Dış ticaret verisinin arkasından bir iyi haber de cari açıktan

Şubat ayında beklenenden daha iyi gelen ticaret dengesinin ardından, cari a&ccedil;ıkta da olumlu bir haber geldi. Şubat ayında 4.7 Milyar dolarlık bir cari a&ccedil;ık beklenirken 4.2 milyar dolar geldi. B&ouml;ylece yıllık cari a&ccedil;ık 75 Milyar dolara geriledi. Şubat ayı itibari ile cari a&ccedil;ık rakamımız halen GSMH nin % 10 seviyesinde. Yani kabul edilebilir ya da tolere edilebilir seviyenin hala olduk&ccedil;a &uuml;zerinde. Peki iyi haber nerede? &Ouml;ncelikle aylık bazda bakıldığında 4.2 Milyar dolarlık cari a&ccedil;ık Haziran 2010 yılından sonra en d&uuml;ş&uuml;k verilen aylık a&ccedil;ık. Yani rakamsal olarak cari a&ccedil;ık aylık bazda azalmaya devam ediyor. Şimdi de cari a&ccedil;ığın nasıl finanse edildiğine bakalım. Portf&ouml;y yatırımları, doğrudan yatırımları ve net hata noksan kalemi bu noktada &ouml;ne &ccedil;ıkan kalemler. Doğrudan yatırımlarda (FDI) Şubat Ayında 558 milyon dolarlık bir giriş oldu. Bu rakam ge&ccedil;en sene toplam 13 milyar dolar seviyesinde bitirdiğimiz toplam (FDI) aylık bazda ortalamasının altında. Şubat ayındaki FDI girişinin toplam cari a&ccedil;ığı fonlamadaki payı % 13 iken bu oran 2011 genelinde % 19 lar seviyesindeydi. Yani doğrudan yatırımlarda 2012 yavaş gidiyor ki global piyasalardaki gelişmelere bakıldığında buna &ccedil;ok da şaşırmamak gerekir. Gelelim portf&ouml;y yatırımlarına; Burada enteresan bir gelişme var Şubat ayında. Yabancı yatırımcılar Şubat ta tahvil ve bono piyasasında toplam 826 milyon dolarlık satış yapmışlar. Ancak aynı ay hisse senedi tarafında 266 milyon dolarlık bir giriş olmuş. Yabancı tahvil, bono satarken hisse almış. Nette Portf&ouml;y Yatırımlarını - 560 milyon dolar &ccedil;ıkış olarak etkilemiş cari a&ccedil;ığa. Hazine Bor&ccedil;lanması; Hazine nin Şubat Ayında yaptığı 1 milyar dolarlık Eurobond ihracı ile kaynak yaratması Şubat Ayı Cari a&ccedil;ık finansmanını rahatlatmış g&ouml;z&uuml;k&uuml;yor. IMF ye 579 Milyon dolar bor&ccedil; &ouml;demesi yapmamıza rağmen Hazine Net Bor&ccedil;lanma Kalemi 420 Milyon dolarlık pozitif katkı yapmış cari a&ccedil;ık finansmanına. Ve cari a&ccedil;ığın olmazsa olmaz finansman kalemi; Net Hata Noksan Şubat Ayında Net Hata Noksan Kaleminde 1,4 Milyar dolarlık bir giriş g&ouml;r&uuml;ld&uuml;. Son 12 ayda bu kalemde giren para toplam 12 milyar doları buldu. Yani toplam Cari A&ccedil;ığımızın (75 Milyar $) yaklaşık % 18 i nasıl, hangi kanaldan geldiğini bilmediğimiz Net Hata Noksan &uuml;zerinden fonlanıyor. Yukarıda yazdığım a&ccedil;ılar ele alındığında cari a&ccedil;ığın nominal olarak d&uuml;ş&uuml;yor olması tabii ki sevindirici. Ancak net hata noksanın hala y&uuml;ksek olması, Reel Sekt&ouml;r bor&ccedil;lanmasının cari a&ccedil;ık finansmanında payının ge&ccedil;en seneki % 9 lardan % 5 lere d&uuml;şmesi ve bankaların net bor&ccedil;lanmasının neredeyse 0 olması &uuml;zerine d&uuml;ş&uuml;nmemiz gereken konular. Her zaman adını, adresini ve kalış s&uuml;resini tam olarak bilemediğimiz (Net Hata Noksan) para akımı bize bu kadar toleranslı davranmayabilir.