Emtia piyasasında 2025 beklentileri

2025 i&ccedil;in emtia piyasalarını etkilemesi beklenen fakt&ouml;rler arasında ilk sırada Trump y&ouml;netiminin getirmeyi planladığı ek g&uuml;mr&uuml;k tarifeleri yer alıyor. Ek g&uuml;mr&uuml;k tarifelerinin Trump ın belirttiği hali ile uygulamaya girmesi durumunda bunun &ouml;zellikle &Ccedil;in ekonomisine y&ouml;nelik olumsuz etkilerinin olması ve dolayısıyla &Ccedil;in kaynaklı emtia talebini olumsuz etkileyerek fiyatları aşağı &ccedil;ekebileceği &ouml;ng&ouml;r&uuml;l&uuml;yor. Buna ek olarak ABD de Fed in faiz indirimleri konusunda izleyeceği yolun altın ve g&uuml;m&uuml;ş gibi değerli metaller a&ccedil;ısından belirleyici olması bekleniyor. &Uuml;&ccedil;&uuml;nc&uuml; sırada ise s&uuml;rmesi beklenen jeopolitik gerginlikler yer alıyor. Bunlara ek olarak, &ccedil;elik, petrol, tarım &uuml;r&uuml;nleri gibi alanlarda bu yıl oluşan stok ve arz fazlasına dikkat &ccedil;eken uzmanlar, benzer eğilimlerin &ouml;n&uuml;m&uuml;zdeki yıl i&ccedil;in de etkili olabileceğini dile getiriyor. 2025 yılı i&ccedil;in emtia fiyatlarına dair beklentilerini a&ccedil;ıklayan D&uuml;nya Bankası, emtia fiyatlarının 2025 te y&uuml;zde 5 ve 2026 da y&uuml;zde 2 d&uuml;şmesini bekliyor. D&uuml;nya Bankası nın toplam emtia fiyat endeksinin 2020 den bu yana en d&uuml;ş&uuml;k seviyesine ulaşması &ouml;ng&ouml;r&uuml;l&uuml;yor. Enerji fiyat endeksinin 2024 te y&uuml;zde 6 d&uuml;şmesi, 2025 te y&uuml;zde 6 ve 2026 da y&uuml;zde 2 lik ek d&uuml;ş&uuml;şler yaşaması &ouml;ng&ouml;r&uuml;l&uuml;yor. Petrol fiyatları &ouml;ng&ouml;r&uuml;len d&uuml;ş&uuml;ş&uuml;n başlıca nedeni olsa da, doğalgaz fiyatlarındaki artış beklentisi bir miktar telafi sağlıyor. Metal fiyatlarının, &ouml;zellikle &Ccedil;in olmak &uuml;zere b&uuml;y&uuml;k ekonomilerde beklenen ılımlı end&uuml;striyel aktivite b&uuml;y&uuml;mesini yansıtarak, 2025-26 da biraz d&uuml;şmesi bekleniyor. 2024 te hafif bir artış g&ouml;steren tarım fiyatlarının, iyileşen arz koşulları nedeniyle 2025 te y&uuml;zde 4 d&uuml;şmesi bekleniyor. Altında yeni zirve tahminleri Analistler, genel olarak artan jeopolitik riskler, merkez bankalarından gelen alımlar ve d&uuml;şmesi beklenen faiz oranlarına bağlı olarak altın fiyatlarının y&uuml;kselişe ge&ccedil;eceğini &ouml;ng&ouml;r&uuml;yor. ING analistleri altın fiyatlarının 2025 yılı i&ccedil;inde yeni rekor seviyelere ulaşmasını bekliyor. Goldman Sachs analistleri ise altının 2025 sonuna kadar 3 bin dolar seviyesine ulaşacağını tahmin ediyor. Petrol fiyatlarında d&uuml;ş&uuml;ş beklentisi hakim D&uuml;nya Bankası 2023 yılında ortalama 83 dolar seviyesinde olan Brent petrol&uuml;n&uuml;n varil fiyatının bu yıl 80 ve &ouml;n&uuml;m&uuml;zdeki yıl 73 dolar seviyesine gerileyeceğini &ouml;ng&ouml;r&uuml;yor. Kurumun 2026 yılındaki Brent petrol fiyat beklentisi ise 72 dolar/varil seviyesinde bulunuyor. Petrol fiyatlarında d&uuml;ş&uuml;ş bekleyen kurumlar arasında Oxford Economics de yer alıyor. Oxford Economics, OPEC + politikalarının yanı sıra, elektrikli ara&ccedil;ların yaygınlaşmasına bağlı olarak petrol ve t&uuml;revlerine y&ouml;nelik talebin gerileyeceğini ve buna bağlı olarak petrol fiyatlarının da d&uuml;şeceğini &ouml;ng&ouml;r&uuml;yor. Benzer şekilde ING analistleri petrol piyasasının 2025 te bir kez daha olduk&ccedil;a ılımlı bir talep b&uuml;y&uuml;mesi g&ouml;rmesini bekliyor, bu b&uuml;y&uuml;menin kısmen d&ouml;ng&uuml;sel ve kısmen yapısal olacağı ifade ediliyor. ING nin konuya dair raporunda OPEC h&acirc;l&acirc; &ouml;nemli miktarda yedek &uuml;retim kapasitesine sahipken, OPEC dışı arz b&uuml;y&uuml;mesinin g&uuml;&ccedil;l&uuml; olduğu bir yıl daha g&ouml;r&uuml;yoruz ve bu da piyasaya rahatlık sağlamaya devam etmelidir denilerek, petrol piyasasının gelecek yıl arz fazlası i&ccedil;inde olmasının beklendiğini ancak &ccedil;oğu şeyin OPEC+ &uuml;retim politikasına bağlı olacağı belirtiliyor. Doğalgaz fiyatlarında beklenti karışık D&uuml;nya Bankası ABD doğalgaz fiyatlarının 2025 yılında y&uuml;zde 55 ve 2026 da y&uuml;zde 9 oranında artacağını &ouml;ng&ouml;r&uuml;yor. Avrupa gaz fiyatlarının ise, 2025 te y&uuml;zde 7 artması ve 2026 da ise durgun talep nedeniyle y&uuml;zde 9 d&uuml;şmesi bekleniyor. ING analistleri, Avrupa doğalgazı i&ccedil;in 2025 yılında ihtiyatlı bir iyimserlik i&ccedil;inde olduğunu dile getiriyor. Avrupa nın artan LNG ihracat ve depolama kapasitesi sayesinde kışı rahat ge&ccedil;ireceği ve fiyatların bir miktar aşağı gelebileceği ifade ediliyor. Bununla birlikte ABD de artan LNG ihracatı nedeniyle i&ccedil; piyasada arz sıkıntısı yaşanabileceği ve bunun da fiyatları yukarı &ccedil;ekebileceği belirtiliyor. Baz metallerde g&ouml;r&uuml;n&uuml;m belirsiz ING analistlerine g&ouml;re sanayi t&uuml;r&uuml; metaller i&ccedil;in g&ouml;r&uuml;n&uuml;m, ticaret s&uuml;rt&uuml;şmeleri ve ABD deki Enflasyon politikalarındaki olası değişiklikler metalleri olumsuz etkilediğinden biraz bulanık g&ouml;r&uuml;n&uuml;yor. Metal piyasalarının ayrıca &Ccedil;in den gelen son destek &ouml;nlemlerinin emtia kompleksine nihayet yansıyıp yansımayacağını ve yansımazsa daha fazla teşvik olup olmayacağını g&ouml;rmek i&ccedil;in bekleyecek. D&uuml;nya Bankası ise 2024 te &ouml;ng&ouml;r&uuml;len y&uuml;zde 4 l&uuml;k artışın ardından, baz metal fiyatlarının 2025 te istikrara kavuşmasını ve &Ccedil;in de dahil olmak &uuml;zere b&uuml;y&uuml;k ekonomilerde end&uuml;striyel faaliyetin daha ılımlı bir hızda b&uuml;y&uuml;mesiyle 2026 da y&uuml;zde 3 d&uuml;şmesini bekliyor. Gıda fiyatlarında d&uuml;ş&uuml;ş beklentisi D&uuml;nya bankası gıda fiyatlarında 2024 i&ccedil;in beklenen y&uuml;zde 9 oranındaki d&uuml;ş&uuml;ş&uuml;n ardından 2025 yılında da d&uuml;ş&uuml;ş eğilimini s&uuml;rd&uuml;rmesini ve y&uuml;zde 4 oranında gerilemesini beklediğini ifade ediyor. Buna karşın kakao ve kahvenin 2024 te yaşadığı y&uuml;zde 60 oranındaki y&uuml;kselişin ardından 2025 te y&uuml;zde 9 ve 2026 da y&uuml;zde 3 oranında gerilemesini bekliyor. Oxford Economics de gıda fiyatlarının &ouml;n&uuml;m&uuml;zdeki yıl gerileyeceğini d&uuml;ş&uuml;nenler arasında yer alıyor. Kurum, pirin&ccedil; ve soya fasulyesi gibi &uuml;r&uuml;nlerin fiyatlarında d&uuml;ş&uuml;ş beklerken, artan g&uuml;bre fiyatları ve stokların olumsuz g&ouml;r&uuml;n&uuml;m&uuml; nedeniyle mısır ve buğday fiyatlarının sınırlı bir y&uuml;kseliş yaşamasını bekliyor.

Emtia piyasasında 2025 beklentileri

Emtia piyasalarında 2024 dalgalı bir seyrin görüldüğü bir yıl olurken, 2025'te belirsizliklerin yüksek olması bekleniyor.

Analistler altın dışı emtia tarafında hareketlerin sınırlı olacağını öngörürken, altında ivmenin parasal gevşemenin hızına göre yukarı yönlü olması tahmin ediliyor.

Öne Çıkanlar