Petrol vadelilerinde negatif fiyatlama ne anlama geliyor?

Hi&ccedil;bir d&uuml;kkan &uuml;r&uuml;nlerini almaları i&ccedil;in m&uuml;şterilerine para &ouml;demez; ancak bazı sıra dışı durumlarda &ccedil;ık sınırlı miktarda da olsa ger&ccedil;ekleşebiliyor. Petrol piyasasında fiyatlar Pazartesi g&uuml;n&uuml; beklenmedik bir şekilde eksiye ge&ccedil;ti. WTI petrolde bazı vadeli kontratlar varili eksi 37.63 dolardan fiyatlama yaptı. Petrol talebinde pandemi kaynaklı &ccedil;&ouml;k&uuml;ş, d&uuml;nyanın en b&uuml;y&uuml;k &uuml;reticileri arasındaki fiyat savaşının piyasayı arza boğması, depolama tesislerinin kapasitelerinin sınırına yaklaşması ve vadeli piyasaların aylık seyri, şaşkınlık yaratan fiyat gelişmelerinde etkili oldu. 1. Petrol vadelilerinde fiyat neden eksiye d&ouml;nd&uuml;? Bazı &uuml;reticiler i&ccedil;in &uuml;retimi durdurmak ya da arz fazlasını depolayacak bir yer bulmak uzun vadede daha ucuz olabilir. Bir&ccedil;oğu ise kuyularını kapatmalarının kalıcı olarak hasar vereceği ve gelecekte ekonomik olmayan bir hale gelebileceğinden endişe ediyor. Ayrıca petrol vadelilerini fiyat hareketlerinden yararlanmak i&ccedil;in alan, fiziki teslimat istemeyen traderlar mevcut. Sert fiyat d&uuml;ş&uuml;şlerine maruz kalmaları durumunda depo bulma veya zararına satma se&ccedil;enekleriyle karşı karşıya kalırlar. Giderek tırmanan arz fazlası depolama alanlarını azaltarak daha pahalı hale getiriyor. 2. Arz fazlası neden oluştu? Pandemi ya da fiyat savaşı tek başlarına enerji piyasalarını sarsmak i&ccedil;in yeterliydi. Bir araya gelince petrol piyasasını alt&uuml;st ettiler. Vir&uuml;s t&uuml;m d&uuml;nyada yayılmaya başladık&ccedil;a petrol talebinin kademeli olarak azalmasına neden oldu. İtalya gibi &uuml;lkeler koronavir&uuml;s kaynaklı kapanmaların ekonomik anlamda ne kadar zarar verebileceğini g&ouml;sterdik&ccedil;e Suudi Arabistan ve Rusya gibi b&uuml;y&uuml;k &uuml;reticiler inat&ccedil;ı davrandı. &Uuml;retimi sınırlandıran anlaşma &ccedil;&ouml;kt&uuml; ve her iki &uuml;lke de muslukları sonuna kadar a&ccedil;tı. Piyasaya rekor seviyede petrol girişi oldu. 3. &Uuml;retim kısıntısı anlaşmasına ne oldu? OPEC, Rusya, ABD ve 20 &uuml;lke anlaşmaya vardı. Ancak uzlaşmaya vardıkları kısıntı miktarı arzın kabaca y&uuml;zde 10 una denk geliyor ve bu miktar sert d&uuml;şen talep &ccedil;ok yetersiz. Fiyatlar ilk olarak ABD pazarında Wyoming gibi depo alanlarının kısıtlı olduğu, g&ouml;z &ouml;n&uuml;nde olmayan yerlerde eksiye d&ouml;nd&uuml;. Sonra daha b&uuml;y&uuml;k merkezler bazı ham petrol tiplerinde sınırlı olarak eksi fiyata ge&ccedil;ti. Son olarak d&uuml;nyanın en b&uuml;y&uuml;k enerji piyasası CME deki -ve Nymex teki- fiyatlar 20 Nisan da sert bir şekilde sıfırın altına indi. 4. Vadeli kontratların eksi fiyatlarla ne ilgisi var? Alıcının belli bir fiyattan belli bir vadede belli miktarda &uuml;r&uuml;n almasına imkan veren vadeli kontratlar petrol piyasasında fiyat dalgalanmalarına karşın hedge olarak kullanılıyor. Ancak spek&uuml;lasyon i&ccedil;in de kullanılıyorlar. Kontratların belirli bir d&ouml;nemi kapsaması nedeniyle pozisyonlarını kapatmak ya da fiziki teslimat istemeyen traderlar genellikle vade sonundan kısa s&uuml;re &ouml;nce bir sonraki kontrata ge&ccedil;iyorlar. Mayıs teslimatlı kontratların vadesinin 21 Nisan da doluyor olması traderlar &uuml;zerinde &ccedil;ok fazla baskı oluşturuyor. Traderlar i&ccedil;in k&uuml;vetlerini petrolle doldurmaktansa eksi fiyata satmak (yani satabilmek i&ccedil;in para &ouml;demek) daha makul. 5. Depolara ne oldu? Arz fazlası birikmeye ve fiyatlar d&uuml;şmeye başladığından beri depolama tesisleri kapasite sınırına doğru ilerlemeye başladı. ABD nin WTI petrol i&ccedil;in kilit &ouml;nemdeki depolama ve teslimat merkezi olan Cushing, Oklohoma daki ham petrol stokları Şubat ın sonundan beri y&uuml;zde 48 artışla 55 milyon varile y&uuml;kseldi. Enerji Enformasyon İdaresi ne g&ouml;re tesis 30 Eyl&uuml;l den beri 76 milyon kapasiteyle &ccedil;alışıyor. Bir s&uuml;redir arz fazlasını gemiler &uuml;zerinde biriktiren sekt&ouml;r, raylı tankerlere doldurmak gibi yaratıcı &ccedil;&ouml;z&uuml;mler d&uuml;ş&uuml;n&uuml;yor. Sekt&ouml;rde iflaslardan doğacak olası bir dalga etkisinden endişeli olan Trump y&ouml;netimi, petrol &uuml;reticilerine &uuml;retilen petrol&uuml; ge&ccedil;ici olarak tutmaları i&ccedil;in para &ouml;denmesini i&ccedil;eren bir teklif &uuml;zerinde &ccedil;alışıyor. B&ouml;ylece fiyatlar toparlanana kadar arzın bir kısmının piyasadan uzak tutulması hedefleniyor. Ayrıca Hazine, &uuml;reticileri ani zararlardan korurken g&uuml;&ccedil;l&uuml; bir kar elde edebilecek.

Petrol vadelilerinde negatif fiyatlama ne anlama geliyor?

WTI petrolde Mayıs kontratlarının fiyatı Pazartesi günü eksiye döndü. Peki petrol vadelilerinin eksi fiyatla satılması ne anlama geliyor?

Öne Çıkanlar