Tahvil piyasaları, S&P 500 ve altın

Son iki haftadan bu yana FED’in 3.tur kolay para politikasını askıya alabileceği beklentileri ile kısa vadeli para piyasalarında hareketlilik başladı. FED gecelik faiz oranları üzerine yazılı vadeli kontratlar (FFR) ve üç aylık eurodollar vadeli (EU) kontratlarının yükselmesiyle birlikte tezgahüstü forward OIS (Overnight Index Swaps) fiyatlarıda yükseliyor. FED’in ekonomik değerlendirmesi ardından başlayan bu hareketlilik 10 yıllık “ABD gösterge tahvil (T-Notes) getirilerinin % 2 altında olduğu günleri geride mi bırakıyor?” sorusunu da beraberinde getiriyor. Geçen yaz aylarından bu yana ortalama % 2 altında seyreden 10 yıllık gösterge tahvil faiz oranları geçen iki hafta içinde %2.35’e kadar tırmandı. Piyasalar, iyileşmekte olan ekonomiler ve yüksek petrol fiyatının enflasyon rakamlarına yansıyacağı beklentisini satın alıyor olsa gerek. Nitekim, Avrupa birliğinde en kötüsünün geride kaldığı ve ABD’de sürdürülebilir iyileşmenini öne çıktığı görüşü ile güven enstrümanlarına talep azalıyor. Ancak, küresel ekonomilerde hala birçok problemin olduğu ve endişelerin devam edeceği açık, dolayısıyla, uzun vade tahvil getirilerinin yükselmeye devam etmesi için henüz erken.