İstihdam verisi Fed faiz indirimi beklentilerini nasıl etkiledi?

Fed Haziran ayı tarım dışı istihdam raporunu a&ccedil;ıkladı. Veri, Haziran da 224 binlik g&uuml;&ccedil;l&uuml; istihdam artışını işaret etti. Bloomberg anketine katılan uzmanların medyan tahmini 160 bin idi. İstihdam artışı Mayıs ta 75 bin seviyesinde ger&ccedil;ekleşmişti, 72 bine revize edildi. İstihdam verisi ve faiz indirimi fiyatlaması Piyasa, istihdam verisi &ouml;ncesinde, bu ayki Federal A&ccedil;ık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında 25 baz puandan biraz daha fazla faiz indirimine gidilebileceğini fiyatlıyordu. National Australia Bank Ltd. kıdemli d&ouml;viz stratejisti Rodrigo Catril, verinin yayınlanması &ouml;ncesinde &ldquo;Zayıf gelecek bir veri b&uuml;y&uuml;k bir ihtimalle piyasa beklentisinin 50 baz puana &ccedil;ıkmasına neden olacaktır.&rdquo; demişti. Tahvil piyasası ve vadelilere g&ouml;re faizde y&ouml;n aşağı Tahvil piyasasındaki fiyatlamaya bakılacak olursa, ABD de 10 yıl vadeli hazine tahvillerinin faizi Ağustos 2018 de y&uuml;zde 3.20 yi aşmasının ardından gerilemeye başladı. Sonrasında ise y&uuml;zde 2 seviyesinin altına indi. (İstihdam verisinin hemen ardından faiz indirimlerinin ertelenebileceği y&ouml;n&uuml;ndeki beklentilerin g&uuml;&ccedil;lenmesiyle y&uuml;zde 2 yi aştı) Fed fonlama oranı vadeli kontratlarına g&ouml;re Temmuz toplantısında indirime gidilme ihtimali y&uuml;zde 100 fiyatlanırken, 25 bp indirim ihtimali veri &ouml;ncesinde y&uuml;zde 77.5 seviyesinde fiyatlanırken verinin ardından y&uuml;zde 88.5 e y&uuml;kseldi. ABD gecelik faiz swaplarına g&ouml;reyse faiz beklentileri veriden sonra bir miktar y&uuml;kseldi: 3 aylık beklenti y&uuml;zde 1.87 den y&uuml;zde 1.92 ye, 6 aylık y&uuml;zde 1.65 ten y&uuml;zde 1.71 e, 1 yıllık y&uuml;zde 1.43 ten y&uuml;zde 1.51 e, 2 yıllık y&uuml;zde 1.30 dan y&uuml;zde 1.36 ya, 3 yıllık beklentiyse y&uuml;zde 1.37 den y&uuml;zde 1.43 e tırmandı. EM paraları &ldquo;indirim&rdquo; sinyalinden bu yana dolar karşısında g&uuml;&ccedil;lendi MSCI Gelişen Piyasa Paraları Endeksi, Fed in karar metninden para politikasında &ldquo;sabırlı duruş&rdquo; ifadesini &ccedil;ıkararak 10 yıldan bu yana ilk kez faiz indirimi sinyali verdiği son toplantısından (19 Haziran) bu yana yaklaşık y&uuml;zde 1.3 y&uuml;kseldi. Altının onsu Haziran daki faiz indirimi sinyalinden beri 1,360 dolardan y&uuml;zde 4 e yakın y&uuml;kselişle 1,414 dolar &ccedil;ıktı. Dolar Endeksi (DXY) 97.117 puandan 95.98 e kadar geriledi. Altın, veri sonrasında 1,400 doların altına gerilerken DXY 97 nin &uuml;zerine tırmandı. TEB Yatırım/BNP Paribas stratejisti Işık &Ouml;kte, istihdam verisini Fed faiz indirimi beklentilerine etkisini değerlendirdi. &Ouml;kte, ABD istihdam verisinde g&ouml;rd&uuml;ğ&uuml;m ana ger&ccedil;ek, Fed A&ccedil;ık Piyasa Komitesi&rsquo;nin 50 baz puan indirim ihtimalinin neredeyse sıfıra indiğidir. D&uuml;n akşam kapanışında 31 Temmuz Fed A&ccedil;ık Piyasa Komitesi&rsquo;nin 50 baz puanla faiz indirimine başlama ihtimali %26 fiyatlanıyordu. Şu an bu ihtimal %4&rsquo;e indi! Ancak hala Fed&rsquo;in Temmuz faiz indirim olasılığı opsiyon fiyatlaması %100 ve &ouml;zellikle gelişen &uuml;lke varlıkları a&ccedil;ısından pozitif değerlendiriyorum. dedi ve s&ouml;zlerini s&uuml;rd&uuml;rd&uuml;: Neden mi? Fed&rsquo;in masada &lsquo;&rsquo;havucu&rsquo;&rsquo; bırakması kritik &ouml;nemde: Fed 50 baz puan indirim yapsa ve bundan sonra verilere bakacağız, ona g&ouml;re karar vereceğiz mi dese mi iyi, yoksa 25 baz puan indirim yapsa ve k&uuml;resel belirsizlikler devam ediyor, enflasyon d&uuml;ş&uuml;k seyrediyor dese mi daha iyi? Tabii ki ikincisi... bu nedenle BIST bankalarında alımların devam ettiğini g&ouml;r&uuml;yoruz, bu nedenle BIST banka/sinai (XBANK/XUSIN) rasyosunun 15 aylık yeni zirve yaptığını g&ouml;r&uuml;yoruz. 2013 Mayıs&rsquo;ından 2019 Haziran&rsquo;ına her alımı satış fırsatı g&ouml;r&uuml;len T&uuml;rk bankalarıydı &ndash; o trend d&ouml;nd&uuml;. Şimdi fon y&ouml;neticilerinin saklandığı sınai, t&uuml;ketici, hizmet sekt&ouml;r&uuml; hisselerini satılıyor, banka alınıyor. Bu fiyatlamanın da, T&uuml;rk bankalarının temellerinin iyileşmesiyle pek ilgisi yok. K&uuml;resel faizler daha da d&uuml;şecek, hala en y&uuml;ksek reel faiz veren &uuml;lkelerden biriyiz. Fed&rsquo;in 2019&rsquo;da 50-75 baz puan indirim senaryosu devam ederken, TCMB faiz indirim d&ouml;ng&uuml;s&uuml; başlayacak. Şu an fiyatlanan bu. Politika yapıcılar ne diyor? Fed yetkilileri son kez faiz artırılan Aralık toplantısında 2019 i&ccedil;in sıkılaştırma tahminlerini kademeli olarak azaltmaya başladılar. Haziran 2019 da ise faiz indirimi sinyali geldi. Politika yapıcıların resmi tahminlerinin yer aldığı son noktasal grafiğe bakılacak olursa 17 yetkilinin 8 i 2019 da faiz indirimi bekliyor, 8 i sabırlı olmaktan yana. 1 &uuml;ye ise faiz artırımı bekliyor. Noktasal grafiğe g&ouml;re yetkililerin faiz beklentilerinin medyanı 2019 i&ccedil;in y&uuml;zde 2.4 seviyesinde bulunuyor. Edit&ouml;r: F. Uğur Ta&ccedil;kınlar

İstihdam verisi Fed faiz indirimi beklentilerini nasıl etkiledi?

ABD'de Cuma günü açıklanan tarım dışı istihdam verisi Haziran'da 224 binlik güçlü artışı işaret etti. Piyasa, istihdam verisi sonrasında Fed faiz indirimi ihtimalini nasıl fiyatlıyor?

Öne Çıkanlar