Draghi kendini Bernanke, ECB'yi de FED zannediyor

Haftalardır beklenen toplantı d&uuml;n ger&ccedil;ekleşti. ECB Başkanı Mario Draghi kameraların &ouml;n&uuml;ne ge&ccedil;ti ve soruları yanıtladı. Aslında hafta başından beri kamuoyuna sızdırılan bilgiler sayesinde toplantının &ouml;nemi iyiden iyiye azalmış ve piyasa beklentileri kontrol altına alınmıştı. Ancak yine de toplantı sonrasında akıllarda kalan noktaları ş&ouml;yle bir g&ouml;zden ge&ccedil;irmekte fayda var. Draghi Avrupa Birliği nin tartışmasız lideri durumuna y&uuml;kseldi Ağustos başınan beri yaptığı hamleler ile 1 sent bile harcamadan rekor seviyede ki faizleri d&uuml;ş&uuml;rmeyi, 1.20 nin altına doğru gitmesine kesin g&ouml;z&uuml;yle bakılan EUR/USD ı 1.26 a kadar &ccedil;ıkarmayı ve risk primleri (CDS) nin hızla gerilemesini sağlayan kişi Mario Draghi dir. Bu hamlelerin sonucunda ne Merkel in ne Hollande ın ne de Rahoy un şu an piyasalar g&ouml;z&uuml;nde kredibiltesi ve etkinliği Draghi kadar y&uuml;ksek. Almanya ya rağmen ECB problemli &uuml;lke tahvillerini alacak Alman Başbakanı Merkel ve Alman Merkez Bankası Başkanı Weidman ın &ccedil;ok net bir şekilde problemli &uuml;lke tahvillerinin ECB tarafından alınmasına karşı &ccedil;ıktığını biliyorduk. Berlin sadece ESM yada EFSF fonlarının s&ouml;z konusu &uuml;lkeden gelecek bir resmi yardım talebi olduğu takdirde birinci piyasadan tahvi alımına yeşil ışık yakmıştı. Ancak Draghi nin son a&ccedil;ıklamaları, kısa vadeli yani vadesine 3 yıl kalan ve piyasaya erişimi olan b&uuml;t&uuml;n Euro Zone &uuml;lkelerinin tahvillerinin, ECB tarafından ikinci piyasadan alınabileceğini bize s&ouml;yl&uuml;yor. Tabii ki yine resmi yardım başvurusu olduğu takdirde. Hem de herhangi bir &uuml;st limit sınırlaması olmadan. Piyasa şartları ne kadar gerektiyorsa o kadar alım yaparak. EFSF + ESM in sınırlı kaynağına ECB nin sınırsız para basma g&uuml;c&uuml; eklendi Daha &ouml;nce piyasa EFSF ve ESM in kabaca 650 milyar &euro; yu aşmayan kaynağının olası bir kurtarma talebinde İtalya ve İspanya nın ihtiyacını karşılayamayacağından endişe ediliyordu. Hatta bu paranın sadece İspanya i&ccedil;in bile yetersiz kalacağı d&uuml;ş&uuml;n&uuml;l&uuml;yordu. Ancak ECB nin sınırsız tahvil alım desteği resmi bir anda değiştirdi. Bu iki &uuml;lkenin 3 yıla kadar vadesi gelecek yaklaşık 500 milyar &euro; luk tahvil stoğu var. ECB nin sınırsız tahvil alım taahh&uuml;d&uuml; d&uuml;ş&uuml;n&uuml;ld&uuml;ğ&uuml;nde EFSF ve ESM in işini &ouml;nemli &ouml;l&ccedil;&uuml;de kolaylaştıracak bir kaynak hazır bekliyor Avrupa Merkez Bankasında. İspanya ve İtalya nın resmi başvuru yapması şart B&uuml;t&uuml;n bu yeni yaratılan bazukalar, imtiyazlar ve desteklerin tek bir &ouml;n koşulu var: Kim destek istiyorsa EFSF ve ESM in kapısını &ccedil;alacak. Kulağa olduk&ccedil;a kolay olabilecekmiş gibi geliyor ancak ne İspanya ne de İtalya bu konuda renk vermiyor. Yunanistan da benzer bir destek aldıktan sonra kendisinden istenen şartlar &ccedil;ok ağır geldiği i&ccedil;in ciddi sosyal patlamalar yaşadı, hala daha yaşıyor. Bu paket sonrası Yunanistan da iktidar değişti ve şu anki siyasi ortam da son derece gergin. Dolayısı ile İspanya Başbakanı Rahoy benzer bir akibete uğramamak i&ccedil;in bir kurtarma paketine olduk&ccedil;a mesafeli. İlle de bir paket alınacak ise bunun son derece yumuşak şartlar i&ccedil;ermesini şart koşacaktır. Peki şimdi asıl sorumuzu soralım. Draghi den Bernanke, ECB den FED, Avrupadan da United States Of Europe olur mu? Bence olmaz. ECB Başkanı Draghi g&ouml;reve geldiği g&uuml;nden beri Bernanke y&ouml;netiminde ki FED ve onun uygulamalarını takip ediyor g&ouml;z&uuml;k&uuml;yor. Faizleri hızla d&uuml;ş&uuml;rmesi, 2 kez yaptığı ve bankalara ucuz kaynak yarattığı uzun vadeli repolar (LTRO LAR) ve şimdi yapmaya &ccedil;alıştığı tahvil alım programının benzerlerini FED 2009 - 2011 yıları arasında yaptı. Sonu&ccedil; tam bir başarı olmasa da ABD ekonomisi en azından resesyon ve bankacılık krizi gibi kelimeler ile artık birlikte anılmıyor. Ancak, ABD nin tek bir devlet olması, tek bir karar verici bulunması, eyalatler arasında ciddi bor&ccedil; farklılıkları olsa da sonunda hepsinin ABD Doları cinsinden parayı FED den almaları ve nihayetinde ABD Dolarının rezerv para olması bu krizin aşılmasında &ccedil;ok &ouml;nemli rol oynadı. Bunların hi&ccedil;biri şu anki Euro B&ouml;lgesindeki AB &uuml;lkeri i&ccedil;in ge&ccedil;erli değil. Dolayısı ile ne EURO ZONE b&ouml;lgesi United States of America dır ne de FED bir ECB dir. Bu noktadan hareketle de Draghi nin Bernankecilik oynaması da m&uuml;mk&uuml;n değil, &uuml;stelik olduk&ccedil;a tehlikelidir.