TCMB ile piyasalar ayrışıyor

Ge&ccedil;en haftadan akılda kalanlar FED Başkanı Bernanke nin işsizlik konusundayaptığı tarihi itiraflar, Yunanistan ın sırat k&ouml;pr&uuml;s&uuml;nden ge&ccedil;er gibi aldığı g&uuml;venoyu ve i&ccedil;eride PPK kararlarıydı.B&uuml;t&uuml;n bu olaylar i&ccedil;eride T&uuml;rk piyasalarını da etkiledi tabii. Ancak bence ge&ccedil;en haftanın kırılma noktası, Merkez Bankası nın faiz kararı ve PPK notlarıydı. Toplantı sonrası yerli yabancı ekonomistler, reel sekt&ouml;r temsilcileri ve T&Uuml;SİAD, TUSCON gibi iş d&uuml;nyasının &ouml;nemli oyuncuları ile g&ouml;r&uuml;şt&uuml;k. Benim genel tespitlerim şu şekilde;1- TCMB ile yabancı finans kurumlarının ekonomistleri/stratejistleri arasında net bir g&ouml;r&uuml;ş ayrılığı var. 2- Yabancı kurumların (T&uuml;rk yabancı fark etmiyor) ekonomistleri, faiz artırımıolmadan cari a&ccedil;ık konusunda kesin bir sonu&ccedil; alınamayacağını, ge&ccedil; olmadan acil faiz artışlarına gidilmesi gerektiğini ağız birliği etmişcesine raporlarında yazıyor. 3- Yerli kurumların ekonomistlerinin g&ouml;r&uuml;şleri biraz daha karışık. Bir kısmı yabancı kurum ekonomistleri gibi d&uuml;ş&uuml;n&uuml;rken, daha b&uuml;y&uuml;k &ccedil;oğunluğu TCMB ile aynı y&ouml;nde. Enflasyondaki y&uuml;kselişin ge&ccedil;ici olduğunu ve talep y&ouml;nl&uuml; bir enflasyonist baskı olmadığını d&uuml;ş&uuml;n&uuml;yorlar. Cari a&ccedil;ık konusunda ise alınan &ouml;nlemlerin (ilavetenalınacak &ouml;nlemlerle) yeterli olacağını belirtiyorlar. 4- Reel sekt&ouml;r ise faiz artışına kesinlikle karşı. Hatta TUSİAD l&uuml;zumsuzdaralmalara yol a&ccedil;acak tedbirlerlerden uzak durulmasını istiyor. Cari a&ccedil;ıkkonusunda şu ana kadar mali sekt&ouml;r &uuml;zerinden y&uuml;r&uuml;t&uuml;len &ouml;nlemleri destekleyen iş d&uuml;nyası, reel sekt&ouml;re y&ouml;nelik tedbirler (bkz. konut, taşıt vb) s&ouml;z konusu olduğu zaman sert itirazlara başlıyor.Bu tartışmalar devam ederken, diğer yandan ekonomi y&ouml;netimi de şu mesajı veriyor; Biz boşuna sıfır reel faiz demedik. Artık eski g&uuml;nler bitti. Birileri istiyor diye faiz artışı yapacak değiliz. 14 senedir bu işin i&ccedil;inde olup, hem T&uuml;rkiye hem de yurt dışında fon y&ouml;neticiliği yapmış; 1998, 2001, 2003 ve 2008 krizleri sırasında fiyatlama yapmış eski bir trader olarak, şaşkınlık i&ccedil;inde izliyorum bu s&uuml;reci.Şunu net olarak belirtebilirim ki; GSMH nın %9 una yaklaşan bir cari a&ccedil;ık s&uuml;rd&uuml;r&uuml;lemez; bu bir. &Uuml;lkenin tasarruf a&ccedil;ığı varken y&uuml;ksek bir b&uuml;y&uuml;me oranıarzuluyorsanız, yabancı yatırımcının kaygılarını dinlemek zorundasınız, bu iki.Faiz d&uuml;ş&uuml;r&uuml;p ekonomiyi ısıtmaya &ccedil;alışmak gibi, faiz artırıp ekonomiyi soğutmak da&ccedil;ok normal iktisadi uygulamalardır; bu da &uuml;&ccedil;.