AMB'nin Aralık'ta faiz artırması bekleniyor

Avrupa Merkez Bankası’nın (AMB), gelecek haftaki toplantıda faizleri sabit tuttuktan sonra yılın son faiz artırımını aralık ayında gerçekleştirmesi bekleniyor.

Bloomberg anketine katılan ekonomistlerin büyük çoğunluğu, mevduat faizinin 25 baz puan artırılarak yüzde 2,75’e çıkarılacağını ve Mayıs 2028’e kadar bu seviyede tutulacağını öngörüyor. Piyasalarda ise önümüzdeki yıl üç faiz artışı daha fiyatlanıyor.

Anket sonuçları, enflasyonu yüzde 2 hedefine döndürmek için ne ölçüde sıkı para politikası gerektiği konusunda ekonomistler ile yatırımcılar arasındaki görüş ayrılığını ortaya koydu. Petrol fiyatlarındaki yükseliş piyasaların odağında kalırken, ekonomistler enerji maliyetlerindeki artışın ücretlere ve diğer fiyatlara yayıldığına ilişkin henüz belirgin işaretler görülmediğine dikkat çekiyor.

Rabobank ekonomisti Bas van Geffen, enerji enflasyonunun ücret ve fiyat belirleme süreçlerine yayıldığına dair işaret bulunmadığını belirterek AMB’nin faiz artışlarını hızlandırmak yerine aralık ayına kadar bekleyebileceğini ifade etti.

AMB, İran savaşı sonrasında haziran ve eylül aylarında olmak üzere iki kez faiz artırdı.

Enflasyon geçen ay yüzde 3,8’e yükselirken, ekonomik faaliyet beklenenden daha dirençli seyretti. Yetkililer, enerji şokunun ekonomide kalıcı enflasyon baskısına dönüşmesini önlemeye çalışıyor.

Bloomberg anketine göre ekonomistlerin üçte ikisinden fazlası, petrol fiyatlarının varil başına 110 doların üzerine çıkmasıyla euro bölgesi ekonomisinin eylül ayındaki temel senaryodan daha kötü bir görünüm sergilediğini düşünüyor. Berlin’deki International School of Management öğretim görevlisi Dennis Shen, yüksek manşet enflasyonun uzun süre devam etmesinin ücretler, fiyatlar ve enflasyon beklentileri üzerinde ikinci tur etkiler oluşması riskini artırdığını belirtti.

AMB’nin karşı karşıya olduğu bir diğer sorun da yükselen tahvil getirileri. Fransa’nın gösterge tahvil faizinin bu hafta 2002’den bu yana ilk kez yüzde 5’e ulaşması, euro bölgesinde yeni bir borç krizi yaşanabileceğine ilişkin endişeleri artırdı.

Bununla birlikte ekonomistlerin yüzde 70’i AMB’nin piyasalara müdahale etmesini beklemiyor. Yaklaşık yüzde 90’ı ise haksız ve düzensiz piyasa hareketlerinin önüne geçmek amacıyla oluşturulan Aktarım Koruma Aracı’nın (TPI) devreye alınmasını olası görmüyor.

Bazı ekonomistler, AMB’nin tahvil piyasalarındaki baskıyı hafifletmek için daha sınırlı adımlar atabileceğini değerlendiriyor. Bu seçenekler arasında faiz artışlarına ilişkin daha güvercin mesajlar verilmesi ve niceliksel sıkılaştırmanın durdurulması bulunuyor. ING Küresel Makroekonomi Başkanı Carsten Brzeski, AMB’nin Fransa’ya yardımcı olmak için faiz artışı beklentilerini yumuşatmaya yönelik iletişim adımları atabileceğini söyledi.