TCMB tarihinin en dar faiz koridoruna geçebilir

K&uuml;resel piyasalarda İngiltere nin AB de kalacağı beklentilerinin y&uuml;kselmesi risk iştahının artmasına neden olurken, d&ouml;viz kurlarındaki yatay seyir ve enflasyon beklentilerindeki d&uuml;ş&uuml;ş eğilimi TCMB nin faiz indirimi konusunda elini rahatlatıyor. Bu gelişmelerle marjinal faiz oranındaki (faiz koridorunun &uuml;st bandı) indirim s&uuml;recinin TCMB nin haziran toplantısında da devam etmesi bekleniyor.Merkez Bankasının bu ayki Para Politikası Kurulu toplantısında faiz koridorunun &uuml;st bandını y&uuml;zde 9,50 den y&uuml;zde 9,00 a d&uuml;ş&uuml;receğini tahmin eden ekonomistler, bir hafta vadeli repo ihale faiz oranı (politika faizi) ve bor&ccedil;lanma faiz oranının (faiz koridorunun alt bandı) sabit bırakılacağını &ouml;ng&ouml;r&uuml;yor.AA Finans ın ger&ccedil;ekleştirdiği ankete katılan ekonomistlerden 1 i bu faiz koridorunun &uuml;st bandındaki indirimin 25 baz puan, 12 si ise 50 baz puan d&uuml;zeyinde olmasını bekliyor.Şubat ayında y&uuml;zde 10,75 olan faiz koridorunun &uuml;st bandı, takip eden 3 ayda y&uuml;zde 9,50 ye kadar d&uuml;ş&uuml;r&uuml;l&uuml;rken, piyasa beklentileri doğrultusunda haziran ayında da 50 baz puanlık indirim yapılması durumunda faiz koridorunun genişliği 175 baz puana &ccedil;ekilmiş olacak. - Sadeleşme s&uuml;recinin devam etmesini bekliyoruz Ziraat Yatırım Ekonomisti Bora Tamer Yılmaz, TCMB nin sadeleşme s&uuml;recini devam ettirmesini beklediğini belirtiyor. Merkez Bankasının mart ayında 25 baz puanlık indirimle başladığı s&uuml;rece nisan ve mayıs aylarında 50&rsquo;şer baz puanlık &ouml;l&ccedil;&uuml;l&uuml; adımlarla devam ettiğini hatırlatan Yılmaz, haziran ayında da 50 baz puanlık indirim beklediklerini kaydetti.Yılmaz, perşembe g&uuml;n&uuml; İngiltere&rsquo;deki AB referandumuna ilişkin belirsizlikler bulunsa da se&ccedil;im &ouml;ncesi son haftasonunda Birlik&rsquo;te kalma y&ouml;n&uuml;ndeki g&ouml;r&uuml;ş&uuml;n ağırlık kazanmaya başladığını ve bunun da piyasalardaki risk iştahını olumlu desteklediğini dile getirdi.Oynaklık g&ouml;stergelerinin de Merkez Bankasının uygun kabul ettiği sınırlar dahilinde olduğunu ifade eden Yılmaz değerlendirmesine ş&ouml;yle devam etti: VIX, 20&rsquo;nin altında 17 seviyesinde, MOVE endeksi ise 82 seviyesinde. Merkez Bankasının sadeleşme i&ccedil;in asıl referans noktası k&uuml;resel piyasalara y&ouml;nelik oynaklık g&ouml;stergeleri. Enflasyon ise zaten sene başından beri s&uuml;rprizlerle y&uuml;zde 6,5 e kadar geriledi. &Ccedil;ekirdek enflasyon da kur istikrarı sayesinde ge&ccedil;tiğimiz ay y&uuml;zde 9&rsquo;un altına indi ve gerilemesini s&uuml;rd&uuml;rmesi bekleniyor. Merkez Bankasının yarın &ouml;l&ccedil;&uuml;l&uuml; bir adımla sadeleşmeyi s&uuml;rd&uuml;rmesi TL yi ve TL varlıkları destekleyecektir. - MB, faizleri y&uuml;zde 8-8,5 olan fonlama maliyeti civarında dengelemek istiyor Saxo Capital Strateji Uzmanı C&uuml;neyt Paksoy ise tek faizi hedefleyen ve sadeleştirme s&uuml;recine devam eden Merkez Bankasının, enflasyon tarafında oluşan manevra alanı ve oynaklığı azalan piyasa desteği ile bu s&uuml;reci yarın koridorun &uuml;st bandında 25-50 baz puanlık &ouml;l&ccedil;&uuml;l&uuml; bir indirim ile s&uuml;rd&uuml;rmesinin s&uuml;rpriz olmayacağını belirtti.Merkez Bankasının koridorun alt ve &uuml;st bandı ile politika faizini, ortodoks politikalara paralel dar bir aralıkta, muhtemelen y&uuml;zde 8-8,5 olan fonlama maliyeti civarında dengelemek istediğini aktaran Paksoy, TCMB nin olası bu adımını tahvil piyasasının ve kur tarafının da şimdilik desteklediğini dile getirdi.Paksoy, bu hafta Brexit belirsizliğinin ge&ccedil;ene kadar piyasada faiz ve kur adına fiyatlamaların her iki y&ouml;ne de ucu a&ccedil;ık bir şekilde masada durduğuna dikkati &ccedil;ekerek, ABD Merkez Bankası nın (Fed) son toplantısında attığı pozitif pası TCMB değerlendirmek isteyecektir. Şimdilik manevra alanı veren enflasyon tarafı ise yakından izlenmeye devam edilecektir. dedi.Brexit, &Ccedil;in, Fed veya başka bir dinamikle global piyasalar negatife d&ouml;nmedik&ccedil;e yurt i&ccedil;inde son d&ouml;nemde pozitif gelen makroekonomik verilerin de desteği ile TCMB nin &ouml;l&ccedil;&uuml;l&uuml; adımlarla faiz indirim s&uuml;recine devam etmesini bekleyen Paksoy, kurdaki olası tepkilere karşı da karar metninde sıkı para politikasına vurgu yapılacağını tahmin ediyor.

TCMB tarihinin en dar faiz koridoruna geçebilir

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının tüm zamanların en dar faiz koridoruna geçmesi bekleniyor

Öne Çıkanlar