Çin Merkez Bankası, tahvil alımlarını durduruyor

Çin Merkez Bankası, yatırımcıların para biriminin değerini düşüren ve işletmeler ile tüketiciler arasındaki güveni zedeleyen zayıf ekonomik büyümeye ilişkin beklentileri yumuşatmak için devlet tahvili alımını askıya alacağını duyurdu.

Çin Merkez Bankası, tahvil arzının talebin üzerinde olması nedeniyle bu ay devlet tahvili alımlarını askıya alacağını duyurdu. Merkez bankasının piyasa koşullarına bağlı olarak alımlara yeniden başlama zamanını belirleyeceği belirtildi.

Gösterge tahvilin getirileri, durgun ekonomiyi yeniden canlandırmak için agresif politika gevşemesine yönelik beklentiler ve güvenli liman varlıklarına olan talep nedeniyle tüm zamanların en düşük seviyesine geriledi. Yatırımcılar, uzayan emlak krizi, zayıf tüketim ve deflasyon endişeleri nedeniyle tahvillere yöneldi. Çin'in para birimi rekor düşük seviyeye geriledi.

"Yetkililer tahvil faizlerindeki düşüşten rahatsız"

Mizuho Bank Ltd. Asya döviz stratejisti Ken Cheung, bu adımın "yetkililerin düşen devlet tahvili getirileri ve yuanın değer kaybetme baskısı nedeniyle duyduğu rahatsızlığı" yansıttığını söyledi. Ken, "Getiri seviyesi, bu yıl PBOC'nin faiz indirimi için agresif fiyatlandırmaya sahip olmalı, ancak yuan, güçlü dolar ve tarife tehditleri nedeniyle baskı altında kalmaya devam edecek." ifadelerini kullandı.

Çin Merkez Bankası (PBOC) geçen yıl politika çerçevesini yeniledi ve ekonomideki likiditeyi yönetmek için bir araç olarak devlet tahvili işlemlerini bu çerçeveye ekledi. Ancak bu aracın kullanımı, tahvil faizlerinin rekor düşük seviyelere gerilemesi nedeniyle zorlaştı. Bu durum, finansal riskler konusundaki endişeler ve büyüme görünümüne ilişkin verdiği kötümser sinyaller nedeniyle PBOC için bir sorun teşkil ediyor.

Tahvil faizleri Çin'de gerilerken, ABD'de yükseliyor

Tahvil yatırımcıları dünyanın ikinci büyük ekonomisine karşı hiçbir zaman bu kadar karamsar olmamıştı; bazıları artık deflasyon sarmalına bahse giriyor. ABD ile karşılaştırıldığında durum çok daha çarpıcı; ABD'de Hazine tahvil getirileri, durdurulamaz görünen ekonomik büyümenin de desteğiyle her geçen gün daha da yükseliyor.

Bu, doları destekleyen bir dinamik ve yuan, yetkililerin döviz kurunu istikrara kavuşturma çabalarına rağmen, ABD para birimi karşısında izin verilen bant sınırının alt sınırına yakın bir seviyede işlem görüyor.