Yurt içi piyasalar 2025'te yeni hikayeye odaklanacak

2025 yurt i&ccedil;i piyasalar i&ccedil;in finansal koşulların sıkı tutulduğu bir d&ouml;nemin ardından yeni hikayenin arandığı bir yıl olacak. &Ouml;zellikle T&uuml;rkiye Cumhuriyet Merkez Bankası nın (TCMB) politika patikası bu yeni hikaye a&ccedil;ısından en kritik başlıklardan biri olarak g&ouml;r&uuml;l&uuml;yor. TCMB yılın son toplantısında politika faizinde ilk indirim adımını atsa da verdiği mesajlar temkinli bir yaklaşım olarak algılandı. 2025 in ilk yarısında borsadaki şirketlerin bilan&ccedil;oları a&ccedil;ısından sıkı duruşun etkilerinin devam etmesi olasılığı da &ouml;ne &ccedil;ıkıyor. Artan faiz ortamı, yavaşlayan talep ivmesi, artan maliyetler ve g&ouml;receli g&uuml;&ccedil;l&uuml; TL ve &ouml;zellikle Avrupa ekonomisi olmak &uuml;zere global ekonomik aktivitedeki zayıflık dolayısıyla oluşan ortamın 2025 yılının ilk yarısının sonuna kadar devam etmesi bekleniyor. Bu durumun bilan&ccedil;olar &uuml;zerinde baskı yaratabilecek bir unsur olması da &ouml;ng&ouml;r&uuml;l&uuml;yor. Ancak yılın ikinci yarısı itibariyle faiz indirim s&uuml;reci ile birlikte şirketlerin 2025 yılının ikinci yarısından itibaren k&acirc;rları destekleyici uzun vadeli bir d&ouml;ng&uuml;ye girmesi analistler tarafından olası g&ouml;r&uuml;l&uuml;yor. BIST 100 i&ccedil;in beklentiler Bu durum BIST 100 endeksinin y&uuml;kseliş potansiyeline de işaret ediyor. Yılın son b&ouml;l&uuml;m&uuml;nde g&uuml;ncel fiyatlamalara y&ouml;nelik projeksiyonlarla strateji raporlarını a&ccedil;ıklayan kurumların beklentisi endekste 14 bin 500 seviyesine kadar bir potansiyel olduğunu belirtiyor. Faiz indirimlerinin y&uuml;ksek tempoyla ger&ccedil;ekleşmesi durumunda BIST 100 i&ccedil;in tahminini 15 bin seviyesine kadar &ccedil;ekebileceğini s&ouml;yleyen kurumlar da bulunuyor. Strateji raporlarını a&ccedil;ıklayan kurumların 2025 beklentileri ş&ouml;yle sıralandı: Kurum BIST 100 tahmin Gedik Yatırım 13 bin 37 Global Menkul 13 bin 450 Tacirler Yatırım 13 bin 900 Anadolu Yatırım 14 bin - 14 bin 500 İnfo Yatırım 14 bin 500 Strateji raporlarında borsa i&ccedil;in faizin &uuml;zerinde bir getiri olasılığına da dikkat &ccedil;ekildi. Jeopolitik gelişmelerin gerek olumlu, gerekse olumsuz anlamda oynaklığa neden olabileceğine dikkat &ccedil;ekilirken, olası ek vergiler ve bunların t&uuml;ketim ve k&acirc;rlılıklar &uuml;zerindeki etkilerinin de borsada oynaklığa yol a&ccedil;abileceği ifade edildi. Raporlarda hangi sekt&ouml;rler &ouml;ne &ccedil;ıkıyor? Strateji raporlarında 2025 i&ccedil;in gevşeme beklentisiyle &ouml;ne &ccedil;ıkan ilk sekt&ouml;r bankacılık. 2025 yılında faiz indirimlerinin ve T&uuml;rkiye&rsquo;nin risk primindeki gerilemenin bankaları desteklemeye devam edeceği, marjlarda toparlanmanın ise yılın ikinci yarısında daha belirgin olabileceği &ouml;ng&ouml;r&uuml;l&uuml;yor. Bankaların &ouml;zkaynak b&uuml;y&uuml;me oranları ve değerleme &ccedil;arpanları &uuml;zerinden yapılan tahminlere g&ouml;re, bankacılık endeksi i&ccedil;in 12 aylık hedef endeks değeri 19 bin seviyelerine kadar &ccedil;ıkıyor. Bu oran, mevcut endeks değerine g&ouml;re yaklaşık y&uuml;zde 40 potansiyele işaret ediyor. Strateji raporlarında otomotiv de &ouml;zellikle ihracat performansı dolayısıyla &ouml;ne &ccedil;ıkarılıyor. T&uuml;rkiye&rsquo;de ihracat odaklı faaliyet g&ouml;steren otomotiv şirketleri a&ccedil;ısından, sekt&ouml;r&uuml;n ana pazarı olan Euro B&ouml;lgesi nde Avrupa Merkez Bankası tarafından uygulanan dezenflasyonist para politikası adımları, talebin canlanmasına ve pazarların g&uuml;&ccedil;lenmesine katkı sağlaması bekleniyor. Bunun yanı sıra, AB&rsquo;nin &Ccedil;in menşeli ara&ccedil;lara uygulamayı planladığı ek vergiler, rekabet koşullarını değiştirerek b&ouml;lgedeki talebin T&uuml;rk otomotiv sekt&ouml;r&uuml;ne y&ouml;nlendirebileceği belirtiliyor. Perakande tarafında da sekt&ouml;r&uuml;n 2025 yılında i&ccedil; talep ve ihracat tarafında toparlanma, maliyet kaynaklı baskıların gevşemesi ile b&uuml;y&uuml;me potansiyeline sahip olduğu d&uuml;ş&uuml;n&uuml;l&uuml;yor. &Ccedil;imento ve GYO sekt&ouml;r&uuml; i&ccedil;in de canlanması beklenen konut piyasasının etkileri izlenecek. Yeni konut satışlarının payı sınırlı kalırken, kentsel d&ouml;n&uuml;ş&uuml;m projeleri ve deprem b&ouml;lgesinin yeniden inşasıyla birlikte sekt&ouml;rde canlanma beklentileri artıyor. 2025 yılında faiz indirimlerinin etkisi ve kentsel d&ouml;n&uuml;ş&uuml;m yasasının TBMM&rsquo;de kabul edilmesiyle, i&ccedil; talepteki iyileşmenin s&uuml;receği &ouml;ng&ouml;r&uuml;l&uuml;yor. Risk priminde d&uuml;ş&uuml;ş beklentisi Kredi notları artan, FATF&rsquo;in Gri Liste&rsquo;sinden &ccedil;ıkan, dezenflasyon s&uuml;reci devam eden T&uuml;rkiye&rsquo;ye dair risk algısındaki iyileşmenin s&uuml;rmesi ile T&uuml;rkiye 5 yıl vadeli CDS primlerinin gerilemesi de &ouml;ng&ouml;r&uuml;l&uuml;yor. Bazı strateji raporlarında risk priminin 200 baz puan civarına gerilemesinin m&uuml;mk&uuml;n olduğu belirtiliyor. Bu durumun bankaların dış kaynak maliyetlerinde iyileşme beklentisi nedeniyle sekt&ouml;r hisselerini destekleyen ayrı bir unsur olacağı da ifade ediliyor. A&ccedil;ığa satış yasağı kalkıyor, piyasada yukarı adım beklentisi var Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), 5 Aralık tarihli b&uuml;lteninde BIST 50 şirketleri i&ccedil;in a&ccedil;ığa satış yasağının 2 Ocak 2025&rsquo;ten itibaren ge&ccedil;erli olacak şekilde kaldırıldığını duyurdu. Bazı strateji raporlarında borsa y&ouml;netiminin kararıyla yukarı adım (uptick) uygulamasının da a&ccedil;ığa satış işlemlerinde ge&ccedil;erli olabileceği beklentisi dile getirildi. Bu durumun olası bir negatif gelişme durumunda borsaya &ccedil;ok hızlı ve neredeyse fiyata bakmaksızın satışlar gelmesinin &ouml;n&uuml;ne ge&ccedil;eceği ifade ediliyor. A&ccedil;ığa satış işlemlerinin serbest olmasıyla, k&uuml;resel &ccedil;apta faaliyet g&ouml;steren ve diğer bir&ccedil;ok &uuml;lke borsasında a&ccedil;ığa satış işlemi ger&ccedil;ekleştirebilen, ancak 2023 Şubat ayından bu yana BIST&rsquo;te bunu yapamadığı i&ccedil;in uzak kalan yabancı yatırımcıların BIST&rsquo;e olan ilgisinin de destekleneceği &ouml;ng&ouml;r&uuml;l&uuml;yor. Bu durumun, BIST&rsquo;in likiditesine ve işlem hacmine de etki etmesi bekleniyor.

Yurt içi piyasalar 2025'te yeni hikayeye odaklanacak

Geride bırakılan yılın son toplantısında Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) politika faizinde ilk gevşeme adımını atarken, yaptığı yönlendirme daha temkinli bir duruşa işaret etti.

Yeni yılda yurt içi piyasalar gevşemenin bir döngüye dönüşüp dönüşmeyeceğini takip ederken, risksiz finansal enstrümanlardan borsaya yönelik ilginin olup olmayacağını izleyecek.

Öne Çıkanlar