Gelişen ülke carry trade işlemlerinde oynaklık riski

Trump'ın politikalarına yönelik belirsizlikler, döviz kurlarında aşırı oynaklığa neden olurken, bu oynaklık yatırımcıların carry trade konusunda çekimser davranmalarına neden oluyor.

Mackay Shields ve Pictet Asset Management'a göre, genellikle bu tür işlemlerin bir parçası olarak satın alınan Latin Amerika para birimleri, ABD ile ticaret gerginliği olasılığıyla birlikte yerel mali sorunlardan kaynaklanan baskıyla karşı karşıya.

Carry işlemleri, yuan veya yen gibi nispeten düşük faiz oranlarına sahip ülkelerden para birimleriyle borçlanmayı ve bu fonları daha yüksek faiz oranlarına sahip piyasalara yatırmayı içeriyor.

Japonya'da faiz artışları, yen carry trade işlemlerini dizginliyor

Robeco Group, Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ) faiz artırımı eğiliminde olmasıyla birlikte Japonya'ya yatırım yapmanın daha cazip olması nedeniyle yen ile finanse edilen işlemlerin güç kaybetmekte olduğunu söyledi. Varlık yöneticisi, daha güçlü bir dolar riskinin, Trump'ın politikalarından kaynaklanan artan enflasyon tehdidinin Fed'in daha fazla faiz oranı indirimine yol açmasıyla birlikte, doların bir fonlama para birimi olarak cazibesini de azalttığını söyledi.

Sonuç olarak, Bloomberg tarafından takip edilen para birimi sepetinde, gelişen piyasa carry işlemleri için risk-ödül oranı 2022'den bu yana en düşük seviyeye geriledi. Robeco Singapore'un Asya egemen piyasaları stratejisti Philip McNicholas, "Daha yüksek getiriler, oynaklığa göre ayarlanmış hali ile daha az çekici olacak," dedi. "Ve Trump'ın oynaklığı artıran politikalarına bağlı olarak, carry trade işlemleri melek yatırımcıların bile adım atmaktan korktuğu bir yer haline gelebilir." ifadelerini kullandı.

Trump'ın tarife tehditleri yerel para birimlerine güç kaybettiriyor

Carry işlemleri, gelişen piyasa yatırımcılarının getirilerini artırmaları için kesin bir yol olarak hizmet etti, ancak bu strateji oynaklık zamanlarında risklerle dolu olan bir yöntem. Meksika ve Çin'in para birimleri, Trump'ın gelecek aydan itibaren mallarına sırasıyla yüzde 25 ve yüzde 10 oranında gümrük vergisi koyma tehdidinde bulunmasıyla artan bir baskı altına girdi. Trump'ın göreve geldiği ilk günlerde herhangi bir adım atmaması gerginliğin bir kısmını azaltmaya yardımcı oldu. ABD başkanının belirli gümrük vergileri açıklayamamasıyla birlikte gelişmekte olan para birimlerinin endeksi geçen hafta yükseldi ve dünyanın ikinci büyük ekonomisine karşı gümrük vergileri kullanmayı tercih etmediğini söylemesinin ardından kazanımlara eklendi.