TCMB'yi anlamak...
-
Bloomberg HT Araştırma Bölümü, TCMB'nin son dönemde attığı adımları ve piyasalara etkilerini derledi
2013’ü %6,16’dan %7,40’a kadar yükselen bir enflasyon ile kapatırken, 2014’e TCMB’nin 1,92 tahmininden oldukça uzak 2,15 seviyesinde bir Dolar/TL kuru ile başladık.
2014’ün ilk PPK’sı
Bu noktada hem finansal istikrarı zora sokan kur, hem de fiyat istikrarını zedeleyen enflasyon baskıları ile gözler TCMB’nin ne yapacağına çevrildi. 2014’ün ilk PPK’sını TCMB hiçbir faizi değiştirmediğinin altını çizerek tamamladı. Dip notlarda ise ek parasal sıkılaştırma (EPS) uygulanması gerekli görülen günlerde, bankalar arası piyasadaki faizlerin yani marjinal fonlama oranının %7,75 yerine %9 civarında oluşması kararı dikkat çekti. Dolayısıyla ilk bakışta TCMB faiz artırmış gözükmese de ortalama fonlama maliyeti, EPS uyguladığı günlerde %7’den %8-8.5 civarlarına yükselmiş oldu. Fakat 2,27 üzerine yükselen kur, %10’u aşan gösterge faiz ve 65 bin altına gerileyen BIST 100; üstü örtülü şekilde koridorun üst bandının artmasının piyasa tarafından çok tatmin edici olmadığını gösterdi.
