Takip edilmesi gereken 5 istihdam verisi

Varlık fiyatlarını peşinden s&uuml;r&uuml;kleyebilecek ABD İstihdam verilerine bir g&ouml;z atalım. D&uuml;n 281 bin olarak ger&ccedil;ekleşen ADP &Ouml;zel Sekt&ouml;r İstihdam değişimi 2011&rsquo;in başından bu yanaki 2. En y&uuml;ksek rakamı karşımıza &ccedil;ıkardı. ABD 10 yıllıklarındaki 6 bazlık y&uuml;kselişle yatırımcıların bu rakamı ciddiye aldığını g&ouml;steriyor. 2 Mayısta, Nisan ayı tarımdışı istihdam rakamı s&uuml;rpriz yaptığında ABD 10 yıllıklarının ilk reaksiyonu 8 baz puandı. Ekim 2013&rsquo;teki 100 binlik s&uuml;rprizde de 10 baz puanlık yukarı hareket g&ouml;rm&uuml;şt&uuml;k. Nisan ve Ekim aylarında ise ADP beklentilere paralel ger&ccedil;ekleşmişti. Tapering heyecanının i&ccedil;indeki Haziran 2013 datasına baktığımızda ise 25 binlik tarımdışı istihram s&uuml;rprizi ve 70 binlik revizeye tahvil tarafının verdiği tepki 25 baz puandı. Yine Mayıs 2013&rsquo;te 25 binlik s&uuml;rpriz ve 114 binlik revizeye tahvilin tepkisi 11 baz puan y&uuml;kselerek oldu. Tahvil tarafındaki s&uuml;rpriz rakama &ouml;nceki tepkilere bakıldığında 230-240 bin civarı bir tarımdışı istihdam rakamı fiyatlanmış durumda. Verileri ş&ouml;yle sıralayalım: 1) Tarımdışı istihdam (Beklenti 215 bin) 59 Ekonomistin 52&rsquo;si 190-230 bin arasında bekliyor. Beklenti aralığının yine dar olduğunu g&ouml;r&uuml;yoruz. Ger&ccedil;ekleşme beklentisi yukarı y&ouml;nl&uuml;. Doları en &ccedil;ok destekleyen verilerden bir tanesi istihdam datası. 190 bin seklinde ger&ccedil;ekleşecek rakamın tahvil getirilerini aşağı &ccedil;ekecek baz puan miktarı 230 bin ger&ccedil;ekleşmesi ihtimalinde tahvil getirilerini yukarı &ccedil;ekecek baz puan miktarından daha y&uuml;ksek olabilir. 2) İşsizlik (Beklenti y&uuml;zde 6.3) Genel beklenti %6,3 olmasına karşılık 50 ekonomistten 26&rsquo;sı katılım oranına ilişkin beklentiler nedeniyle %6,2 bekliyor. 2 taraflı riskler &ouml;n planda &ccedil;&uuml;nk&uuml; işsizlik rakam en g&uuml;vercin Fed &uuml;yelerini bile etkiler nitelikte. %6,4 l&uuml;k oluşabilecek bir rakam Fed Başkanı Yellen&rsquo;ın a&ccedil;ıklamalarını destekler. Katılım oranına baktığımızda herhangi bir yukarı y&ouml;n g&ouml;r&uuml;lm&uuml;yor. 3) Saatlik &uuml;cretler (Beklenti y&uuml;zde 0,2 aylık - y&uuml;zde 1,9 yıllık Bu tarafta &uuml;retim tarafında &ccedil;alışanlara bakıp bir tablo oluşturmaya &ccedil;alışalım. &Ouml;zel sekt&ouml;r &ccedil;alışanlarının %80&rsquo;ini oluşturan &uuml;retim taragındaki &ccedil;alışanların &uuml;cretleri geri kalan %20&rsquo;lik kısmın &uuml;cretlerinin yarısına sahip. Baz etkisi sebebiyle saatlik &uuml;cretlerde yıllık bazda geri &ccedil;ekilme bekleniyor. &Uuml;retim tarafında &ccedil;alışanların &uuml;cretlerinde bunun etkisinin g&ouml;r&uuml;lmesi daha zor ancak yıllık bazda %2,5 luk gelebilecek artış 2010&rsquo;dan bu yana en y&uuml;ksek rakam olarak kayıtlara ge&ccedil;er. 4) İnşaat iş&ccedil;ileri işe alımları İnşaat sekt&ouml;r&uuml;nde işe alımları oynaklık y&uuml;ksek olmakla beraber, Aralık ayındaki zayıf rakam, 6 aylık ortalamayı aşağı &ccedil;ekiyor. 25 bin civarı ger&ccedil;ekleşebilecek bir rakam 2013 rakamlarını hatırlatacak ve inşaat geri d&ouml;nm&uuml;ş dedirtebilecek d&uuml;zeyde. 5) Hastahane işe alımları İlk &ccedil;eyrek rakamlarını korkutucu kılan bu kalemde &ouml;nemli. Nisan ve Mayıs ayında bir kıpırdanma g&ouml;r&uuml;lm&uuml;şt&uuml;. Talep d&uuml;ş&uuml;k ise işe alımlar nasıl hareketlendi bu aylarda dikkatle izlemek lazım. İyimser rakamlara bu aykı rakamın olumlu katkısı bize 4.&ccedil;eyrek sı&ccedil;ramasının 1.&ccedil;eyrekte d&uuml;ş&uuml;ş&uuml; ile sapma olduğunu kanıtlayabilir.