Türkiye'den çıkan para nereye gidiyor?
Kasım ayından bu yana başlayan satış eğilimi, Türkiye ile Rusya'yı ayrıştırdı. Kasım başında performans olarak Türkiye'nin altında olan Rusya RTSI endeksi momentumunu arttırdı
Sene başından bu yana piyasalarda görülen gelişen piyasalar / gelişmiş piyasalar ayrımı artık bilinen bir gerçek. Kısaca, faiz artırması zor görünen ve toparlanmaya devam eden gelişmiş piyasa ekonomileri yatırımcıların gözdesi oldu. Toparlanma hızlarının düşmesi beklenen ve faiz artırma sürecine giren gelişen piyasalar ise fon çıkışlarına şahit oldu.
Kasım ayının başından bu yana gelişen piyasaların da kendi içinde ayrıştığını görmeye başladık. Aşağıdaki grafikte önemli ayrışmalardan biri görülüyor. Aynı yatırım ikliminde yer alan Rusya ve Türkiye arasındaki farklılaşma çok net. Özellikle son günlerde petrol fiyatlarının hızla artması bu fiyatlamayı daha da belirgin hale getirdi. Kasım ayının başında Türkiye’nin performans olarak altında olan Rusya RTSI endeksi günlerin ilerlemesiyle momentumunu arttırdı. Kırmızı ile gösterilen kare içindeyse Rus endeksinin yakalama ve üstüne çıkma hareketi görülüyor. Diğer yandan, kur cephesinde ise Ruble’nin de farklı bir görüntü çizmediği görülüyor. Özellikle Doğu Avrupa ülkelerine yatırım yapanların gözde kurlarından olan TL / Ruble’nin ekim ayının ortasından bu yana 22’den 18’ geldiğine dikkat etmek gerekiyor; böylece TL’deki değer kaybı yaklaşık olarak % 18’i bulmuş oldu.
