Global Ekonomide Haftalık Şok ve Sürprizler (20 Eylül'de biten hafta)

Geride bıraktığımız bu haftada meydana gelen %20&rsquo;lik s&uuml;rpriz ve %13&rsquo;luk şok, keskin bir k&uuml;resel yavaşlama beklentisiyle d&uuml;nya merkez bankalarının faiz oranlarını d&uuml;ş&uuml;rd&uuml;ğ&uuml; bu d&ouml;nemde, k&uuml;resel 6 haftalık sinyalin Mayıs ayının başından bu yana en olumlu pozisyonuna itmek i&ccedil;in yeterli oldu. Hatta altı haftalık sinyal t&uuml;m b&ouml;lgelerde pozitif diyebiliriz: ekonomi haberlerinin Mayıs ayının başından bu yana eş zamanlı olumlu y&ouml;nde geldiğini ilk kez g&ouml;r&uuml;yoruz. Ayrıca, g&uuml;nl&uuml;k şok ve s&uuml;rpriz endeksimiz, Mayıs ayından bu yana ilk kez pozitif olan k&uuml;resel sermaye malları ve k&uuml;resel g&uuml;ven endekslerinde keskin bir yukarı y&ouml;nl&uuml; toparlanma olduğunu g&ouml;steriyor. Verilerdeki bu değişimi ana ekonomi yorumlarında veya merkez bankası algılarında hen&uuml;z a&ccedil;ıklayacak bir ifade bulunmamaktadır. Faiz oranlarını d&uuml;ş&uuml;rme konusunda kararlı olan ABD&rsquo;de haftanın haberleri %38&rsquo;lik s&uuml;rpriz i&ccedil;erirken, şoklar ile ilgili herhangi bir habere rastlamadık. S&uuml;rprizler ise genel olarak sekt&ouml;rlerden geldi (emlak ve imalat sekt&ouml;rleri). Ağustos ayı konut piyasası verileri olduk&ccedil;a g&uuml;&ccedil;l&uuml;yd&uuml;: mevcut ev satışları aylık %1,3 arttı (Şubat 2018 den bu yana en y&uuml;ksek seviye). İnşaat ruhsatlarında ge&ccedil;en aya kıyasla %7,7&rsquo;lik sı&ccedil;rama meydana gelirken (Mayıs 2007 den bu yana en y&uuml;ksek seviye) konutlarda aylık %12,3&rsquo;luk artış ger&ccedil;ekleşti (Haziran 2007 den bu yana en y&uuml;ksek seviye). Belki de şaşırtıcı olmayan bir şekilde, end&uuml;stri g&uuml;ven endeksini takip eden NAHB nin Eyl&uuml;l ayı konut piyasası endeksi ge&ccedil;en yılın ekim ayından bu yana en y&uuml;ksek performansını g&ouml;sterdiğini belirtti. İmalata gelince, &uuml;retim Ağustos ayında aylık %0,5 artarak end&uuml;striyel ekipman imalatında aylık %1,6&rsquo;lik artışın ger&ccedil;ekleşmesini sağladı. İmalat %0,3&rsquo;luk artış ile %75,7 ye y&uuml;kselirken, toplam end&uuml;striyel kapasite kullanım oranları %0,4 artarak %77,9 a y&uuml;kseldi. Her ne kadar Asya nın 6 haftalık sinyali pozitif b&ouml;lgelere girmiş olsa da, haftanın sonu&ccedil;ları pek yardımcı olmadı (%13 s&uuml;rprize karşılık %19 şok). Haftanın &ouml;zeti: &Ccedil;in hayal kırıklığı yarattı, Japonya şaşırtıcı derecede g&uuml;&ccedil;l&uuml;yd&uuml; ve Asya nın geri kalanı b&uuml;y&uuml;k &ouml;l&ccedil;&uuml;de fikir birliğine / eğilime uygun hareket etti. &Ccedil;in in zayıflığı en temel g&ouml;stergelerinden bazılarında ortaya &ccedil;ıktı: Ağustos&rsquo;un sanayi &uuml;retimi yıllık yalnızca %4,4 artarken (Temmuz ayındaki şok rakamdan sonra d&uuml;zelmedi), perakende satışları ge&ccedil;en yıla kıyasla %7,5 e geriledi. Bununla birlikte, otomobil satışları yıllık %8,1 azalırken otomobil dışı perakende satışları %9,3 arttı. Son olarak Ağustos ayı 70 şehir yeni gayrimenkul fiyat anketi Mart 2018&rsquo;den beri en d&uuml;ş&uuml;k seviye olan 45 olarak ge&ccedil;ekleşti. Son olarak, Avrupa&rsquo;nın verileri %6 s&uuml;rpriz ve %14 şok &uuml;retti ve bu 6 haftalık sinyalini Nisan ayının sonundan bu yana en olumlu seviyesine &ccedil;ıkarmak i&ccedil;in yeterli oldu. Burada s&uuml;rprizler basit&ccedil;e ş&ouml;yle &ouml;zetlenebilir: &ouml;nceki ayların g&uuml;ven g&ouml;stergelerine de yansıyan panik durumu bu ay sakinleşti. B&ouml;ylece, Eyl&uuml;l ayındaki Avrupa B&ouml;lgesi t&uuml;ketici g&uuml;ven anketi 0,6&rsquo;lik toparlanma ile eksi 6,5 seviyesine ulaştı. Benzer şekilde, Temmuz&rsquo;da eksi 20,3 olan Zew Avrupa B&ouml;lgesi ne ilişkin beklenti anketi Eyl&uuml;l ayında eksi 22,4 seviyesine y&uuml;kselirken, Almanya da ise beklentiler benzer şekilde 21,6 puanlık bir toparlama ile eksi 22.5 seviyesine ulaştı.