Enflasyon beklentisi faizleri yukarı çekiyor, Türkiye takip ediyor

Global piyasalarda Gelişen Piyasalar (EM) ve Gelişmiş Piyasalar (DM) ayrımı devam ederken yatırımcıların özellikle izlediği enflasyon tehlikesi artık gelişmiş piyasalarda da baş göstermeye başladı. EM'lerden artan enflasyon tehlikesi ve buna bağlı olarak artabilecek faizler sebebiyle çıkmaya başlayan yatırımcılar aynı riski DM'lerde yaşamaya başlıyorlar.

Bölge bölge farklı sebepler söz konusu olsa da artık birçok ekonomi aynı kaderi paylaşmaya aday görünüyor. Yükselen enerji maliyetleri ve artan emtia fiyatları küresel ölçekte enflasyon endişelerini tetiklerken bu trendden son bahseden Avrupa Merkez Bankası Başkanı Jean Claude Trichet oldu. Nisan toplantısında artan enflasyona karşı önlem almak durumunda kalabileceklerini ifade eden başkan, enerji maliyetlerini ve emtia fiyatlarını adres gösterdi. Son günlerde bir de petrol fiyatları risk iştahını baltalayıp fiyatlar üstünde potansiyel artış tehdidi yaratmaya başlayınca bono faizleri de buna tepkisiz kalamadı. Aşağıdaki grafikte hem artan enflasyon beklentileri hem de buna katkıda bulunan son petrol hareketinin katkısını görmek mümkün. Çizgilerden biri Merkez Bankası’nın sıkılaştırma tedbirleriyle yükselen Türkiye gösterge tahvil faizi, diğeri de kısa vadede Avrupa Merkez Bankası’ndan faiz artışı bekleyen Almanya 2 yıllık tahvil faizi. İkisinin de ortak özellikleri son dönemde hızla tırmanmaları. Fiyatların içindeki, enflasyonun yükseleceği beklentisi yadsınamaz.