Çin hisseleri tatilin ardından daha da pahalı hale geldi
Şanghay Bileşik Endeksi gelişmekte olan piyasalara oranla yüzde 34 primli işlem görüyor
Çin hisse senedi piyasaları geçtiğimiz haftayı yeni yıl tatili nedeniyle kapalı geçirirken, küresel hisse senedi yatırımcıları satış yapmak için bir çok farklı neden buldu. Düşen petrol fiyatlarından daralan banka karlarına ve küresel çapta para politikalarının geleceğine kara bir çok faktör etkili oldu. MSCI Dünya Endeksi yüzde 2.6 düşerek 4 yıldan uzun bir süredir ilk kez ayı piyasası bölgesine girdi.
Küresel piyasalarda görülen çöküş, Çin'de Komünist Parti yetkililerinin, Çin'in küresel piyasalar için en büyük risk olduğuna dair algıya karşı koymasına yardımcı olabilir. Ancak, Pazartesi piyasalar tekrar işleme açılırken, yuan cinsinden A hisse senetlerine yatırım yapan yatırımcılar sevinmek için pek neden bulamıyor. Şanghay Bileşik Endeksi tatil sonrası ilk günü yüzde 0.63 düşüşle kapatırken, geçtiğimiz yıl rekor seviyede çarpan seviyelerine ulaşarak şişen 5.3 trilyon dolarlık Endeks, yatırımcılardan dayak yiyen küresel çaptaki benzer endekslere kıyasla daha da pahalı hale geldi.
Çin'in referans endeksi, MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar (GOP) Endeksi'ne göre yüzde 34 primli işlem görüyor. Geçtiğimiz 5 yılda Şanghay Bileşik Endeksi MSCI GOP Endeksi'ne göre ortalama yüzde 10 primli işlem görmüştü. Teknoloji hisse senetlerinin ağırlıkta olduğu Shenzhen piyasasıysa gelişmekte olan ülkelerdeki benzerlerine göre yaklaşık 4 kat daha pahalı durumda bulunuyor. Bu arada, iki endekste birden kote olan hisse senetleri, bugünkü işlemler öncesinde, Çin'de Hong Kong'a kıyasla yaklaşık yüzde 46 primli işlem görüyor. Bu fark 2009'dan bu yana görülen en büyük seviyeyi gösteriyor.
2.4 trilyon dolarlık fonları yöneten State Street Global Advisors'ta küresel yatırım stratejisti George Hoguet, "A-hisse senetleri piyasasında gizli bir satış baskısı oluştu. Henüz piyasanın tamamen dengelendiğini düşünmüyorum." dedi.
Şanghay Bileşik Endeksi 2016'da yüzde 22 düşse de, halihazırda Endeks geçtiğimiz iki yılda yüzde 31 yükselmiş bulunuyor. Aynı dönemde, MSCI GOP Endeksi yüzde 22 düştü. Bloomberg verilerine göre, Çin hisse senetlerinde Fiyat/Kazanç oranı 15x seviyesindeyken, MSCI GOP Endeksi'nde F/K oranı 11x seviyesinde bulunuyor.