Parasal genişleme

Merkez Bankası yaptığı sunumlarda uygulanmakta olan para politikasının ekonomiyi genişletici nitelikleri olmadığının altını &ccedil;iziyor.Verilere baktım, bunları Merkez Bankası nın grafikleri ve arg&uuml;manlarıyla karşılaştırdım.Karşıma Merkez Bankası nın parayı &ccedil;ok bollaştırdığı ve genişletici para politikası uygulamalarının giderek arttığı şeklinde bir tablo &ccedil;ıktı.Verileri sizinle de paylaşayım.■ Merkez Bankası nın bastığı parayı g&ouml;steren para tabanı ve rezerv para rakamlarının yıllık artış oranının y&uuml;zde 100 lere yaklaştığına işaret ediyor.■ Para arzı ise y&uuml;zde 23.1 ile y&uuml;zde 36 arasında y&uuml;kseliş g&ouml;stermiş.■ Banka kredilerinin artış oranı son zamanlarda yavaşlamış olsa bile y&uuml;zde 40 larda.■ Merkez Bankası nın politika faiz oranı ise enflasyon oranının altında. Siz şimdi bu verilere bakarak Merkez Bankası nın sıkı para politikası uyguladığını s&ouml;yleyebilir misiniz? MERKEZ İN ARG&Uuml;MANLARIMerkez Bankası ise tedav&uuml;ldeki banknotlar ile bankaların fazla rezervlerindeki artışları ABD ve Euro B&ouml;lgesi merkez bankalarıyla karşılaştırıyor. Bir anlamda Onlara kıyasla daha az para basıyorum vurgusu yapıyor. Ben bastığım parayı &ccedil;ekiyorum ya da bankalara zorunlu karşılık uygulayarak paraları geri alıyorum diyerek para politikasının genişletici olmadığını savunuyor.Bir başka sunumunda ise;■ Faiz oranları: Genişletici,■ Likidite politikası: Genişletici olmayan,■ Finans sekt&ouml;r&uuml; politikası: Genişletici olmayan,değerlendirmelerini yaparak net bazda para politikasının genişletici nitelikte olmadığının altını &ccedil;iziyor.Bu sunumun doğru tarafları kuşkusuz var.Ancak t&uuml;m bu işlemleri para arzına olan etkisine bakarak değerlendirmek gerekir.Tablo bize para arzı artışlarının b&uuml;y&uuml;me artı enflasyon oranı toplamının &ccedil;ok &uuml;zerinde olduğunu g&ouml;steriyor. Reel olarak y&uuml;ksek para arzı verilerine sahibiz.En basit anlatımla basılan paranın &ccedil;ekildikten sonra kalan ve para arzını etkileyen tortusu, uygulanmakta olan para politikasının gevşek olduğuna işaret ediyor. *** G-20 ler: Git &ouml;devini yap da gel Hafta sonu tamamlanan G-20 &uuml;lkeleri maliye bakanları ve merkez bankası başkanları toplantısında Almanya istediğini elde edemedi.Pamuk elleri ceplere sokmak yerine, başta &Ccedil;in olmak &uuml;zere gelişen pazarlara sahip &uuml;lkelerin IMF ye para vererek Avrupa yı kurtarma planı toplantıda kabul g&ouml;rmedi. &Ouml;nce sen ne yapacaksın. Onu belirle ve bize s&ouml;yle dediler.Almanya yı, somut &ouml;nerilerin tartışılması beklenen, 24 Ekim de yapılacak Avrupa Liderler Zirvesi ne yolladılar.İnsan ger&ccedil;ekten şaşırıyor. Y&uuml;zs&uuml;zl&uuml;ğ&uuml;n bu kadarı da olur mu diye hayıflanıyor. Hem Euro B&ouml;lgesi ndeki &uuml;lkeler batarken seyirci kalacaksın, hem battıktan sonra para vermeyip, ama kurtarmak i&ccedil;in oradan buradan dileneceksin.Almanya ve Fransa bizi Avrupa Birliği ne &uuml;ye yapmamak i&ccedil;in sarf ettikleri &ccedil;abayı, o &uuml;lkelerdeki mali disiplini sağlamak i&ccedil;in harcasalardı başlarına bunlar gelmeyebilirdi.