HSBC, bu yıl altında sert dalgalanmalar bekliyor

HSBC, 2025 yılı altının g&ouml;r&uuml;n&uuml;m&uuml; raporunu yayınladı. Altının k&uuml;resel d&uuml;zeyde mali, ekonomik, finansal, dış ticaret kaynaklı ve jeopolitik risklerde oluşan bir karışımın etkisi ile yukarı y&ouml;nl&uuml; destek bulacağını &ouml;ng&ouml;ren banka, doların g&uuml;&ccedil;lenmesinin ve faizlerdeki indirim s&uuml;recinin beklenenden daha yavaş işlerlemesinin altındaki y&uuml;kselişi sınırlayarak aşağı y&ouml;nl&uuml; bir baskı oluşturacağını &ouml;ng&ouml;rd&uuml;. 31 Ekim 2024 te 2.790 dolar/ons ile rekor seviyeye ulaşan altının geri &ccedil;ekilmeye rağmen tarihsel olarak y&uuml;ksek kalmaya devam ettiğin hatırlatan kurum, Fed ve diğer merkez bankalarının faiz indirimleri ve ekonomik belirsizlik beklentileri tarafından teşvik edilen g&uuml;venli liman ve hedge fon alımlarının altını desteklediğini vurguladı. Ancak parasal gevşeme d&ouml;ng&uuml;s&uuml; olgunlaştık&ccedil;a, daha fazla faiz indiriminin giderek daha az destekleyici olabileceğine dikkat &ccedil;ekildi. Altın talebini destekleyen diğer unsurlar arasında, mali a&ccedil;ıklara da yer verildi. Altına dayalı yatırım fonlarının altın satışlarına karşılık, tezgah &uuml;st&uuml; piyasada ve fiziki alımlarda g&ouml;r&uuml;len g&uuml;&ccedil;l&uuml; talebin bu satışları dengelediği belirtildi. G&uuml;&ccedil;l&uuml; dolar, jeopolitik riskler, dış ticarete y&ouml;nelik endişeler İlerleyen d&ouml;nemlerde dolarda yaşanacak g&uuml;&ccedil;lenmenin altındaki y&uuml;kselişi sınırlayacağını belirten raporda, dolarda bu yıl ılımlı d&uuml;zeyde de olsa y&uuml;kseliş trendinin etkili olmasının m&uuml;mk&uuml;n g&ouml;r&uuml;nd&uuml;ğ&uuml; ifade edildi. HSBC FX araştırma birimine g&ouml;re, doların bu yıl ılımlı bir şekilde y&uuml;kselmesi muhtemel. Fed faiz oranlarını daha da d&uuml;ş&uuml;rse bile dolar y&uuml;kselişine devam edeblir diyen araştırma birimi buna gerek&ccedil;e olarak, diğer merkez bankalarının da muhtemelen faiz indirim yapacak olmasını g&ouml;sterdi. D&ouml;viz Stratejisi ekibi, ABD nin diğer G10 ekonomilerinden daha iyi b&uuml;y&uuml;me oranları sergilemeye devam edeceğini &ouml;ng&ouml;rd&uuml; ve bunun dolardaki y&uuml;kselişi destekleyeceğini belirtti. Altın g&ouml;r&uuml;n&uuml;m&uuml; raporunda şu ifadelere yer verildi; Doların ekonomik belirsizlik veya finansal piyasalarda bozulma durumunda g&uuml;venli liman &ouml;zelliği de doları destekleyebilir. Bu, altının y&uuml;kselişini sınırlayabilir. Ticaret ve/veya jeopolitik riskler bu yıl altın i&ccedil;in başlıca destekleyici unsurlar olabilir. Merkez bankalarının talebinin jeopolitik riskler ve dolar &ccedil;eşitlendirmesiyle y&uuml;ksek kalması muhtemeldir, ancak 2022-23 zirve seviyelerinin altında kalacaktır. Resmi sekt&ouml;r alımları, 2.800 doların &uuml;zerindeki y&uuml;kselişlerde ılımlı olabilir ve altın 2.400 doların altına d&uuml;şerse artabilir. Arz/talep dengeleri Y&uuml;ksek fiyatlar daha fazla arzı ve azalan fiziksel talebi teşvik ediyor. 2025 maden &uuml;retimi artacak gibi g&ouml;r&uuml;n&uuml;yor, ancak madenciler &ccedil;ok sayıda zorlukla karşı karşıya. Geri d&ouml;n&uuml;ş&uuml;m tarihsel olarak fiyatlara karşı hassastır ve bu yıl fiyatla ilgili artışlar &ouml;ng&ouml;r&uuml;yoruz. Y&uuml;ksek fiyatlar ayrıca, &ouml;nemli fiyat hassasiyetine sahip gelişmekte olan ve bazı OECD piyasalarındaki m&uuml;cevher ve madeni para talebini &ouml;nemli &ouml;l&ccedil;&uuml;de azaltıyor. K&uuml;l&ccedil;e talebinin de d&uuml;şmesi &ouml;ng&ouml;r&uuml;l&uuml;yor. Daha zayıf fiziksel talepyatırımcılar i&ccedil;in talepten daha fazla k&uuml;l&ccedil;e olması anlamına gelecek. Bu gelişmelerin ardından 2025 yılı i&ccedil;in altın fiyatlarının 2400-2975 dolar aralığından fiyatlanacağını &ouml;ng&ouml;ren HSBC, &ouml;n&uuml;m&uuml;zdeki yıl i&ccedil;in altın fiyatlarına y&ouml;nelik tahminlerini de revize etti. Buna g&ouml;re kurumun yıllık ortalama altın fiyatı beklentisi 2025 yılı i&ccedil;in 2625 dolardan 2687 dolara, 2026 yılı i&ccedil;in 2515 dolardan 2615 dolara &ccedil;ıkartıldı. Banka, 2027 i&ccedil;in 2550 dolar ortalama altın fiyatı &ouml;ng&ouml;r&uuml;rken, uzun vadeli ortalama fiyat beklentisini de 2200 dolardan 2300 dolara &ccedil;ıkardı.

HSBC, bu yıl altında sert dalgalanmalar bekliyor

HSBC, 2025 yılında altın fiyatlarının yılın önemli bir bölümünde, mali, ekonomik, jeopolitik ve dış ticaret riskleri nedeniyle yukarı yönlü destek bulacağını ancak yıl sonuna doğru altın fiyatlarında geri çekilme yaşanabileceğini öngördü.

Öne Çıkanlar