Haftalık yorum

ABD ekonomisi son haftalarda açıklanan olumlu verilerle iyileşmekle birlikte bu iyileşmenin ekonomik tabanlı gerçek bir iyileşme yada politik saptırmalarla görünür bir iyileşme olduğu konusunda henüz bir uzlaşma yok. Bir yanda konut sektöründe canlanma işaretleri ile uzun vadeli tahvil fiyatları (T-Bonds/T-Notes) düşerken diğer yanda isdihdam rakamları hala sıkıntılı, anemik. ABD seçim sonrası beklenen rahatlama ile belki tüketici talebi artışı ile yıl sonuna iyimser bir tablo ile girilmesi söz konusu edilebilir. Bununla birlikte, borç tabanının yükseltilmesi ile çözümlenmesi beklenen mali uçurum problemi (fiscal cliff) endişe olmaya ve piyasalarda oynaklığın devam etmesine sebep olacaktır. Diğer önemli bir faktör, Çin ekonomik verilerin iyileşmekte olduğu beklentisinin küresel ticaret faaliyetlerini canlandırması ve özellikle emtia fiyatlarının hareketliliğini artıracağı şeklinde düşünülebilir. Uzun süre beklenen Çin yönetim değişimi 08 Kasım’a kadar belli olmaması bakır, petrol, soya gibi emtia fiyatlarında oynaklığın devam etmesine, dengelerin bozulmasına sebep olacaktır. Zaten son haftalarda, birçok piyasa merkez bankalarının kolay para politika doping’inden ayrışmaya başladı. ABD ve Çin seçim belirsizliği sona erince piyasalarda arz/talep odaklı davranış sergilenmeye başlar. Geçen hafta için farklı açılardan pahalı yada ucuz emtiaların tablosu;