Çin'in yuan hamlesi fon akışının yönünü değiştirecek

&Ccedil;in in uluslararası menkul kıymetler deposu Euroclear Bank ile tahvil piyasasını dışa a&ccedil;ma amacıyla yaptığı anlaşma, yuanının uluslararasılaşması kapsamında atılan en &ouml;nemli adım olarak nitelendirilirken, bu hamlenin k&uuml;resel fon akışının y&ouml;n&uuml;n&uuml; değiştirebileceği belirtiliyor. Merkezi Br&uuml;ksel de bulunan uluslararası merkezi menkul kıymetler deposu Euroclear Bank, ge&ccedil;en hafta &Ccedil;in Merkezi Saklama Kuruluşu (CCDC) ile mutabakat anlaşması imzaladı. Anlaşma ile sınır &ouml;tesi hizmetlerin geliştirilmesi ve nihayetinde &Ccedil;in Bankalararası Tahvil Piyasası nın daha fazla a&ccedil;ılması i&ccedil;in etkin bir bağ kurulması hedeflenirken, &Ccedil;in yuanı cinsinden tahvillerin uluslararası finans piyasasında teminat olarak kullanılması da m&uuml;mk&uuml;n olacak. Bu adım, ilerleyen d&ouml;nemde &Ccedil;inli yatırımcıların yerel bor&ccedil;larını diğer pazarlarda teminat olarak kullanmalarına da olanak sunacak. Euroclear ile &Ccedil;in arasındaki bu bağlantının başlamasının ise en erken 2020 yılının sonunu bulacağı belirtiliyor. &Ccedil;in bor&ccedil;larının &uuml;lke dışında teminat olarak kabul edilmesi, &Ccedil;in yuanının uluslararasılaşması i&ccedil;in &ouml;nemli bir gelişme olarak nitelendiriliyor. Euroclear ın uluslararası yatırımcıların, &Ccedil;in tahvil piyasasına erişmesi i&ccedil;in bir bağlantı a&ccedil;ma y&ouml;n&uuml;nde attığı bu adım ile yuan cinsinden bor&ccedil;ların d&uuml;nyanın herhangi bir yerinde teminat olarak kullanılmasının yolu a&ccedil;ılacak. D&uuml;nyanın en b&uuml;y&uuml;k menkul kıymetler depolarından biri olan Euroclearın bu hamlesi ayrıca, &Ccedil;in in kendi para biriminin k&uuml;resel kullanımını teşvik etme ve finansal piyasalarına yabancı yatırımcı &ccedil;ekme &ccedil;abalarına y&ouml;nelik atılan en son adım olma &ouml;zelliği taşıyor. &Ccedil;in de yatırımcıların karşılaştığı b&uuml;rokratik zorluklar aşılacak &Ccedil;in, uluslararası finans piyasalarında etkinliğini artırmak amacıyla yabancı yatırımcıların i&ccedil; pazara sınırlı erişimine izin veren bir dizi program başlatmıştı. Yakın zamanda hisse senetlerini MSCI gelişmekte olan piyasalar endeksine ekleten &Ccedil;in, bu hamlesiyle gelecek 2 yıl boyunca &Ccedil;in e 2 trilyon doların &uuml;zerinde yabancı yatırım getirmeyi hedeflemişti. &Ouml;te yandan &Ccedil;in tarafından 2017 de piyasaya s&uuml;r&uuml;len Bond Connect ile de onshore bir ticaret kurumu kurmadan, yabancı fon y&ouml;neticilerinin &Ccedil;in h&uuml;k&uuml;meti ve kurumsal bor&ccedil; piyasalarında işlem yapmalarına izin verilmişti. &Ccedil;in yuanı, Aralık 2015 te de Uluslararası Para Fonu nun (IMF) &Ouml;zel &Ccedil;ekme Hakları (SDR) sepetine dahil edilmiş, b&ouml;ylece IMF kendisine &uuml;ye &uuml;lkelerin bulunduğu bor&ccedil; taleplerini yuan cinsinden de karşılamaya başlamıştı. &Uuml;lke, para biriminin dış pazarlarda kullanılmasını teşvik etmek i&ccedil;in uzun vadeli bir plan hazırlasa da, h&uuml;k&uuml;metin yuanda ani bir deval&uuml;asyona izin verdiği Ağustos 2015 ten sonra yuanın k&uuml;resel kullanımı &ouml;nemli &ouml;l&ccedil;&uuml;de yavaşladı. &Ouml;te yandan Euroclear ile yapılan anlaşma her ne kadar &ouml;nemli bir adım olsa da, Euroclear yetkilileri &Ccedil;in piyasalarına erişimin sağlanması i&ccedil;in gereken hesap a&ccedil;mak ve yatırım kotaları almak gibi uzun onay s&uuml;relerinin olduğu bir&ccedil;ok b&uuml;rokratik zorluğun bulunduğuna işaret ediyor. Bu kapsamda Euroclear, &Ccedil;in ile kuracağı bağlantıyla &uuml;lkede bankalararası piyasaya giriş yapan yatırımcıların karşılaşacağı bu s&uuml;reci kolaylaştırmaya ve &Ccedil;in in sınır &ouml;tesine yerleşme mekanizmasını k&uuml;resel standartlara uygun hale getirmeye &ccedil;alışacak. &Ccedil;in yuanı varlıklar teminat olarak kullanılabilecek Euroclear Bank &Uuml;st Y&ouml;neticisi (CEO) Valerie Urbain, anlaşma sonrası yaptığı a&ccedil;ıklamada, CCDC ile mutabakat anlaşması yaptığımız i&ccedil;in &ccedil;ok mutluyuz. Bu anlaşma sınır &ouml;tesi bir bağlantı kurma y&ouml;n&uuml;nde ger&ccedil;ek bir bağlılığa işaret ediyor ve k&uuml;resel sermaye piyasalarına fayda sağlayacak yeni fırsatlar araştırıyor. Bu ortaklık ayrıca, b&ouml;lgede yaklaşık 30 yıl s&uuml;ren daha geniş Asya stratejimizin temelini oluşturmaktadır. değerlendirmesini yapmıştı. CCDC Başkanı Ruqing Shui ise, Bu mutabakat anlaşması, yatırımcıların &Ccedil;in Bankalararası Tahvil Piyasası na erişimini kolaylaştırma hedefi doğrultusunda attığımız g&uuml;&ccedil;l&uuml; bir adım. İş birliğiyle &Ccedil;in yuanı varlıklarının, y&uuml;ksek kaliteli likit kıtlığında k&uuml;resel yatırımcıların teminat havuzunu zenginleştirmek &uuml;zere daha farklı iş senaryolarında da uygun teminat olarak kullanılma şansı da var. değerlendirmelerini yapmıştı. &Ccedil;in, global piyasalara erişimi hızlandırma &ccedil;abası i&ccedil;inde AA muhabirine konuya ilişkin değerlendirmelerde bulunan Deniz Yatırım Stratejisti Orkun G&ouml;dek, &Ccedil;in in bir s&uuml;redir, &ouml;zellikle de 2015-2016 d&ouml;neminden bu yana global piyasalara erişimi hızlandırma &ccedil;abası i&ccedil;inde bulunduğuna işaret etti. MSCI endekslerine girişten, bono endekslerine eklenmek &uuml;zere g&ouml;sterilen &ccedil;abaya, son olarak da Euroclear s&uuml;recinin başlatılmasına dek atılan adımların tamamının kendi i&ccedil;erisinde &ccedil;ok değerli olduğunu vurgulayan G&ouml;dek, şunları kaydetti: Bu adımlar aynı zamanda diğer gelişmekte olan &uuml;lke varlıkları a&ccedil;ısından da orta-uzun vadede konu likiditenin kayması ve portf&ouml;ylerde dağılımın değişmesi riski yaratıyor. Her ne kadar kısa vadede bu değişiklikler &ccedil;ok ciddi baskı unsuru olarak belirmese de 2020-2021 d&ouml;nemlerinden sonra epey konuşmaya devam edeceğiz. Ayrıca, yuanın değerinin belirlenmesine y&ouml;nelik &uuml;lke &uuml;zerinde kurulan baskıları ve psikolojik a&ccedil;ıdan &ouml;ne &ccedil;ıkan 7.00 seviyesine y&ouml;nelik eleştirileri hatırlamak gerekirse, &Ccedil;in Merkez Bankasının (PBOC) s&ouml;z konusu seviyeyi savunmakta inat&ccedil;ı davranmadığını ve dalgalanmaya kendi limitleri dahilinde izin verdiğini g&ouml;rd&uuml;k. Bu adım dahi s&uuml;reci destekleyici ek başlık olarak not edilmeli.

Çin'in yuan hamlesi fon akışının yönünü değiştirecek

Öne Çıkanlar