Draghi'ye "beş" kritik soru

Mario Draghi i&ccedil;in beş soru var. Avrupa Merkez Bankası (AMB) Başkanı, Y&ouml;netim Konseyi nin faiz kararını a&ccedil;ıklamasınından 45 dakika sonra, TSİ 15:30 da basın a&ccedil;ıklaması yapacak. İlave politika adımı atılacak mı?Ekonomistlere g&ouml;re Hayır . Draghi, Haziran ayındaki toplantıda g&ouml;sterge faizini rekor d&uuml;ş&uuml;k seviye olan y&uuml;zde 0.15 e &ccedil;ekmesi ve negatif mevduat faizi uygulamasına ge&ccedil;mesinin ardından, k&uuml;&ccedil;&uuml;k ayarlamalar i&ccedil;in a&ccedil;ık kapı bıraktı. Ancak Bloomberg News un anketini yanıtlayan t&uuml;m katılımcılar, AMB2nin &uuml;&ccedil; resmi faizinin bug&uuml;nk&uuml; toplantıda değiştirilemeyeceği tahmininde bulundu. Katılımcılar ayrıca, diğer bir ankete katılan ekonomistlerin &ccedil;oğunluğunun 2016 dan &ouml;nce faiz artırımı beklemediklerini kaydetmesi ve 28 analisttten yalnızca birinin mevduat faizimde ilave indirim tahmininde bulunması ile birlikte, bor&ccedil;lanma maliyetlerinin &ouml;n&uuml;m&uuml;zdeki aylarda da değiştirilmeyeceğini kaydetti. AMB nin haziran ayında ilan ettiği teşvik paketinin &ouml;nemi par&ccedil;alarından biri hen&uuml;z y&uuml;r&uuml;rl&uuml;ğe girmedi. Euro B&ouml;lgesi ekonomisine 1 trilyon euroya (1.3 trilyon dolar) kadar bir fon sağlamayı ama&ccedil;layan bankalar i&ccedil;in uzun vadeli kredi programı eyl&uuml;l ayında başlayacak ve yetkililer, bu uygulamanın etkisinin a&ccedil;ık&ccedil;a g&ouml;r&uuml;lmesine kadar ilave adım atmaktan ka&ccedil;ınacaklarını işaret etti. Draghi Temmuz ayında yaptığı a&ccedil;ıklamada, yetkililerin varlık destekli menkul kıymet alımına y&ouml;nelik hazırlıkları yoğunlaştırdığını s&ouml;yledi, ancak analistler bunun yakın zamanda duyurulmasını beklemiyor.Ekonomik toparlanma ne kadar g&uuml;&ccedil;l&uuml;?Draghi Temmuz ayında, Euro B&ouml;lgesi nin &ccedil;ok yavaş toparlanması &uuml;zerinde jeopolitik risklerin olası yansımalarına ilişkin uyarılarda bulundu ve Ukrayna da devam eden huzursuzluklar ve Avrupa Birliği (AB) ve ABD nin Rusya ya yaptırımları sıkılaştırması ile birlikte, Draghi bu yorumunu, bug&uuml;nk&uuml; konuşmasının a&ccedil;ılış b&ouml;l&uuml;m&uuml;nde daha da genişletebilir. Ekonomik istatistikler ve işletmelere y&ouml;nelik anketler, İtalya nın yeniden resesyona girmesine karşılık İspanya daki y&uuml;zde 0.6 lık b&uuml;y&uuml;me ile birlikte, şimdilik, son &ccedil;eyrekte karışık bir tablo işaret ediyor. B&ouml;lgenin en b&uuml;y&uuml;k ekonomisi olan Almanya da, fabrika siparişleri Haziran ayında 2.5 yılı aşkın s&uuml;renin en hızlı d&uuml;ş&uuml;ş&uuml;n&uuml; g&ouml;sterirken, Euro B&ouml;lgesi nde sanayi ve hizmet sekt&ouml;rleri aktivitelerini birlikte g&ouml;steren bileşik satınalma y&ouml;&ouml;neticileri endeksi bu ekonomik &ccedil;evrimin en y&uuml;ksek seviyesine yakın. Euro B&ouml;lgesi nin ikinci &ccedil;eyrek gayrsaıf yurti&ccedil;i hasıla (GSYİH) b&uuml;y&uuml;me verisi 14 Ağustos ta a&ccedil;ıklanacak.Enflasyon g&ouml;r&uuml;n&uuml;m&uuml; nasıl?AMB nin y&uuml;zde 2 nin hemen altında tutmayı ama&ccedil;ladığı enflasyon, Ekim ayından bu yana y&uuml;zde1 seviyesinin altında ve Temmuz ayında y&uuml;zde 0.4 e d&uuml;şerek yaklaşık beş yılın en d&uuml;ş&uuml;k seviyesine indi. AMB şimdilerde fiyat b&uuml;y&uuml;mesinin &ouml;n&uuml;m&uuml;zdeki 2.5 yıllık d&ouml;nemde kademeli olarak g&uuml;&ccedil;leneceğini ve bu yılki y&uuml;zde 0.7 lik artıştan 2015 yılında y&uuml;zde 1.1 e &ccedil;ıkacağını ve 2016 yılının son &ccedil;eyreğinde ise y&uuml;zde 1.5 e hızlanacağını tahmin ediyor. Banka bu tahminin Eyl&uuml;l ayında g&uuml;ncellemeyi planlıyor. Politika yapıcılar, volatil enerji fiyatlarının Temmuz ayı enflasyon oranındaki hızlı d&uuml;ş&uuml;şe g&uuml;&ccedil;l&uuml; bir katkıda bulunduğu ger&ccedil;eğinin rahatlığını hissediyor olabilir. Zayıf fiyatlar, Avrupa Merkez Bankası nın d&uuml;ş&uuml;k faizlerinin ekonomi &uuml;zerindeki etkisine ağır basıyor ve yetkililerin mevcut tahmini daha da aşağı revize etmesi durumunda, para politikasının daha da gevşetilmesi g&uuml;ndeme gelebilir. AMB nin bilan&ccedil;o değerlendirmesi nasıl şekilleniyor?Portekiz, bir zamanlar piyasa değeri a&ccedil;ısından &uuml;lkenin en b&uuml;y&uuml;k bankası olan Banco Espirito Santo SA yı, 4.9 milyar euroluk bir maliyet ile kurtardı. Bu hareket, euro krizinin anılarını canlandırdı, ancak bu &uuml;lkenin tahvilleri &uuml;zerindeki etkisi şimdiye dek sınırlı kaldı ve analistler, yayılmanın kontrol altına alındığını s&ouml;yl&uuml;yorlar. Draghi halen, kurtarmanın AMB nin bilan&ccedil;olarının Kapsamlı Değerlendirmesinin &uuml;zerindeki etkisine y&ouml;nelik sorularla karşı karşıya kalabilir. Zira kurtarma, yeni banka sıkıntıları ile m&uuml;cadele etme konusunda, Euro B&ouml;lgesi nin bankacılık &ccedil;er&ccedil;evesinin kapasitesini tekrar &ouml;n plana &ccedil;ıkarıyor. AMB nin g&uuml;ndemine başka ne var?Avrupa Merkez Bankası nın yaptırımlardaki kendi rol&uuml;, yetkililerin akıllarını meşgul ediyor. Bloomberg News un 1 Ağustos tarihli haberine g&ouml;re, Kurum, Euro B&ouml;lgesi nde faaliyet g&ouml;steren Rus bankalarının birimlerinin, AB yaptırımlarının ardından, AMB nin fonlama imkanlarından yararlanıp yararlanamayacağının a&ccedil;ıklığa kavuşturulmasını istiyor. Bu durum, AB liderlerinin Rusya nın banka finansmanına ve ileri teknolojiye girişini durdurmalarının ardından ortaya &ccedil;ıktı. AMB Temmuz ayında, Y&ouml;netim Konseyi toplantılarının tutanaklarının a&ccedil;ıklanmaya başlanacağı Ocak ayından itibaren, faiz belirleme toplantılarının sıklığını altı haftada bire d&uuml;ş&uuml;rd&uuml;ğ&uuml;n&uuml; duyurdu. Draghi, bu konunun daha da a&ccedil;ıklığa kavuşturulmasına y&ouml;nelik sorularla karşılaşabilir.

Draghi'ye "beş" kritik soru

Avrupa Merkez Bankası (AMB) Başkanı Mario Draghi, bugünkü faiz kararı öncesi beş kritik soru ile karşı karşıya

Öne Çıkanlar