2016 yılı risklerinden ne fiyatlandı ne fiyatlanmadı?

2016 yılı risklerinden ne fiyatlandı ne fiyatlanmadı? İnsanların alım &ndash; satım kararlarını ger&ccedil;eklerin değil, g&ouml;r&uuml;nmez g&uuml;&ccedil;lerin olası aksiyonlarına dair s&ouml;ylentilerin belirlediği bir d&uuml;nyada yaşıyoruz. Adına Yeni Soğuk Savaş denilen eski jeopolitik risklerle yeni sosyoekonomik risklerin i&ccedil; i&ccedil;e ge&ccedil;tiği bir s&uuml;re&ccedil;teyiz. Doğal olarak istikrar bozucu yan gelişmeler (ter&ouml;r, g&ouml;&ccedil; vs.) &ccedil;ıkıyor ortaya. Jeopolitik risklere yapacağımız vurgu ka&ccedil;ınılmaz bir &ldquo;ayı piyasası&rdquo; iması yapmasın. Sorumuz şu: 2016 yılının olası riskleri neler, hangileri fiyatlandı, hangileri daha fiyatlanmadı? Fed&rsquo;in d&ouml;rt kez faiz artırması ve 2017 yılında da artırmaya devam edeceğini a&ccedil;ıklaması. ABD dolarının hızla değerlenmesi.Yellen, Draghi ve Kuroda arasındaki uyumun daha da bozulması.Petrol fiyatlarının 30 doların altına d&uuml;şmesi. Emtia fiyatlarının d&uuml;şmeye devam etmesi. Gelişen &uuml;lkelerin bor&ccedil;larını &ouml;demekte zorlanması. ABD kaya gazı ve petrol sekt&ouml;r&uuml;n&uuml;n t&ouml;kezlemesi. Y&uuml;ksek getirili tahvillerin ana para ve faiz &ouml;demelerinde yaşanan sorunların artması. Maden ve enerji şiketlerinin ve bunların ihracatına dayalı olarak b&uuml;y&uuml;yen &uuml;lkelerin kredi notlarının d&uuml;ş&uuml;r&uuml;lmesi. Dolar borcu olan reel sekt&ouml;r şirketlerinin bor&ccedil;larını &ccedil;evirememesi. Şirket tahvillerine k&uuml;resel d&uuml;zeyde satış gelmesi. Şirket temerr&uuml;t ve iflaslarıyla banka k&acirc;rlarının d&uuml;şmesi. Basel III nedeniyle bankaların kredi vermekte zorlanması.Borsalara k&uuml;resel d&uuml;zeyde satış gelmesi. Nakdin daha fazla kısıtlanması ve yasaklanması. Siber saldırıların hızla artmasıyla finansal sistemin &ccedil;alışamaz hale gelmesi. Suriye sorununun derinleşmesi ve tarafların anlaşamaması.IŞİD&rsquo;in Paris saldırısına benzer ter&ouml;r eylemleri yapması.İran ve İsrail veya İran ve Suudi Arabistan arasında sıcak &ccedil;atışma &ccedil;ıkması.Suudi Arabistan&rsquo;da darbe olması.Arap Birliği&rsquo;nin ortak deklerasyonu sonrasında Irak&rsquo;la T&uuml;rkiye arasında yaşanan sorunun b&uuml;y&uuml;mesi ve sıcak &ccedil;atışmaya d&ouml;n&uuml;şmesi. T&uuml;rkiye ve Rusya arasında devam eden sorunun bir kez daha bir savaş u&ccedil;ağının d&uuml;ş&uuml;r&uuml;mesiyle artması ve yeni bir boyut kazanması.Japonya ve &Ccedil;in arasındaki b&ouml;lgesel ihtilafların kızışması. &Ccedil;in Denizi&rsquo;nde ABD ve &Ccedil;in arasında yaşanmakta olan gerilimin tırmanması ve sıcak &ccedil;atışma &ccedil;ıkması. Tayvan ve G&uuml;ney Kore se&ccedil;imleri sonucunda bu iki &uuml;lkenin &Ccedil;in&rsquo;le yaşadığı sorunların artması. Rusya ekonomisinin yaptırımlara daha fazla dayanamaması ve krize girmesi.Ukrayna&rsquo;nın Rusya&rsquo;ya olan 3 milyar dolar borcunu &ouml;dememekte ısrar etmesi veRusya &ndash; Ukrayna arasında s&uuml;regelen ihtilafın şiddetlenmesi. &Ccedil;in&rsquo;in deval&uuml;asyon yapmaya devam etmesi. Gelişen &uuml;lkelerden sermaye &ccedil;ıkışlarının hızlanması. Brezilya&rsquo;daki politik krizin derinleşmesi. Kanada, Meksika, Venezuela ve G&uuml;ney Afrika&rsquo;nın karışması. Baltık Kuru Y&uuml;k Endeksi&rsquo;nin daha da diplere inmesi.CRB Emtia Endeksi&rsquo;nin 2009 d&uuml;zeyinin de altına inmesi.K&uuml;resel aşırı kapasite nedeniyle şirket stoklarının artması.Ticaret savaşlarının artması ve &uuml;lkelerin daha fazla korumacılık &ouml;nlemleri alması. 2017 yılında Almanya ve Fransa&rsquo;da yapılacak se&ccedil;imler &ouml;ncesinde AB i&ccedil;inde AB ve para b&ouml;lgesinin mimarisine dair g&ouml;r&uuml;ş ayrılıklarının artması.Batı&rsquo;nın g&ouml;&ccedil;men krizine karşı daha katı bir tutum alması, bireysel silahlanmanın artması ve AB&rsquo;nin karışması.İspanya ve Portekiz&rsquo;de yeni h&uuml;k&uuml;metlerin AB&rsquo;nin ortak karar almasını zorlaştırması.Grexit ve Brexit&rsquo;in hayatiyet kazanması. Batı&rsquo;da g&uuml;venlik &ndash; &ouml;zg&uuml;rl&uuml;k dengesinde g&uuml;venliğin daha fazla &ouml;ne &ccedil;ıkması.Devletlerin daha fazla yurttaşlarını kontrol etmeye başlaması ve bireysel &ouml;zg&uuml;rl&uuml;klerin kısıtlanması.Demokrasinin beşiği &uuml;lkelerin polis devletine doğru evrilmesi.Bazı AB &uuml;lkelerinin TTIP&rsquo;i parlamentolarının onayından ge&ccedil;irememesi.ABD ve Avrupa&rsquo;da &ldquo;establishment&rdquo; dışı adayların daha pop&uuml;ler olmaya başlaması ve ABD&rsquo;de başkanlık yarışını Trump&rsquo;ın kazanması. El Nino nedeniyle sel, deprem ve kuraklık t&uuml;r&uuml; doğal felaketlerin artması.K&uuml;resel d&uuml;zeyde gıda fiyatlarının y&uuml;kselmesi.Gen&ccedil; işsizliğin, yoksulluğun ve gelir eşitsizliğinin artmasıyla k&uuml;resel sistemin işleyişine y&ouml;nelik negatif geri d&ouml;n&uuml;şlerin artması.