Fitch: Türk bankaları için riskler arttı

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, T&uuml;rkiye ekonomisi hakkında değerlendirmelerde bulundu. Fitch, değerlendirmesinde, T&uuml;rkiye nin gayrı safi yurt i&ccedil;i hasılasının (GSYİH) bu yıl y&uuml;zde 2.8 ve gelecek yıl y&uuml;zde 3 b&uuml;y&uuml;yeceği &ouml;ng&ouml;rd&uuml;. Kredi derecelendirme kuruluşu, enflasyonunun ise bu yıl y&uuml;zde 7.1 ve gelecek yıl y&uuml;zde 6.4 seviyelerinde ger&ccedil;ekleşeceği tahmininde bulundu. Fitch, T&uuml;rkiye de s&uuml;regelen istikrarsızlığın negatif fakt&ouml;r olduğunu kaydederken, para politikasının daha tahmin edilebilir hale gelmesinin olumlu bir fakt&ouml;r olduğuna dikkat &ccedil;ekti. Fitch, ayrıca, bankaların kredi notunun yakın zamanda artırılma ihtimalinin d&uuml;ş&uuml;k olduğunu kaydetti. Bankaların temel g&ouml;stergelerinin tutunduğu ancak ardından zayıflamakta olduğu uyarısında bulunan Fitch, T&uuml;rk bankaları i&ccedil;in risklerin arttığına dikkat &ccedil;ekti. T&uuml;rkiye nin &uuml;lke riskinin geniş anlamda dengeli olduğunu belirten Fitch, T&uuml;rkiye nin dış finansman ihtiyacının &ccedil;ok fazla olduğunu kaydederek, T&uuml;rkiye nin d&ouml;viz likiditesi benzer &uuml;lkelere g&ouml;re daha zayıf dedi. T&uuml;rkiye nin d&uuml;ş&uuml;k kamu borcu/GSYİH oranının kredi notu i&ccedil;in kilit destek olduğunu belirten Fitch, cari işlemler a&ccedil;ığının GSYİH ya oranının bu yıl y&uuml;zde 4.6 seviyesinde ger&ccedil;ekleşeceği tahmininde bulundu. Fitch, Merkez Bankası nın politika faizini Fed in faiz artırımın ardından y&uuml;kselteceği varsayımında bulundu. Fitch Ratings Kıdemli Direkt&ouml;r&uuml; ve T&uuml;rkiye Analisti Gamble: Biraz daha net ve biraz daha &ouml;ng&ouml;r&uuml;lebilir bir para politikası T&uuml;rkiye nin kredi notunun da destekleyicisi olacaktır &Ouml;zellikle siyasi belirsizliğin ortadan kalması ile birlikte 2016 da b&uuml;y&uuml;menin tekrar hızlanacağını d&uuml;ş&uuml;n&uuml;yoruz G&uuml;venlikle alakalı olaylar olduğu zaman bu makroekonomik anlamda da b&uuml;y&uuml;k bir risk ifade ediyor. Bizim orada g&ouml;rmek istediğimiz devletin, h&uuml;k&uuml;metin ne şekilde cevap vereceği Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings Kıdemli Direkt&ouml;r&uuml; ve T&uuml;rkiye Analisti Paul Gamble, Biraz daha net ve biraz daha &ouml;ng&ouml;r&uuml;lebilir bir para politikası T&uuml;rkiye nin kredi notunun da destekleyicisi olacaktır dedi. Gamble, Fitch Ratings in İstanbul da d&uuml;zenlediği yıllık T&uuml;rkiye Konferansı nda, T&uuml;rkiye nin yakın zamanda yaşanan ekonomik baskılara karşı g&ouml;sterdiği direnci koruduğunu, ancak T&uuml;rkiye nin kredi notunun artırılmasının &ccedil;eşitli muhtemel zorluklarla başa &ccedil;ıkma g&uuml;c&uuml;nden ge&ccedil;eceğini s&ouml;yledi. Dış finansman ihtiyacının b&uuml;y&uuml;kl&uuml;ğ&uuml;n&uuml;n T&uuml;rkiye nin kırılganlığını artırdığını aktaran Gamble, cari a&ccedil;ığın son d&ouml;nemde k&uuml;&ccedil;&uuml;ld&uuml;ğ&uuml;n&uuml;, bunun petrol fiyatlarının d&uuml;şmesinden kaynaklandığını dile getirdi. Gamble, ağustosta cari fazla veren T&uuml;rkiye nin yıl sonu itibariyle yaklaşık 32 milyar dolarlık bir seviyeyi yakalamasının beklendiğini aktararak, cari a&ccedil;ık dengesinde bir iyileşme olsa da yapısal anlamda kırılganlıkları &ouml;nlemeye y&ouml;nelik bir adım atılmadığını ifade etti. Cari a&ccedil;ığın b&uuml;y&uuml;k &ouml;l&ccedil;&uuml;de bor&ccedil;lanma yoluyla finanse edildiğine işaret eden Gamble, doğrudan yabancı yatırımlarda pek bir değişim olmadığını belirterek, D&uuml;ş&uuml;kt&uuml;, d&uuml;ş&uuml;k kalmaya devam ediyor dedi. Bor&ccedil; finansmanının daha ziyade uzun vadelere kaydığının g&ouml;r&uuml;ld&uuml;ğ&uuml;n&uuml; anlatan Gamble, burada bir taraftan TCMB nin d&uuml;zenleyici rol&uuml;, diğer taraftan da bankaların kendi &ccedil;abalarının s&ouml;z konusu olduğunun altını &ccedil;izdi. Gamble, toplamda finansman anlamındaki tablonun nispeten iyileştiğini s&ouml;ylemenin m&uuml;mk&uuml;n olduğuna işaret ederek, s&ouml;zlerine ş&ouml;yle devam etti: H&uuml;kumetin rezervlerinde, &ouml;zellikle kurun desteklenmesinde kullanıldığı i&ccedil;in, bir miktar d&uuml;ş&uuml;ş s&ouml;z konusu. T&uuml;rkiye i&ccedil;in net bir şekilde net hata noksan ile dış pozisyon arasında &ccedil;ok ciddi bir ilişki olduğunu g&ouml;r&uuml;yoruz. Bir şekilde T&uuml;rk şirketlerinin tuttuğu varlıkların giriş &ccedil;ıkış yaptığını, bunun da net hata noksana yansıdığını g&ouml;r&uuml;yoruz. Cari a&ccedil;ığın d&uuml;şt&uuml;ğ&uuml;n&uuml; s&ouml;ylemiştik ama dış finansman ihtiyacı halen y&uuml;ksek seyrediyor. Bir iyileşme var; bankaların kısa vadeli bor&ccedil;lanması nispeten k&uuml;&ccedil;&uuml;lm&uuml;ş, bu bor&ccedil;lanma orta ve uzun vadeye kaymış g&ouml;r&uuml;n&uuml;yor. &Ouml;ng&ouml;r&uuml;lebilir para politikası T&uuml;rkiye nin notunun da destekleyicisi Gamble, T&uuml;rkiye de merkezi h&uuml;kumetin bor&ccedil;larının y&ouml;netilebilir durumda olduğunu s&ouml;yledi. Bankaların yabancı para cinsinden &ccedil;ok ciddi varlıklarının olduğunu belirten Gamble, ihtiyacın biraz daha şirketler tarafında ağır bastığını kaydetti. Gamble, T&uuml;rkiye de borcun &ccedil;evrilebilirliğinin halen kabul edilebilir seviyelerde olduğunu vurgulayarak, Dolayısıyla not anlamında bakarsak bu kırılganlıkların ger&ccedil;ekleşme ihtimalinde bir sorun olacaktır ama mevcut durum i&ccedil;erisinde biz b&ouml;yle bir risk g&ouml;rm&uuml;yoruz şeklinde konuştu. TL nin değer kaybetmesinin şirketler anlamında kurumsal taraftaki kırılganlıklara nasıl etki edeceğini g&ouml;rmenin biraz zor olduğuna işaret eden Gamble, riski dengelemek anlamındaki belirsizliklerin birtakım riskler doğurduğunu dile getirdi. TL nin değer kaybetmesinin ihracat anlamında T&uuml;rkiye nin rekabet g&uuml;c&uuml;n&uuml; artırdığına dikkati &ccedil;eken Gamble, Ama yapısal anlamda adımlar atılmadığı s&uuml;rece sadece TL nin değer kaybetmesi ile oluşan bu rekabet&ccedil;i g&uuml;&ccedil; artışının uzun d&ouml;nemde olmayacağı aşikar ifadelerini kullandı. Gamble, TCMB nin enflasyon hedefine ulaşma konusundaki başarısı ya da başarısızlığının burada belirleyici rol oynayacağını vurgulayarak, konuşmasını ş&ouml;yle s&uuml;rd&uuml;rd&uuml;: Y&uuml;zde 5 lik bir hedef var, uzun s&uuml;redir korunan bir hedef bu. Enflasyonun bu noktadan sonra biraz y&uuml;kseleceğini d&uuml;ş&uuml;n&uuml;yoruz ve enflasyon hedefine ulaşmanın aslında TCMB nin kullandığı karmaşık para politikası ile biraz daha zorlaştığını ve zorlaşacağını d&uuml;ş&uuml;n&uuml;yoruz. TCMB nin bu karmaşık parasal politika &ccedil;er&ccedil;evesini biraz daha kolaylaştırmaya y&ouml;nelik niyeti olduğunu biliyoruz. Bunu hangi zaman i&ccedil;erisinde ger&ccedil;ekleştirecek, ne zaman bu adımlar atılacak, bu konuda hen&uuml;z bir g&ouml;sterge s&ouml;z konusu değil. Bunun b&uuml;y&uuml;k ihtimalle Fed in faiz artırımını takiben bir hareket olması s&ouml;z konusu olabilir ve biraz daha net bir para politikası &ccedil;er&ccedil;evesi, Fed in faiz artırımını takiben TCMB nin de harekete ge&ccedil;mesi ile ger&ccedil;ekleşebilir. Biraz daha net ve biraz daha &ouml;ng&ouml;r&uuml;lebilir bir para politikası T&uuml;rkiye nin kredi notunun da destekleyicisi olacaktır. Siyasi &ccedil;alkalanmalara rağmen kamu finansmanının iyi gitmesi ve faiz dışı fazla verilmesi bizim a&ccedil;ımızdan etkileyici Gamble, T&uuml;rkiye nin b&uuml;y&uuml;mesinin biraz yavaşladığını g&ouml;rd&uuml;klerini belirterek, İkinci &ccedil;eyrek iyi idi. &Uuml;&ccedil;&uuml;nc&uuml; &ccedil;eyrekte biraz yavaşlama olduğunu, bunun da d&ouml;rd&uuml;nc&uuml; &ccedil;eyreğe uzanacağını d&uuml;ş&uuml;n&uuml;yoruz dedi. B&uuml;y&uuml;menin ana bileşenlerinden birisinin yatırım olduğunu, ancak son birka&ccedil; yıl i&ccedil;erisinde yatırımın b&uuml;y&uuml;me i&ccedil;erisinde bir bileşen olarak g&uuml;c&uuml;n&uuml; kaybettiğini aktaran Gamble, t&uuml;ketim temelli bir b&uuml;y&uuml;menin hızlanmış olmasının T&uuml;rkiye nin dış kırılganlıklarını artırdığını s&ouml;yledi. Gamble, &ouml;zellikle siyasi belirsizliğin ortadan kalmasıyla birlikte 2016 da b&uuml;y&uuml;menin tekrar hızlanacağını d&uuml;ş&uuml;nd&uuml;klerini, ancak yapısal reformların yapılmadığı bir durumda T&uuml;rkiye nin biraz daha yavaş bir b&uuml;y&uuml;me ile karşı karşıya kalmasının muhtemel olduğunu dile getirdi. Aynı not grubuna sahip &uuml;lkelerle kıyaslandığı grupta T&uuml;rkiye i&ccedil;in y&uuml;zde 3,5-4 l&uuml;k b&uuml;y&uuml;menin hi&ccedil; fena olmadığını vurgulayan Gamble, T&uuml;rkiye nin kredi notu i&ccedil;in kendileri a&ccedil;ısından en &ouml;nemli bileşenlerden birisinin kamu finansmanı pozisyonu olduğunu ifade etti. T&uuml;rkiye nin faiz dışı fazla vermeye devam ettiğini anımsatan Gamble, son birka&ccedil; yıldır yaşanan siyasi &ccedil;alkalanmalara rağmen kamu finansmanının iyi gitmesi ve faiz dışı fazla verilmesinin kendileri a&ccedil;ısından etkileyici olduğunun altını &ccedil;izdi. Gamble, se&ccedil;im &ouml;ncesi siyasi partilerin s&ouml;ylemlerine baktıklarında, mali disipline bağlılık anlamında &ccedil;ok aykırı şeyler duymadıklarını belirterek, şunları kaydetti: Evet, vaatlere baktığımız zaman bazı harcamaların y&uuml;kselmesi muhtemel. Ancak yine de mevcut parasal politikadan &ccedil;ok şaşan vaatler duymadık. Bu durumu T&uuml;rkiye nin i&ccedil;inde bulunduğu benzer grupla karşılaştırdığımızda, durumun gayet iyi olduğunu g&ouml;r&uuml;yoruz. Bu notla derecelendirilen pek &ccedil;ok &uuml;lkenin aksine T&uuml;rkiye nin bu anlamda gayet iyi bir noktada olduğunu d&uuml;ş&uuml;n&uuml;yoruz. Siyasi risk anlamında olumsuz bir değerlendirmeye ulaşmadık Gamble, Orta Vadeli Program da (OVP) TCMB nin &ouml;nceki &ouml;ng&ouml;r&uuml;lerden biraz şaştığını g&ouml;rd&uuml;klerini belirterek, Bunun da faiz dışı harcamaların artmasından kaynaklandığını g&ouml;r&uuml;yoruz. Burada bizim a&ccedil;ımızdan &ouml;nemli noktalardan birisi de OVP deki &ouml;ng&ouml;r&uuml;ler faiz dışı fazlanın devam edeceğine işaret etmekte. Bu, kredi notu anlamında baktığımızda bize bir dayanak noktası oluşturmakta dedi. T&uuml;rkiye nin faiz dışı fazla verme yolundaki gidişatının ve toplam bor&ccedil;ları azaltma y&ouml;n&uuml;ndeki adımlarının notu destekleyici olduğunu d&uuml;ş&uuml;nd&uuml;klerini aktaran Gamble, T&uuml;rkiye nin kendi grubundaki &uuml;lkelere kıyasla toplam borcunun d&uuml;ş&uuml;k olduğunu ve d&uuml;şmeye devam ettiğini s&ouml;yledi. Gamble, T&uuml;rkiye nin yatırım yapılabilir &uuml;lke notunun korunması anlamında toplam borcun GSYH ye oranının d&uuml;şmesinin b&uuml;y&uuml;k bir rol oynadığına işaret etti. Hazirandaki se&ccedil;imlerden kasımda yapılacak se&ccedil;imlere kadar birtakım şeylerin değiştiğine dikkati &ccedil;eken Gamble, 2 &ouml;nemli şeyin değiştiğini d&uuml;ş&uuml;n&uuml;yoruz. Birincisi PKK ile barış s&uuml;recinin artık masadan kalkmış olması, ikincisi de IŞİD (DAEŞ) tarafından ger&ccedil;ekleştirilen saldırılar. Bizim bu 2 gelişme &uuml;zerinden belirlemeye &ccedil;alıştığımız şey T&uuml;rkiye nin siyasi riskinin artıp artmadığı. Bu anlamda olumsuz bir değerlendirmeye ulaşmadık, ancak bunun &ouml;nemli bir risk olduğunu d&uuml;ş&uuml;n&uuml;yoruz şeklinde konuştu. Adil bir se&ccedil;im beklentileri olduğunu vurgulayan Gamble, sonucunda da &uuml;lke notuna olumlu yansıyacak istikrarlı bir h&uuml;k&uuml;met kurulmasını, bu h&uuml;kumetin de yapısal reformları uygulamasını umduklarını kaydetti. Diğer &uuml;lkeler de ter&ouml;rist saldırılarla karşı karşıya kalıyor Gamble, 2016 da T&uuml;rkiye de b&uuml;y&uuml;menin hızlanacağını ve 2017 de de devam edeceğini d&uuml;ş&uuml;nd&uuml;klerini, siyasi belirsizliğin azalmasının b&uuml;y&uuml;me &uuml;zerinde etkisinin muhtemel olduğunu s&ouml;yledi. T&uuml;rkiye nin performansının dış ortamdaki belirsizliklerle de şekillendiğini anlatan Gamble, enflasyonda d&uuml;ş&uuml;ş beklediklerini, ancak OVP de a&ccedil;ıklanan y&uuml;zde 5 lik hedefe ulaşılamayacağı kanaatlerinin baki olduğunu kaydetti. Faiz dışı fazlanın devam edeceğini &ouml;ng&ouml;rd&uuml;klerini aktaran Gamble, toplam borcun GSYH ye oranın mevcut seviyelerde seyretmesinin muhtemel olduğunu dile getirdi. Gamble, sunumundan sonra katılımcıların sorularını da yanıtladı. Bir katılımcının 7 Haziran dan bu yana 700 kişinin hayatını kaybettiğini s&ouml;ylemesi ve DAEŞ riskine dikkati &ccedil;ekerek T&uuml;rkiye nin notunu d&uuml;ş&uuml;recek bir tablonun olup olmadığını sorması &uuml;zerine Gamble, IŞİD in yaptıklarının kendileri ya da başkaları tarafından beklenen bir gelişme olmadığını, burada bakış a&ccedil;ılarının cevabın nasıl olacağı y&ouml;n&uuml;nde olduğunu ifade etti. Diğer &uuml;lkelerin de bu t&uuml;r ter&ouml;rist saldırıları ile karşı karşıya kaldığını anımsatan Gamble, G&uuml;venlik g&uuml;&ccedil;lerinin bunları &ouml;nlemekteki başarısı ya da hazırlıklılığı, tabii ki ekonomiye yapacağı etkiyi de kontrol edebiliyor. Dolayısıyla T&uuml;rkiye de de bunun ne şekilde ger&ccedil;ekleştiğine bakacağız ve bu anlamda da notu koruyup koruyamayacağımızı g&ouml;receğiz. Bu t&uuml;r g&uuml;venlikle alakalı olaylar olduğu zaman bu makroekonomik anlamda da b&uuml;y&uuml;k bir risk ifade ediyor. Bizim orada g&ouml;rmek istediğimiz devletin, h&uuml;kumetin ne şekilde cevap vereceği şeklinde konuştu. T&uuml;rk bankalarının bir&ccedil;oğu olumlu g&ouml;r&uuml;n&uuml;m&uuml;n&uuml; s&uuml;rd&uuml;r&uuml;yor Fitch Rating s Finansal Kuruluşlar Direkt&ouml;r&uuml; Lindsey Liddell ise y&uuml;ksek volatilite ortamının bankaların işlerini y&ouml;nlendirme konusunda sıkıntı oluşturduğunu s&ouml;yledi. Bankaların yapısal değerlerini koruduğunu, ancak birtakım zafiyetlerin olduğunu belirten Liddell, burada genel anlamda baktıklarında ana finansal rakamların halen makul g&ouml;r&uuml;nd&uuml;ğ&uuml;n&uuml; dile getirdi. B&uuml;y&uuml;k T&uuml;rk bankalarının kredi profilinin hala yatırım yapılabilir seviye ile uyumlu olduğuna işaret eden Liddell, T&uuml;rk bankalarının bir&ccedil;oğunun olumlu g&ouml;r&uuml;n&uuml;m&uuml; s&uuml;rd&uuml;rd&uuml;ğ&uuml;n&uuml;, bunun da kendi g&ouml;r&uuml;şleri ile uyumlu olduğunu ifade etti. Liddell, T&uuml;rk bankacılık sekt&ouml;r&uuml;nde varlık kalitesinin makul seviyelerde kalmaya devam ettiğinin altını &ccedil;izdi. Fitch Rating s Kredi Pazar Araştırması Y&ouml;netici Direkt&ouml;r&uuml; Monica Insoll da Avrupa daki banka bor&ccedil;lanma seviyesinin biraz daha stabilize olduğunu kaydetti.

Fitch: Türk bankaları için riskler arttı

Kredi derecelendirme kuruluşu Fitch, Türk bankaları için risklerin arttığı uyarısında bulundu

Öne Çıkanlar