Yuanda sınırlı Trump baskısı fiyatlaması
Trump tarifeleri ile Çin yuanında baskı beklense de opsiyon piyasası önceki dönemlerden daha sınırlı bir baskıyı fiyatlıyor.
Ekim ayını dolara karşı kayıpla noktalayan Çin yuanı, Donald Trump’ın ABD başkanı seçilmesinin ardından Kasım ayını da kayıpla tamamlama yolunda ilerliyor.
Piyasalar doların daha fazla değer kazanmasının Çin para birimi üzerinde daha da büyük bir baskı yaratacağından şüphe duymasa da, opsiyon piyasaları 2025 yılında önceki stres dönemlerine kıyasla çok daha hafif yuan kayıplarının fiyatlandığına işaret ediyor.
Offshore Çin yuanına ilişkin “risk reversal” pozisyonlarına göre, bu kez değer kaybı beklentileri sekiz yıl öncesine kıyasla çok daha ılımlı.
Bu ay yuan üzerindeki baskı, küresel Kovid salgınının zirvede olduğu Mart 2020’ye ve doların yirmi yılın en yüksek seviyesine yakın işlem gördüğü Ekim 2022’ye kıyasla bakıldığında da daha sınırlı görünüyor.
Hatta opsiyon piyasaları önümüzdeki ay yuanın bir miktar değer kazanacağını ve önümüzdeki üç ay içinde para biriminin yatay seyredeceğini fiyatlıyor.
JPMorgan’a göre ise onshore yuan ABD yönetiminin ticaret gerilimlerini artıracak ve “finansal istikrar endişelerini” tırmandıracak adımları ile yüzde 10-15 değer kaybedebilir.
Jahangir Aziz liderliğindeki JPMorgan analistleri yayımladıkları notta, bu düşüş beklentisinin tarife etkisine göre ayarlanmış para biriminde beklenen yüzde 28-30 düşüşün kayda değer şekilde altında olduğuna işaret ettiler. Mizuho Bank da dolar/yuan’ın yıl sonuna kadar 7,2-7,3 bandında seyretmesini bekliyor.