Kritik Fed toplantısı öncesi ne bekleniyor?

ABD merkez bankası Fed in &Ccedil;arşamba akşamı sona erecek iki g&uuml;nl&uuml;k toplantısında g&ouml;sterge faizi d&uuml;ş&uuml;rmesi ve ABD Başkanı Donald Trump ın geniş &ccedil;aplı bir faiz indirimi taleplerine karşın, ilave indirimler i&ccedil;in a&ccedil;ık se&ccedil;enek bırakması bekleniyor. New York ta MacroPolicy Perspectives LLC nin başkan ve kurucusu Julia Coronado, Karara bir ya da iki muhalif &ccedil;ıkabilir, ancak 25 baz puanlık bir faiz indirimi b&uuml;y&uuml;k &ouml;l&ccedil;&uuml;de kesin gibi g&ouml;r&uuml;n&uuml;yor dedi. Federal A&ccedil;ık Piyasa Komitesi (FOMC), iki g&uuml;n s&uuml;ren toplantının ardından, TSİ 21:00 de bir politika a&ccedil;ıklaması yapacak ve Fed Başkanı Jerome Powell bu a&ccedil;ıklamadan 30 dakika sonra basın mensuplarına a&ccedil;ıklamalarda bulunacak. Politikaya ilişkin ilk g&ouml;r&uuml;n&uuml;m, New York Fed Başkanı John Williams ın 18 Temmuz daki konuşmasındaki gaftan sonra daha a&ccedil;ık hale geldi. Yarım puanlık faiz indirimi ihtimali, Williams ın s&ouml;z konusu konuşmada, faizler d&uuml;ş&uuml;k olduğu zaman, eğer ekonomi zayıflarsa g&uuml;&ccedil;l&uuml; bir politik aksiyon &ouml;nermesinin ardından y&uuml;kseldi, ancak daha sonra New York Fed in Williams ın gelecekteki politika hareketlerine ilişkin konuşmadığı yolundaki d&uuml;zeltme a&ccedil;ıklamasının ardından d&uuml;şt&uuml;. Trump da ertesi g&uuml;n Williams ın bu yorumlarına değindi ve ilk a&ccedil;ıklamadan ikinciye nazaran daha &ccedil;ok hoşnadığını s&ouml;yledi. Faiz G&ouml;r&uuml;n&uuml;m&uuml; Toplantı halen dram i&ccedil;eriyor. 25 baz puanlık bir faiz indirimine bile FOMC i&ccedil;inde ne oranda muhalefet yapılacağı ya da daha sonra yapılacak faiz indirimlerinin b&uuml;y&uuml;kl&uuml;ğ&uuml;ne ilişkin ne gibi işaretler geleceği halen a&ccedil;ık değil. Bu iki sorunun gerisinde, ABD ekonomisinin muhtemelen ne kadar yavaşlayacağına ve para politikasının buna nasıl tepki vermesi gerektiğine ilişkin belirisizlikler yatıyor. Yale &Uuml;niversitesi profes&ouml;r&uuml; ve eski kıdemli Fed yetkilisi William English, Bir&ccedil;okları i&ccedil;in, 25 baz puanlık faiz indirimi kapora gibi g&ouml;r&uuml;l&uuml;yor, dedi ve Ancak Fed yetkililerinin daha fazla bilgi elde etmek i&ccedil;in beklemeyi istediklerini ve zamanla ne kadar gevşemeye gidecekleri konusunda karar alacaklarını d&uuml;ş&uuml;n&uuml;yorum değerlendirmesinde bulundu. Bloomberg ekonomistleri ne diyor? İlave hareketin zamanlamasına ve boyutuna ilişkin belirsizlik piyasaları, bu toplantıda neredeyse kesin olarak g&ouml;r&uuml;len faiz indiriminden ziyade gelecekteki politika tedbirlerine ilişkin işaretlere daha fazla duyarlı kılıyor. Politika yapıcılarının daha ılımlı bir faiz kararı i&ccedil;in, daha g&uuml;&ccedil;l&uuml; bir faiz indirimi y&ouml;n&uuml;nde gelen baskılardan ka&ccedil;ınmak amacıyla, son d&ouml;nemde gelen g&uuml;&ccedil;l&uuml; ekonomik verilerin avantajını kullanmaları akıllıca olacak. --Carl Riccadonna and Yelena Shulyatyeva, Bloomberg ekonomistleri Williams ın 18 Temmuz daki konuşmasından &ouml;nce, yatırımcılar &ccedil;eyrek puanlık bir faiz indirimini fiyatlıyordu. Powell, k&uuml;resel ekonomik belirsizlikler ve durgun enflasyon ortamında parasal gevşeme i&ccedil;in zemini hazırlamıştı. Diğer politika yapıcılar, faizlerin d&uuml;ş&uuml;r&uuml;lmesini risk y&ouml;netimi yaklaşımı ile savunuyorlardı. Williams, s&ouml;z konusu değerlendirmesinde, merkez bankalarının ekonominin d&uuml;ş&uuml;ş d&ouml;neminde, faizler d&uuml;ş&uuml;k olduğu zaman daha agresif hareket etmeleri gerektiği yolunda uzun zamandır savunduğu g&ouml;r&uuml;ş&uuml;n&uuml; tekrar dile getirdi. Yatırımcılar bu değerlendirmeyi, New York Fed in a&ccedil;ıklığa kavuşturma ama&ccedil;lı a&ccedil;ıklamasına kadar, yarım puanlık bir faiz indiriminin masada olduğu şeklinde değerlendirdi. Chicago da Northern Trust Corp. baş ekonomisti Carl Tannenbaum, New York Fed in bu a&ccedil;ıklaması ile birlikte sağlam gelen ancak &ccedil;ok da muhteşem olmayan ABD ikinci &ccedil;eyrek ekonomik b&uuml;y&uuml;me rakamının, yarım puanlık faiz indirimi olasılığını neredeyse sıfıra d&uuml;ş&uuml;rd&uuml;ğ&uuml;n&uuml; kaydetti. Bu veri, ABD ekonomisinin yılın ikinci &ccedil;eyreğinde yıllıklandırılmış rakamla y&uuml;zde 2.1 b&uuml;y&uuml;d&uuml;ğ&uuml;n&uuml; g&ouml;sterdi. Bu veri ilk &ccedil;eyrektekine g&ouml;re daha yavaş bir b&uuml;y&uuml;meyi g&ouml;sterdi, ancak y&uuml;zde 1.8 olan beklentinin &uuml;zerindeydi. Muhalefet belirginleşiyor Merkez bankası g&ouml;zlemcileri, bazı b&ouml;lgesel Fed başkanlarının herhangi bir faiz indiriminin aleyhinde g&ouml;r&uuml;ş bildireceğini g&ouml;r&uuml;yor. Bu grup, halihazırda FOMC toplantılarına bu yıl oy hakkına sahip iki &uuml;ye olan Kansas City Fed Başkanı Esther George ve Boston Fed Başkanı Eric Rosengren i i&ccedil;eriyor. Bu nedenle, oy kullanma hakkına sahip olmalarından dolayı, karara iki muhalefet olabilir. Bu toplantının tutanakları 21 Ağustos ta a&ccedil;ıklanacak ve bu tutanaklar Fed i&ccedil;indeki b&ouml;l&uuml;nmenin tam bir tablosunu ortaya koyabilir ve yetkililerin g&ouml;r&uuml;şlerinin detaylarını i&ccedil;erebilir. Birka&ccedil; ekonomist, FOMC nin toplantı sonrası a&ccedil;ıklamada, gelen verileri izlemeyi ve b&uuml;y&uuml;meyi s&uuml;rd&uuml;rmek i&ccedil;in uygun harekette bulunmayı taahh&uuml;t ederek, Haziran ayındaki a&ccedil;ıklamanın dilini tekrarlamasını bekliyor. B&ouml;yle bir s&ouml;ylem, Fed b&ouml;yle bir hareketi taahh&uuml;t etmese bile, muhtemelen yatırımcıları Eyl&uuml;l ayında diğer bir faiz indirimini beklemeye y&ouml;neltecektir. New York ta Barclays Plc baş ABD ekonomisti Michael Gapen, Niyet muhtemelen diğer bir 25 baz puanlık indirime gidilmesi olacak, ancak veriler nihayetinde daha fazlasının yapılmasına ilişkin istekliliği belirleyecek dedi. Powell ardından basın toplantısını faiz beklentilerini daha da şekillendirmede kullanabilir. Diğer bir zorluk ise, bir dizi olumlu ekonomik veriye rağmen, FOMC nin neden faiz indirimine gittiğini a&ccedil;ıklamak olacak. Fed in son toplantısından bu yana, ABD ve &Ccedil;in tekrar ticaret konusunda m&uuml;zakere masasına geri d&ouml;nd&uuml; ve ABD de istihdam ve harcama verileri g&uuml;&ccedil;l&uuml; &ccedil;ıktı. English, Bu Powell i&ccedil;in dolamba&ccedil;lı bir durum, dedi ve Haziran dan bu yana, ekonomik veriler olduk&ccedil;a iyi değerlendirmesinde bulundu. Powell ayrıca, Trump ın ge&ccedil;en hafta basın mensuplarına yaptığı a&ccedil;ıklamada bu hareketi g&ouml;zardı etmediğini a&ccedil;ıklamasının ardından, Fed in ABD h&uuml;k&uuml;metinin ihracatı desteklemek i&ccedil;in doları zayıflatmaya y&ouml;nelik m&uuml;dahalesine katılıp katılmayacağına ilişkin bir soru ile de karşı karşıya kalabilir. Bilan&ccedil;o Finans piyasaları ayrıca, Fed in bilan&ccedil;osundaki menkul kıymetleri azaltmayı sonlandırmasına ilişkin işaretleri de izleyecek. Eyl&uuml;l sonunda sona ermesi programlanan menkul kıymetleri azaltma s&uuml;reci, uzun vadeli tahvil faizleri &uuml;zerindeki aşağı baskıyı ortadan kaldırmak i&ccedil;in ılımlı bir şekilde politikayı sıkılaştırıyor. Ekonomistler yetkililerin faiz indirimine gidildiği d&ouml;nemde bu varlıkların azaltılmasını durdurmayı isteyip istemeyeceği konusunda b&ouml;l&uuml;nm&uuml;ş durumda. Bazıları bu azaltmayı &ccedil;abuk bir şekilde durdurmayı olası g&ouml;r&uuml;rken, bazıları ise bunun para politikasının y&ouml;n&uuml; konusundaki iletişimi basitleştireceğini kaydediyorlar. Coronado, Piyasalar her iki durumda da etkilenmeyecek, ancak eğer Fed menkul kıymetleri azaltmayı durdurursa bu daha a&ccedil;ık bir mesaj olacak dedi.

Kritik Fed toplantısı öncesi ne bekleniyor?

Piyasalarda dikkatler Çarşamba günü sona erecek Fed toplantısından çıkacak sonuçlara çevrildi

Öne Çıkanlar