Pimco: Tahvillerde likidite tuzaklarından korunun
Pimco, tahvillerde yüksek getiri arayışında olan yatırımcılara likidite tuzaklarından sakınmaları uyarısında bulundu
Pacific Investment Management Co.’ya göre (Pimco), Avrupa Merkez Bankası’nın (AMB) 1.1 trilyon euroluk (1.2 trilyon dolar) tahvil alım programı ile tahvil faizleri baskılandı ve yatırımcılar getirileri artırma arayışına girdi. Pimco tahvillerde yüksek getiri arayışında olan yatırımcıların likidite tuzaklarına düşme riski ile karşı karşıya olduklarını belirtti.
Pimco’nun fon yöneticilerinden Mike Amey, “Getiri arayışı yatırımcıların riskli ve daha düşük sıklıkla işlem gören tahviller satın almaya yöneltti. Bu durum hızlı bir şekilde satışa geçmeyi güçleştirebilir” dedi.
Genel olarak tahvil işlemleri, küresel finans krizinden bu yana geriledi. Çünkü bankalar sıkılaştırılan regülasyonlar karşısında sermayeyi korumak için stokları düşürdüler.
Amey, “Getirileri artırıcı varlıklar bulma istiyorsanız, sıkılaşan likidite için ödeme yapıldığından emin olun. Likidite primi alacaksanız, varlığı yıllarca tutmaya hazırlıklı olun” diye konuştu.
Royal Bank of Scotland Group Plc’nin Mart ayında yaptığı açıklamaya göre tahvil piyasasının likidite göstergesi geçtiğimiz yıl yüzde 10, 2006’dan bu yana yüzde 90 geriledi. ABD’de tahvil piyasasının yüzde 5’inden düşük bir kısmı aylık bazda el değiştiriyor. Bu oran 2007 yılında yüzde 20 idi.
DuPont Capital Management direktörü Kris Kowal, “Benim piyasa ile ilgili en büyük endişem likidite. Yatırımcılar biraz daha fazla getiri için likidite azlığı işlemi yapıyorlar. Bunun Avrupa ekonomik döngüsünde şu aşamada doğru yaklaşım olduğunu düşünmüyorum” diye konuştu.
Amey, “Likiditeye ihtiyacı olan yatırımcılar nakiti elinde tutmalı veya yüksek sıklıkla işlem gören ülke tahvillerine yatırmalı” ifadesini kullandı.