Japon ev kadınları 'Carry Trade'i bırakınca...

2. D&uuml;nya Savaşı ndan sonra gelmiş ge&ccedil;miş en b&uuml;y&uuml;k felaketi yaşayan ve b&uuml;y&uuml;k bir insan kaybının yanında yaklaşık maliyeti 300 milyar doları bulması beklenen bir depremin ardından Japon para birimi yen, son 16 yılın en değerli haline ulaştı. Yazarken bile insanın Acaba bir yanlışlık mı yapıyorum? dediği ve bir kez daha kontrol etmek istediği bu durum, ger&ccedil;ekten piyasa oyuncularının hayretle izlediği bir konu. Ancak zaman ilerledik&ccedil;e bu değer kazanışının hangi sebeplerden olduğunu daha net anlayabiliyoruz. İlk ihtimal, her ne kadar Japonya Merkez Bankası (BoJ) yetkilileri inkar etse de; Japon sigorta şirketlerinin deniz aşırı &uuml;lkelerde, o &uuml;lkelerin para birimlerinden &ccedil;ıkartılmış varlıklarını satıp likide yani yen e d&ouml;n&uuml;p eve getiriyor olması. Y&uuml;kl&uuml; bir sigorta primi &ouml;demesi beklenen bu şirketlerin b&ouml;yle bir hazırlık yapıyor olması &ccedil;ok da şaşırtıcı değil. Etkisi tabii ki yen alımlarından dolayı kurun değer kazanması. Diğer bir ihtimal ise litarat&uuml;re Japon ev kadınları carry trade yapıyor şeklinde ge&ccedil;en, Japonya da yaygın olarak tercih edilen ve d&uuml;ş&uuml;k faizi veren yen in satılıp yerine y&uuml;ksek faiz &ouml;deyen kurlardan &ccedil;ıkartılmış tahviller alınması şeklinde &ouml;zetlenebilecek olayın tersine d&ouml;nmesi. Yani deprem sonrası panikle daha &ouml;nce yen satıp G&uuml;ney Afrika rand ı, Brezilya real i ya da T&uuml;rk Lirası alan Japon yatırımcılar, tekrar orijinal kurlarına geri d&ouml;n&uuml;yorlar. Bundaki motivasyon da &Ouml;n&uuml;n&uuml; g&ouml;remeyen Japon yatırımcı, y&uuml;ksek getiriden vazge&ccedil;ip nakide d&ouml;n&uuml;yor şeklinde a&ccedil;ıklanabilir. Bunun da etkisi tabii ki yenin değer kazanması şeklinde ger&ccedil;ekleşiyor. Deprem sonrası G&uuml;ney Afrika rand ı, Breziya real i ve T&uuml;rk Lirası nın hareketlerine bakıldığında bu kurların hem USD ye karşı, hem de yen e karşı ciddi değer kayıpları da bu savı destekliyor. Son olarak da Japonya Merkez Bankası nın aldığı esktra &ouml;nlemler ve tahvil destekleme alımları da yenin değer kazanmasına sebep oluyor. Ancak yenin değer kazanması ne Japonya nın, ne de şu seviyeden sonra d&uuml;nya &uuml;lkelerinin işine gelir. Dolayısıyla bug&uuml;nk&uuml; G7 toplantısında para biriminin değer kazanımını engellemek i&ccedil;in tedbirler alınması bekleniyor. Bug&uuml;nk&uuml; kararlar eğer yatırımcıyı ikna etmezse, yen, dolara karşı değer kazanımını s&uuml;rd&uuml;rebilir ve parite 75 seviyesine kadar inebilir ki o zaman bunun etkilerini TL dahil olmak &uuml;zere bir&ccedil;ok kurda sert bir şekilde g&ouml;rebiliriz.