Global Ekonomide Haftalık Şok ve Sürprizler (30 Ağustos'ta biten hafta)

Ge&ccedil;tiğimiz haftanın veri azlığından sonra bu hafta, yayınlanan 115 veri ile %23 şok (ve hayal kırıklığı) ve %21 s&uuml;rpriz meydana geldi. Hem ABD hem de Avrupa dengelenmiş sonu&ccedil;lar g&ouml;sterdi. Asya ise neredeyse tamamı Avustralya&rsquo;dan gelen k&ouml;t&uuml; sonu&ccedil;lara bağlı olarak ılımlı bir olumsuzluk yaşadı. K&uuml;resel altı haftalık sinyal m&uuml;tevazı negatif b&ouml;lgede kalmaya devam ediyor. ABD-&Ccedil;in ticaretinin en son ve en ciddi turu neticesinde g&uuml;ven g&ouml;stergelerinin &ccedil;&ouml;kmesine rağmen, &ouml;n&uuml;m&uuml;zdeki birka&ccedil; hafta i&ccedil;inde sinyalin yukarı doğru tırmanma olasılığı var. Bu hafta ABD nin verileri %29 şok ve s&uuml;rpriz ile eşit bir şekilde geldi. Genel olarak Ağustos ayındaki b&ouml;lgesel sanayi araştırmaları, Temmuz&rsquo;un şok edici zayıflığından sonra y&uuml;zleri g&uuml;ld&uuml;rmeyi başardı; Şikago İş Barometresi, Richmond Fed imalat endeksi ve Dallas Fed imalat endeksi, yalnızca &ccedil;ok marjinal olarak olumlu seviyelere geldi. Buna ek olarak, Temmuz ayında dayanıklı t&uuml;ketim malları siparişleri ge&ccedil;tiğimiz aya g&ouml;re %2,1 artarken sermaye malı emirleri (varsayılan savunma ve u&ccedil;ak dışı) beklentilerin &uuml;zerinde %0,4 arttı. Bununla birlikte, ABD verilerinin asıl &ouml;zelliği, ayın ikinci yarısında &ccedil;ok b&uuml;y&uuml;k bir g&uuml;ven bozukluğunun meydana gelmesi oldu. Konferans Kurulu t&uuml;ketici g&uuml;ven anketindeki hafif d&uuml;ş&uuml;ş (anketin kapanış tarihi 16 Ağustos) Temmuz&rsquo;un şaşırtıcı g&uuml;&ccedil;l&uuml; sonu&ccedil;larına g&ouml;re daha iyi g&ouml;r&uuml;n&uuml;yor. Bununla birlikte Michigan &Uuml;niversitesi&rsquo;nin t&uuml;ketici hassasiyet endeksi Aralık 2012&rsquo;den beri en keskin d&uuml;ş&uuml;ş&uuml;n&uuml; yaşadı (Ağustos 2016&rsquo;dan beri de en tatsız seviye). Michigan &Uuml;niversitesi hikayesi de bize a&ccedil;ık&ccedil;a g&ouml;sterdi ki, endeksin 92,1&rsquo;den 89,8 seviyesine gerilemesine sebep olan durum ayın sonlarına doğru meydana geldi (16-30 Ağustos arası).Buna ek olarak, ayın sonlarında State Street k&uuml;resel yatırımcı g&uuml;ven g&ouml;stergesi de, ABD bileşeninin aylık %9,7 azalmasıyla 72,5 seviyesine gerilemesi ile birlikte bizlere aynı durumu g&ouml;sterdi (Avrupa&rsquo;ya kıyasla 16,5 puan ve Asya&rsquo;ya kıyasla 16,7 puan daha az). 43 verinin yayınlandığı Asya&rsquo;da ge&ccedil;tiğimiz hafta %14 s&uuml;rpriz ve %19 şok ile tamamlandı. Manşet aslında biraz yanıltıcı &ccedil;&uuml;nk&uuml; Avustralya Asya&rsquo;nın şoklarının &ccedil;oğunu &uuml;retti. Diğer taraftan Japonya, Japonya dışı Asya ve &Ccedil;in net olumlu rakamlar &uuml;retti. Grafikte g&ouml;r&uuml;ld&uuml;ğ&uuml; gibi, B&uuml;y&uuml;k &Ccedil;in (&ccedil;oğunlukla Tayvan sayesinde ve Hong Kong&rsquo;a rağmen) olumlu b&ouml;lgeye girdi ve &ccedil;ok yakında Japonya ve diğer Asya &uuml;lkeleri de onlara dahil olacak gibi g&ouml;r&uuml;n&uuml;yor. Bununla birlikte, Avustralya nın verilerinin son birka&ccedil; hafta boyunca &ccedil;ok keskin bir şekilde negatife d&ouml;n&uuml;şt&uuml;ğ&uuml;n&uuml; belirtmekte de fayda var. Bu arada, Asya nın verilerinde g&ouml;ze &ccedil;arpan bir başka &ouml;zellik ise Haziran ayındaki sanayi verilerinde kaydedilen şok zayıflığının Temmuz ayında tersine d&ouml;nmesi oldu. Japonya da, Temmuz ayı sanayi &uuml;retimi aylık %1,3 ve yıllık %0,7 arttı (tarihi mevsimsel eğilim beklentisinin 1,7 standart sapması &uuml;zerinde); G&uuml;ney Kore nin imalat &uuml;retimi yıllık % 0,8 arttı (eğilimin 0,9 standart sapması kadar &uuml;zerinde); Singapur&rsquo;un &uuml;retimi ge&ccedil;en yıla g&ouml;re %0,4 d&uuml;şt&uuml; (ancak aylık hareketinin 1,9 standart sapması kadar &uuml;st&uuml;nde yer aldı); ve bir &ouml;nceki hafta Tayvan&rsquo;ın Temmuz ayı &uuml;retimi ge&ccedil;en yıla g&ouml;re %3 arttı (eğilimin 1,1 standart sapması &uuml;zerinde). Ge&ccedil;tiğimiz hafta Avrupa i&ccedil;in, g&uuml;ven g&ouml;stergelerinin hakim olduğu bir haftaydı: ancak eşit şekilde meydana gelen %17&rsquo; lik şok ve s&uuml;rprizler ikna edici değildi. Fakat hastalıklı bir durum var: G&uuml;venin sabit kaldığını g&ouml;steren her sinyalin altında hasar olduğunu bildiren bir endeks vardı. B&ouml;ylece, Avro B&ouml;lgesi nin Ağustos ayı b&uuml;y&uuml;meyi takip eden Ekonomik Hassasiyet Endeksi 0,4 puanlık artış ile 103,1 seviyesine y&uuml;kseldi (imalat g&uuml;ven endeksinin 1,5 puan artması ile eksi 5,9 seviyesine gelmesinin etkisi oldu). Bununla birlikte, İtalya nın t&uuml;ketici g&uuml;ven endeksi beklenmedik ve m&uuml;tevazi bir şekilde 1,4 puan d&uuml;ş&uuml;ş gostererek 111,9 seviyesine geriledi. Ancak Almanya&rsquo;nın Ifo anketi tam bir felaketti. İş iklimi g&ouml;stergesi 2012&rsquo;den beri en d&uuml;ş&uuml;k seviyesine ulaştı. Son olarak, İngiltere de Ağustos GFK, şaşırtıcı t&uuml;ketici rehavetini Brexit in nihai yaklaşımının kırmaya başladığını g&ouml;sterdi. Anketin t&uuml;ketici g&uuml;ven endeksi 3 puanlık azalma ile eksi 14&rsquo;e geriledi (Ocak ayından beri en k&ouml;t&uuml; seviye). Aynı zamanda Lloyd&rsquo;un İş Barometresi 12 puan d&uuml;şerek 1 seviyesine geriledi (Aralık 2011&rsquo;den beri en k&ouml;t&uuml; seviye).