını tehdit ediyor"
-
Fed'in tahvil alımlarını azaltımının muhtemelen carry tradelerdeki 2 trilyon doların yönünü değiştirerek, gelişen piyasa varlıklarını riske atabilir
Bank of America stratejistlerine göre, Fed'in tahvil alım programını azaltmasının muhtemelen carry traderlardaki 2 trilyon doların yönünü değiştirmesiyle, gelişen piyasa varlıkları risk altında olabilir.
Yatırımcıların bir ülkedeki düşük faizlerden borçlanarak, başka bir ülkedeki yüksek getirili varlıkları fonlamasına verilen ad olan Carry tradeler, 2008'in 3. çeyreğinden bu yana gelişmekte olan ülkelerin döviz rezervlerini 2.7 trilyon dolar artırmalarına yardımcı oldu. Bank of America ekonomistleri Ajay Singh Kapur ve Ritesh Samadhiya, araştırmalarında, sermaye akışının gelişmekte olan ülkelerde büyümeyi desteklediğini ve özellikle emlak ve tahviller olmak üzere varlık fiyatlarını yükselttiğini söyledi.
Fed bu yıl aylık tahvil alımlarını 20 milyar dolar azaltarak 65 milyar dolara indirdi ve istihdam piyasasında ilerleme kaydedildikçe alımları kademeli olarak azaltacağını söyledi. ABD merkez bankası faizi 2008'den bu yana yüzde 0-0.25 aralığında tutuyor ve teşvik olitikasıyla dolar arzını artırdı. Borçlanma maliyetleri ise Arjantin'de yüzde 13, Endonezya'da yüzde 7.5 ve Polonya'da yüzde 2.5'lerde seyrediyor.
Fed'in alışılmadık politikasını azaltmaya devam etmesiyle, büyük ölçekli carry tradelerin muhtemelen azalacağını ya da çözüleceğini öngören analistler, "Carry-tradelerle desteklenen gelişen piyasalardaki varlık fiyatlarının risk altında olmaya devam edeceğini, küresel deflasyon tehdit olduğunu, savunmacı varlık pozisyonlarına ve rekabetçi devalüasyonlara neden olabileceğine inanıyoruz" dedi.